Різниця між злиттям і ворожим поглинанням пов'язана з тим, як дві компанії об'єднуються, щоб стати єдиною юридичною особою, та думками корпоративних директорів.
У результаті об'єднання дві або більше компаній, як правило, подібного розміру, об'єднуються, щоб продовжувати свою діяльність як одна компанія. Це може бути вигідно, якщо обидві компанії продають подібну продукцію і вирішать, що краще працювати разом, ніж конкурувати, або якщо бізнес доповнюють один одного. Одна компанія, відома як компанія, що вижила, набуває акції та активи іншої за погодженням директорів та акціонерів цієї компанії. Інша перестає існувати як незалежна юридична особа. Акціонерам компанії, що зникає, надаються акції в компанії, що вижила.
Однак, у вороже поглинанні, керівники цільової компанії не погоджуються з директорами компанії-придбавача. У такому випадку компанія-еквайр може запропонувати заплатити акціонерам цільових компаній за їх акції у тому, що називається тендерною пропозицією. Якщо буде придбано достатньо акцій, то компанія, що приймає, може схвалити злиття або просто призначити власних директорів та службовців, які керують цільовою компанією як дочірнє підприємство.
Вороже поглинання також може бути досягнуто шляхом проксі-бійки. Компанія-еквайр отримує дозвіл акціонерів цільової компанії представляти свій голос за довіреністю. Маючи повноваження проксі, компанія, що приймає, фактично стає мажоритарним акціонером цільової компанії, що дозволяє їй схвалити злиття.
