Кілька факторів можуть спричинити негативну дохідність інвестицій. Погані показники роботи компанії або компанії, заворушення в секторі або всій економіці та інфляція здатні зірвати інвестиційні цінності.
Коефіцієнт прибутковості відноситься до суми, яку отримує інвестиція за певний проміжок часу. Він виражається у відсотках від початкової вартості інвестицій. Наприклад, припустимо, інвестор купує пайовий фонд за 10000 доларів. Наприкінці року фонд збільшився на суму до 11000 доларів. Тоді норма прибутку інвестицій за рік становить 10%.
Інвестиція має від'ємну норму прибутку, коли вона втрачає значення протягом вимірюваного періоду часу. Якщо в наступному році описаний вище взаємний фонд зменшиться з 11000 доларів до 10 000 доларів, його дохідність за цей рік становить приблизно негативні 9%.
Коефіцієнт прибутковості може бути негативним, коли інвестор вкладає гроші в компанію, яка через поганий менеджмент або фактори, що не підлягають її контролю, бореться в період інвестицій. Подумайте про інвестора, який купує акції в компанії за 100 доларів за акцію. Протягом наступного року компанія здійснює низку необдуманих придбань, зростаючи своїми зобов’язаннями та зменшуючи грошовий потік без відповідного збільшення доходу. Відчувши насувається нагин, акціонери стрибають корабель; продажний тиск підштовхує ціну акцій до 75 доларів за акцію. Таким чином, рівень дохідності інвестора від'ємний - 25% через погані показники роботи компанії.
Іноді негативний ROR не викликаний проблемами, пов'язаними з однією компанією або групою компаній. Потрясіння в широкому секторі чи економіці в цілому можуть призвести до негативних показників прибутковості. Одним із прикладів є інвестор, який закуповує важкоатлантичний фондовий фонд (ETF) безпосередньо перед тим, як поглинання поставок спричинить за собою зниження ціни на нафту.
Інша - Велика рецесія 2007-2009 років, під час якої ринок ширшого масштабу втратив понад 50% своєї вартості. Незалежно від сектору, у ті роки більшість інвестицій мали негативні показники прибутковості.
Інфляція також впливає на норму прибутку. Рентабельність інвестицій за мінусом суми інфляції за той же період є реальною нормою прибутку. Акція, яка набирає 10% протягом року, коли інфляція підштовхує ціни на 8%, має реальну дохідність 2%. Хоча інвестор має на 10% більше грошей, його купівельна спроможність лише на 2% більша. Інвестиція з позитивною нормою прибутку в доларах може мати негативну реальну норму прибутковості, коли інфляція перевищує прибуток від інвестицій.
Наприклад, наприкінці 1970-х років інфляція зросла до високого рівня. Хоча фондові ринки зростали за той самий період (хоча і швидко), реальні норми прибутку в більшості галузей були негативними через гіперінфляцію.
Радник Insight
Лекс Захаров
HTG Investment Advisors Inc., Нью-Ханаан, штат Каліфорнія
Негативна норма прибутку від інвестицій також може бути викликана помилками розрахунків, наприклад, забувши включити частину грошових потоків. Наприклад, якщо інвестиція розподілила дивіденди або відсотки протягом періоду, на який ви вимірюєте норму прибутку, вам потрібно включити ці грошові потоки під час визначення норми прибутку. Або ви можете сплутати два типи повернення: середнє арифметичне повернення (його часто називають простим середнім поверненням) і геометричне чи складене повернення з часом.
Наприклад, скажімо, що дворічна інвестиція збільшується на 50% в рік, а на 50% в інший (порядок не має значення). Проста середня віддача становить (+50 - 50) ÷ 2 = 0%. Коефіцієнт віддачі складе -25% за два роки, починаючи з 100 доларів і закінчивши 75 доларів.
