Коефіцієнт варіації (COV) може визначати мінливість інвестиції. COV - це відношення між стандартним відхиленням набору даних до очікуваного середнього. При використанні на фондовому ринку це допомагає визначити величину мінливості порівняно з очікуваною нормою прибутковості інвестицій. Розмежування мінливості або ризику на абсолютну величину очікуваної дохідності інвестицій визначає COV.
Припустимо, інвестор, що не спричиняє ризик, порівнює COV за трьома статтями інвестування та хоче визначити, який пропонує найкраще співвідношення ризик / винагорода. Три різні потенційні інвестиційні позиції - акція XYZ, широкий ринковий індекс DEF та облігація ABC.
Припустимо, запас XYZ має мінливість або стандартне відхилення 15% та очікуваний прибуток 19%. COV становить 0, 79 (15% ÷ 19%). Припустимо, широкий індекс ринку DEF має стандартне відхилення 8% та очікуваний прибуток у розмірі 19%. Коефіцієнт варіації становить 0, 42 (8% ÷ 19%). Третя інвестиція, облігація, ABC, має мінливість 5% та очікуваний дохід 8%. Коефіцієнт варіації зв’язку ABC становить 0, 63 (5% ÷ 8%).
Інвестор, що не відповідає ризику, вирішив би інвестувати в широкий ринковий індекс DEF, оскільки він пропонує найкраще співвідношення ризик / винагорода та найнижчий відсоток нестабільності на одиницю прибутку. Інвестор не хотів би інвестувати в акції XYZ, оскільки він є більш мінливим, ніж індекс; проте обидва мають однаковий очікуваний прибуток. Облігація ABC несе найменший ризик, але очікувана віддача не сприятлива.
