Незважаючи на те, що цифрові валюти, як правило, домінують у заголовках за своїми кричущими, дуже мінливими ціновими витівками, багато інвесторів звернули свою увагу на фондові біржі (ETF). За останні кілька років ETF зростали дивовижними темпами. Маючи понад 2000 цих коштів, які зараз доступні інвесторам, і при більшій запуску весь час, загальний обсяг активів, спрямованих на простір ETF, може досягти до 2525 доларів до 2025 року, згідно з деякими оцінками.
Поки що ETF спостерігаються роки з місяцями підряд поспіль, тоді як відсоток інвесторів, що володіють ETF, залишається достатньо низьким, щоб аналітики прогнозували стабільний ріст на найближче та передбачуване майбутнє. Тим не менше, незважаючи на всі ці ознаки того, що ETF як інвестиційні механізми продовжують завойовувати перевагу над іншими сферами інвестування, є щонайменше одна область простору ETF, яка боролася. Дійсно, звіт ETF Trends свідчить про те, що варіанти ETF вже багато років застоюються. (Докладніше див.: Спріт зростання ETF буде продовжуватися .)
Варіанти важливого аспекту ETF
ETF зазвичай порівнюються з пайовими фондами. Роблячи це, інвестори часто не помічають одного важливого аспекту фондових торгів, що торгуються біржею: здатність торгувати опціональними контрактами. Вони можуть бути використані для управління ризиком, для отримання додаткового доходу для цілей спекуляцій і навіть для використання у вирішенні податкових питань. Однак, здається, варіанти ETF в останні роки застоюються.
Багато інвесторів історично (і навіть донині) розглядали ETF як торгові засоби. На ранніх ETF, це було звичайним для переліку варіантів, і ринки, що випливають з цих опціонів, стали особливо надійними. Потрібно оглянутись до перших 100 ETF, запущених для підтвердження цього; принаймні 87 із цих 100 фондів мали перелічені варіанти.
Ця тенденція тривала довгі роки, коли середина 2000-х років визначила високу точку переліку опцій у ETF. До 2006 року близько 75% усіх перелічених варіантів ETF. Однак з цього часу запуски ETF почали значно змінюватися.
Більше ETF запускає, менше можливостей
Починаючи з середини 2000-х, темпи запуску ETF значно зросли. У той час, як у роки, що передували до цього часу, зазвичай існувало від 20 до 70 ETF, що були запущені на рік, з 2006 року далі, це число збільшилося до 200 до 300. Значна більшість новостворених ETF з того часу далі не пропонували торгів опціонами. Дійсно, навіть якщо щорічно було запущено більше ETF, кількість ETF, що пропонують торгівлю опціонами, фактично зменшилася з високої точки в 2007 році.
Фінансова криза допомогла запустити популярність ETF до нових висот. З 2007 по 2009 рік кількість загальних доступних ETF вдвічі збільшилась. На кінець цього періоду лише половина наявних ETF пропонувала варіанти. На сьогоднішній день лише близько третини усіх ETF доступні. Однак, внаслідок надзвичайно важкого характеру поточних активів ETF, майже 9 з 10 ETF мають доступні варіанти на основі зваженої за активами.
Окрім зменшення процентного співвідношення ETF, що пропонують торгівлю опціонами, протягом останніх кількох років обсяг опціонів застоювався. З усіх обсягів торгів ETF опціями 60% відбувається лише у трьох популярних ETF: SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) та iShares Russell 2000 (IWM). Кожен з цих ETF був запущений до 2001 року. З решти обсягів торгів опціонами хороша частина відбувається в інших ETF, які також однаково встановлені. Загалом, близько 95% усіх обсягів торгів опціонами на просторі ETF за останнє десятиліття відбулося лише у 35 ETF.
Існує багато можливих пояснень застою. Індекс нестабільності (VIX) біржі Чиказької бортової опції (Exchange Board), який запустився у 2006 році, надає інвесторам доступ до інших способів хеджування портфельного ризику. Індексні опції та обсяги ф'ючерсів також зросли за цей час. Взагалі кажучи, інвестори навряд чи розглядають нові, дешеві ETF як хороші опціони. Мабуть, найголовніше, що багато щойно запущених ETF зосереджуються на розумних бета-тематичних продуктах або продуктах, що активно керуються. Багато інвесторів розглядають ці кошти не як торгові транспортні засоби, а як засоби наближення до певних класів активів, тим самим зменшуючи потребу в спекуляціях.
Можливо, панування варіантів багатьох років тому ніколи не повернеться до простору ETF. У будь-якому випадку, оскільки ETF продовжує розвиватися, немає сумнівів, що галузь продовжить надавати інвесторам нові інструменти та можливості, незалежно. (Для додаткового читання ознайомтесь: Написання закритих дзвінків на ETF .)
