Ціни на нерухомість постійно зростали в Сполучених Штатах протягом десятиліть, уповільнення, викликані лише зміною процентних ставок на цьому шляху. Ціни з часом зростали, коли попит на власність на житло через програми, що фінансуються урядом, зростав разом із загальними настроями, що володіння нерухомістю є американською мрією. Іпотечні кредити стали доступними для широкого кола споживачів за допомогою програм, пропонованих Fannie Mae, Freddie Mac та іншими, які, можливо, поклали гроші в руки деяких безвідповідальних власників будинків, які згодом замовчували б платежі. Процентні ставки залишалися в доступному діапазоні протягом середини 1990-х та початку 2000-х років, що зробило власність дому ще більш доступною. Як і в інших інвестиціях, нерухомість не могла оцінити рік за роком таким темпом назавжди, і незабаром бульбашка лопнула.
Колапс, безумовно, не відбувся протягом ночі, але гучні бурчання почали виникати, коли іпотечні кредити на первинному рівні - ті, які були зроблені споживачам з менш ніж ідеальним кредитом - стали 20% ринку в 2006 році, повідомляє Washington Post. Деякі банки здійснили іпотеку на перший розмір усього свого бізнесу, і на початку 2008 р. Вони почали бачити несвоєчасні платежі та дефолт у таких великих кількостях, що багато банків зазнали краху. Важкі портфелі найвищої вартості швидко знищили страхові компанії, такі як AIG, які застрахували ці іпотечні кредити. Басейн іпотечних кредитів, що використовуються для інвестицій, дефолтував, і такі установи, як Lehman Brothers та Bear Sterns, які підписували, володіли та продавали багато таких інвестицій, побачили падіння цінності настільки велике, що вони не лише повинні були закрити свої двері, але й знищили інші. Тим часом посилення викупу почали знижувати значення прилеглих будинків, а ланцюгова реакція поширилася по всій країні з 2008 по 2010 рік.
