Який індекс стилю взаємного фонду для вас?

У США інвестиційні дослідницькі фірми розробили безліч національних індексів стилів для інвесторів для більш точної оцінки ефективності їхніх пайових інвестиційних фондів у США. Фінанси інвестиційних дослідницьких фірм будують індекси стилів, присвоюючи всі публічно торгувані компанії, розташовані в США, на конкретні категорії стилів на основі визначених характеристик стилю інвестицій та ринкової капіталізації. Організовуючи компанії таким чином, можна створити цілий ряд значущих проксі-серверів, які можуть бути використані інвесторами для більш точної оцінки ефективності їхніх взаємних фондів.

Як можна собі уявити, організація компаній, що торгуються публічно, за стилем інвестування та ринковою капіталізацією є складним завданням. Тому для інвесторів важливо розуміти критерії, які використовуються для побудови індексів стилів, перш ніж використовувати їх для будь-яких оцінок ефективності їхніх взаємних фондів. Ось як дві найвідоміші фірми, що займаються інвестиційними дослідженнями, будують свої орієнтири, і п’ятишаговий процес, який допоможе вам зробити точну оцінку ефективності.

Три типи інвестиційних стилів

Існують три типи категорій власного пайового капіталу. Першу категорію стилю називають цінністю, оскільки вона представляє стильову орієнтацію компаній, які торгують зі знижкою по відношенню до їх очікуваної внутрішньої цінності. Компанії, що займаються цінністю, зазвичай знаходяться в депресивних галузях промисловості та в галузях, які не мають переваги, і, як правило, мають низьке співвідношення ціни і прибутку та низьке співвідношення ціни та вартості.

Друга категорія стилю - зростання, і вона, як правило, складається з компаній, які, як очікується, матимуть високі темпи зростання доходів у майбутньому. Компанії, віднесені до категорії зростання, зазвичай торгують з надбавкою і, як правило, демонструють високий коефіцієнт ціни до прибутку, високе співвідношення ціни-книги та вартості та високе співвідношення ціна-продаж.

Третя категорія стилю - основна, і її складають компанії, які мають поєднання як вартості, так і характеристик зростання.

Russell Investments та MSCI Barra Style Classification Systems

Дві найбільш широко відомі інвестиційні дослідницькі фірми - Russell Investments та MSCI Barra. Компанія Russell Investments почала створювати базові індекси у 1984 році для того, щоб інвестори мали більше діючих проксі-проксі. На світовій арені MSCI Barra будує індекси власного капіталу більше 25 років, а нещодавно розробила безліч індексів стилів власного капіталу в США, щоб сприяти оцінці ефективності інвестицій.

Для побудови індексів стилів і Рассел, і MSCI Barra розробили вичерпні вказівки щодо визначення придатних корпоративних цінних паперів та членства за допомогою ринкової капіталізації та визначення стилю інвестицій. Виходячи з критеріїв, наведених у таблиці нижче, Рассел та MSCI Barra присвоюють більше 8, 7 тис. Публічно проданих американських компаній стильовим категоріям з метою побудови проксі-проксі. Після того, як ці орієнтири будуть побудовані, вони використовуються інвесторами для оцінки ефективності своїх інвестиційних варіантів.

Категорія стилю	Russell Investments	MSCI Barra
Критерії стильового значення	1) Відносне співвідношення балансової вартості до ціни 2) Середнє значення довгострокового зростання системи інституційних брокерів (I / B / E / S)	1) Відношення вартості книги до ціни 2) співвідношення прибутку та ціни на 12 місяців уперед 3) Прибутковість дивідендів
Критерії стилю зростання	Використовуються ті ж критерії, що і перелічені в категорії значення стилю	1) Темп зростання довгострокової прибутковості на одну акцію 2) Короткостроковий форвардний прибуток на одну акцію 3) Поточні темпи внутрішнього зростання 4) Тенденція зростання довгострокових прибутків на акцію 5) Тенденція зростання довгострокових продажів на одну акцію
Критерії основних стилів	Використовуються ті ж критерії, що і перелічені в категорії значення стилю	Не застосовується. Компанії, які демонструють ціннісні та економічні характеристики, пропорційно зважуються до кожної категорії.