Зміст
- Значення лісника
- Фактори успіху
В 2008 році інвесторам акцій було не надто бадьорити, оскільки глобальна банківська система баламучалася на межі колапсу, ринки акцій перейшли у вільне падіння, за кілька місяців подрібнивши трильйони доларів. За даними Morningstar, Inc., провідного постачальника незалежних інвестиційних досліджень у Північній Америці, лише один взаємний фонд отримав прибуток у 2008 році.
Ключові вивезення
- 2008 рік став початком Великої рецесії, відзначивши спад року на ринку та економіці. Багато пайових фондів та їх інвесторів побачили, що більше третини їхнього багатства на папері випаровуються, коли ринки настроюються. Однак, озираючись, не кожен фондовий фонд втратив стільки. Тут ми розглянемо фонд Forester Value, який фактично повернув невеликий прибуток в тому році.
Значення лісника
Forester Value керував Томом Форестером, менеджером пайових фондів з Чикаго, який зміг отримати прибуток для 0, 4% для інвесторів у 2008 році. Це може здатися невеликою маржею, але відносно індексу S&P 500, який опустився на 38, 5% у 2008 році, Успіх Форестера був вражаючим. Forester Value - це не найменування домогосподарств у галузі управління фондами, активи яких значно менші, ніж його аналоги. Однак у 2008 році прибуток усього 0, 4% зробив Forester найяскравішою зіркою в галузі. За даними Morningstar, середній пайовий фонд за рік втратив 30%.
Відмінності між Forester Value та всіма іншими взаємними фондами були в консервативній стратегії інвестування Тома Форестера, спрямованій на виплату дивідендів акцій та надмірні фонди грошових коштів фонду. Ці характеристики зробили фонд Форестера більш гнучким, ніж монолітні взаємні фонди, які понесли значні втрати під час кризи, що дозволило йому утримувати менше падіння цінних паперів і залишало його досить спритним для придбання, коли певні акції знизилися до бажаного рівня. Типові пайові фонди містять близько 5% готівки, хоча багато хто намагається зменшити цю кількість нижче. Готівка недооцінює акції під час зростання ринків, але коли ринки падають, вона зберігає цінність і може бути швидко розгорнена, щоб скористатися можливостями купівлі.
Часом Форестер тримав 30% фонду готівкою, чекаючи, коли акції потраплять на «торгуються» території. В інтерв'ю виданню The Wall Street Journal Форестер відзначив, що галузь взаємних фондів була недостатньо ефективною в управлінні ризиком у роки, що призвели до кризи, і, безумовно, не в змозі управляти та оцінювати її, коли вона мала найбільше значення.
Фактори успіху
Додатковими факторами успіху Форестера є менша структура керівництва, яка менше піддається короткотерміновим стандартам ефективності, що супроводжуються щоквартальними оглядами. Форестер володіє власним фондом і дотримувався послідовно консервативної методології інвестування за рахунок зростання ринку 2005-2006 років. У цьому випадку, будучи консервативним активним менеджером фондів, добре служило Forester в умовах нестабільності ринку, яка виявилася в 2007-2008 роках.
В інтерв'ю The New York Times , позначений як "інвестор, орієнтований на безпеку", Форестер стверджував, що аналогічно налаштовані менеджери фондів повинні орієнтувати свої портфелі акцій на акції, які виплачують дивіденди, які скромно захищають від зниження цін на акції, потенційно генеруючи стабільно більші виплати над час. Зростання прибутку для гравців, вкладених у дивіденди, також має тенденцію до більшої стабільності, ніж інші акції.
Під час кризи Форестер вкладав кошти в стійкі до рецесії компанії, такі як Wal-Mart Stores, Inc. та корпорація McDonald's, але вирішив придбати їх мало. Одразу після спаду Форестер зміг скористатися продажем товарів, який спричинив занепад нафти та природного газу більш ніж на 50% протягом шести місяців. Крім того, Forester орієнтовані на компанії, що спеціалізуються на роздрібній торгівлі та техніці.
