Керівники великих фондів кидаються на облігації під час найбільшої одномісячної ротації, коли інвестори прискорюють свій відплив з ринків акцій, що опускаються. Перехід інвесторів до облігацій мотивований пошуком прибутку настільки ж безпекою. Підвищення процентних ставок призвело до того, що ціна багатьох корпоративних облігацій США опускається нижче їхніх номінальних цінностей, залучаючи мисливців за торгами, повідомляє The Wall Street Journal. Фінансова криза 2008 року була востаннє, коли велика кількість корпоративних облігацій опустилася настільки низько.
Значення для інвесторів
З жовтня по середину листопада приблизно 70% корпоративних облігацій США інвестиційного класу торгували нижче або за їх номінальною вартістю (також називається номіналом або основною вартістю) на основі аналізу MarketAxess, постачальника провідної електронної торговельної платформи з фіксованим доходом цінні папери, за Журналом. Заборона несприятливих подій, які погіршують здатність емітента виконувати свої зобов'язання, такі як банкрутство, придбання облігації нижче номінальної вартості збільшує ймовірність отримання прибутку, якщо він утримується до погашення.
Якщо емітент викупить (або закликає) облігацію раніше зазначеної дати погашення, прибуток може бути реалізований ще раніше. Крім того, якщо ціни на облігації відновляться, інвестор матиме ще одну можливість продати з прибутку. Тим часом інвестор також заробляє відсотки по облігації протягом періоду утримання.
Безпека також є головним рушієм переходу до цих та інших цінних паперів з фіксованим доходом. "Інвестори близькі до крайньої несучісті", - говорить Майкл Хартнетт, головний інвестиційний стратег Банку Америки Мерріл Лінч, про який йдеться в останньому опитуванні менеджерів Глобального фонду. Зокрема, 53% респондентів очікують, що світовий економічний ріст зменшиться протягом наступних 12 місяців, їх найбільш песимістичний прогноз з жовтня 2008 року в розпал фінансової кризи. Також 37% стурбовані негативним впливом торгових війн. Як результат, ці розпорядники фондів збільшили розподіл на облігації на 23 процентні пункти, що є "найбільшою одномісячною ротацією в клас активів". Учасники опитування включали 243 розпорядників фондів із загальною сумою 694 млрд дол.
Попереду
Безумовно, перехід на облігації не є гарантією безпеки або прибутку, оскільки ціни на облігації вже постраждали в цьому році.
Основним ризиком для інвесторів в облігації є те, що компаніям з високим важелем буде важко виконувати свої зобов’язання у міру підвищення процентних ставок та уповільнення економіки, що скорочує зростання доходів та прибутку. Нові випуски корпоративного боргу повинні пропонувати все більш високі відсоткові ставки, щоб заманювати інвесторів, при цьому приплив високодоходних облігацій зазнає особливо великого стрибка, повідомляє Financial Times.
Насправді, нервові інвестори відхиляють облігації з високою прибутковістю, відомі як мотлох, ставлячи грудень на перший місяць за більш ніж десять років, коли жодна нова емісія з високою прибутковістю не вийшла на ринок у США за іншою історією FT. У цьому звіті зазначається, що "високий рівень корпоративного важеля викликав широке занепокоєння серед регуляторів, аналітиків та інвесторів".
Нарешті, купівля облігацій, які торгуються зі знижкою до номіналу, може бути сумнівною як стратегія швидкого отримання прибутку прямо зараз. З відміною кількісного ослаблення (QE) Федеральною резервною системою та іншими центральними банками по всьому світу, негайний тренд процентних ставок може продовжувати зростати, що ще більше пригнічує ціни на облігації.
