Наближаючись до 75-ї річниці закінчення Другої світової війни, зараз світ зосереджений на можливості збройного конфлікту між США, його союзниками та Іраном. Поки США витратили приблизно 6, 4 трлн доларів на війни після 11 вересня, і, проходячи за останніми твітами президента, схоже, вони готові продовжувати витрачати гроші, якщо все зростатиме. Але мало ясності того, наскільки далеко Іран, його економіка вже бореться, і його керівництво глибоко непопулярне, готове помститися за смерть свого вищого генерала.
Експерти з безпеки здійснюють зважування, і лише час покаже, але експерти з інвестицій розсилають нагадування, що минулі війни не підштовхували американські акції до довгострокових.
LPL Financial зазначив, що акції значною мірою відхилилися від минулих геополітичних конфліктів. "Настільки серйозною, як ця ескалація, попередній досвід показав, що навряд чи це матиме істотний вплив на економічні основи США або прибуток підприємств", - сказав головний стратег інвестиційних інвестицій LPL Джон Лінч. "Ми не були б продавцями акцій у слабкість, пов'язану з цією подією, враховуючи, що акції витримали посилену геополітичну напругу в минулому".
Джерело: LPL Financial.
"Від початку Другої світової війни в 1939 році до кінця 1945 року, Dow збільшився на 50%, що перевищує 7% на рік. Так, під час двох найстрашніших війн у новітній історії американський фондовий ринок піднявся комбіновані 115% ", - написав Бен Карлсон, директор інституційного управління активами компанії Ritholtz Wealth Management, у статті про контрінтуїтивні ринкові результати. "Зв'язок між геополітичними кризами та ринковими результатами не такий простий, як здається".
Історія говорить нам, що періоди невизначеності, як ми зараз спостерігаємо, - це зазвичай, коли акції страждають найбільше. У 2011 році дослідники Швейцарського інституту фінансів вивчили військові конфлікти в США після Другої світової війни і виявили, що у випадках, коли настає довоєнний етап, збільшення ймовірності війни має тенденцію до зниження цін на акції, але остаточне спалах війна їх збільшує. Однак у випадках, коли війна починається як сюрприз, спалах війни знижує ціни на акції. Вони назвали це явище "загадкою війни" і сказали, що немає чіткого пояснення, чому запаси значно збільшуються, коли війна вибухне після прелюдії.
Аналогічно, Марк Армбрустер, президент Armbruster Capital Management, вивчав період з 1926 по липень 2013 року і виявив, що волатильність фондового ринку насправді була меншою в періоди війни. "Інтуїтивно можна очікувати, що невизначеність геополітичного середовища перекинеться на фондовий ринок. Однак цього не було, крім випадків війни в Перській затоці, коли волатильність приблизно відповідала історичному середньому", - сказав він.
Джерело: Mark Armbruster / CFA Institute.
Однак, з точки зору конфлікту в Ірані, інвестори викликали приглушену реакцію на заголовки. "Якщо 2019 рік навчив нас чомусь, це вам доведеться постаратися якомога краще тримати свій процес і не зациклюватися на заголовках" "сказав технічний аналітик стратегій" Тоддс Сон "The Washington Post. "Сумно, мені цікаво, чи ми звикли до цього. Цікаво, чи ринок навчився знижувати ці події".
"Частина причини спокою може полягати у зміні структури світових нафтових ринків і в тому, як економіка США стала менш вразливою до коливань цін на енергію", - сказав головний глобальний стратег JPMorgan Fund, Девід Келлі. "Частина причини може бути суто психологічною. Сьогодні інвестори побачили, як фондовий ринок відновився як після 11 вересня, так і від Великої фінансової кризи, імовірно, найбільшого геополітичного та економічного шоку сучасності. Це полегшує інвесторам відхилятися від інших події ».
"Протягом останніх кількох років ринки були обумовлені не надто реагувати на політичні та геополітичні потрясіння з двох причин: по-перше, віра в те, що не буде суттєвого подальшого посилення початкового шоку; по-друге, центральні банки готові та спроможні щоб придушити фінансову нестабільність ", - заявив Мохаммед Алі Ель-Еріан, головний економічний радник Allianz, у колоні" Блумберга ".
Але він попередив, що інвестори, які купують плату, повинні використовувати загальну вибіркову стратегію. "Це включає підкреслення високоякісних торгів, які пов'язані з надійними балансами та високим генеруванням грошових потоків, протистоячи сильній спокусі масштабних відхилень від активів США на користь міжнародних інвестицій, а також зменшення експозиції до суті меншого рівня, сегменти ліквідного ринку, які пережили корисні наслідки від надзвичайних стимулів центрального банку та загальної тяжкості до прибутковості та прибутку ", - сказав він.
