Знову це ризик для багатьох інвесторів, оскільки вони накопичать акції на ставках, Федеральний резерв знизить процентні ставки до того, як закінчиться рік, але на Уолл-стріт є такі, що не так переконані. Економісти Goldman Sachs вважають, що ФРС утримається від зниження процентних ставок принаймні найближчі два роки, думка, що суперечить тому, що прогнозують ринки в даний час.
"Прогноз базового випадку наших економістів - ФРС не знижує процентні ставки протягом наступних 2 років, але команда розглядає посилення торговельної напруженості як джерело ризику зниження, який, ймовірно, погіршиться до того, як стане кращим", - говорить Голдман в минулому тижнева версія їх звіту Weekly Kickstart.
Чому оцінювання скорочень може не статися
- Базовий випадок економістів Goldman не бачить зниження ставок протягом 2 років; середній прогноз експертів 30 - це незмінна ставка коштів до кінця 2019 року; меншість із 30 синоптиків, 13, бачить деяку кількість послаблення.
Що це означає для інвесторів
Недавня слабкість у виробництві та даних про робочі місця, не кажучи вже про коментарі голови ФРС Джерома Пауелла на минулому тижні, що ФРС буде діяти як необхідне для підтримання поточного розширення, все більше інвесторів переконує, що незабаром ставки будуть знижені. Ф'ючерсні ринки тепер оцінили на 90% ймовірність зниження ставки щонайменше на 25 базових пунктів (bps) до кінця 2019 року.
Однак професійні синоптики мають іншу думку. Посилаючись на дані FactSet, Голдман зазначає, що за останні два тижні 30 професійних синоптиків або переглянули, або підтвердили свої прогнози щодо курсу федеральних фондів. Середній прогноз серед них очікує, що цей показник не зміниться до кінця року, і лише 13 очікують певного зменшення грошової одиниці.
Хоча економісти Goldman не очікують зниження ставок протягом наступних двох років, вони все ж думають, що ФРС буде ретельно ступати, намагаючись повернути очікування інвесторів у відповідність із їхніми цілями політики. "Якщо ФРС не має наміру полегшувати політику в цьому році, історія свідчить, що, швидше за все, поступово повертати очікування ринку на зменшення в найближчі місяці, а не доставити яструбне розчарування", - заявляють аналітики фірми.
Очікування осторонь, одна з причин ФРС вирішить не підвищувати ставки - це стверджувати свою незалежність, показавши, що його не буде легко втягнути в торгові битви президента Трампа та вимоги щодо зниження ставок. Хоча коментарі Пауелла минулого тижня допомогли пом'якшити удар ескалаційної торгової війни Трампа, він, ймовірно, хоче уникнути фактичного зниження ставок, щоб не виглядати, як він підтримує економіку, щоб дозволити Трампу продовжувати битися в битвах, повідомляє Wall Street Колонка журналу.
Центральний банкінг - це не стільки політичне маневрування, скільки технічне маневрування, незважаючи на бажання центральних банкірів переконати ринки, що це здебільшого технічне. На жаль, бажання зберегти атмосферу незалежності може призвести до того, що ФРС утримається від зниження ставок довше, ніж слід.
Попереду
Звичайно, якщо премудрість натовпу переважає і ФРС вирішить знижувати ставки відповідно до очікувань ринку, акції можуть отримати значне збільшення. Голдман ознайомився з останніми 35 роками і виявив, що після початку 7 циклів зниження ставки ФРС або після першого зниження процентної ставки протягом тривалого 12-місячного періоду, середній підйом S&P 500 протягом наступних 3- і 12- місячні періоди становили 2% та 14% відповідно. Але вам не доведеться казати інвесторам, що нижчі ставки корисні для акцій, оскільки їхня швидкість повертається на ринок за останній тиждень.
