IPO, що ділиться бегемотом Uber Technologies Inc., оцінюється на рівні 100 мільярдів доларів, робить IPO найвищим профілем серед технічних гігантів єдинорога 2019 року. Фінансові дані в проспекті компанії та декількох експертів вказують, що Uber стикається з великими проблемами щодо процвітання довгострокових перспектив.
Конкурентна позиція Uber
Проспект показує, що квартальний приріст доходів затримався в основному бізнесі з розподілу їзди. Він продовжує горіти через величезні гроші, щоб зберегти свою частку на ринку в міру зростання конкуренції. Незважаючи на зростання доходів, компанія зафіксувала понад 3 мільярди доларів збитків від операцій у 2018 році та близько 12 мільярдів доларів збитків за 5 років. Компанія заявила, що буде продовжувати витрачати значні кошти, що, ймовірно, додасть більше збитків, для розширення бізнесу з розподілу їзди та доставки продуктів, повідомляє Financial Times.
Шорстка дорога вперед
Жменька аналітиків, юристів та експертів з корпоративного управління також припускає, що Uber може зіткнутися з особливо нерівною дорогою як публічна компанія. Виклики включають трудові, правові та регуляторні питання. Деякі з них пов’язані з суперечливим співзасновником Uber, Травісом Каланіком, який пішов у відставку в 2017 році, як висловило Financial Times. Це може суттєво вплинути на його оцінку, її ранню торгівлю та довгострокові прибутки, Ці дорожні блокування роблять IPO Uber ще складнішим, ніж у конкурента Lyft Inc. (LYFT), акції якого спотикалися з моменту дебютування цього року. Uber, як і Ліфт, теж повинен отримати прибуток, і замість цього його збитки зростають у мільярди доларів. Це становить непростий список перешкод для генерального директора Дари Хосровшахі.
Ризики, що стоять перед Uber
- Витрати на роботу
"Більше факторів ризику", ніж інші IPO
"У Uber, враховуючи їх попереднього генерального директора та історію, є більше факторів ризику, ніж у інших компаній", - каже експерт з IPO Джей Ріттер (FT). Він наводить структуру бізнес-моделі Uber як основний ризик. Послуга Uber сприяє зростаючій групі водіїв, які технічно не класифікуються як співробітники. Це дозволило Uber та іншим економічним компаніям, що ділиться, як Lyft та Airbnb, утримати низькі витрати на оплату праці. З іншого боку, це викликало хвилю юридичних претензій працівників, які прагнуть покращити умови, а також від глобальних регуляторів, які ретельно перевіряють компанію на предмет її неортодоксальної практики.
"Я не можу придумати більшого ризику для них, ніж ідея, що ці люди стануть працівниками", - сказав Джон Кава, експерт із закону про цінні папери з Колумбійського університету. Нещодавно Uber заплатив 20 мільйонів доларів, щоб закінчити судовий бій з водіями в Каліфорнії та Массачусетсі, які шукали статусу працівника. Компанія продовжить вважати їх незалежними підрядниками, але погодилася змінити спосіб видалення драйверів із програми, а тепер дозволить оскаржувати. Кава попереджає, що SEC може вимагати додаткових дій від Uber.
Минуле Убера
Під керівництвом співзасновника Каланік, Uber здобув велику увагу ЗМІ через низку скандалів, включаючи звинувачення у токсичній корпоративній культурі, затьмарюючи її репутацію та призводячи до руху до #deleteUber. Інші основні проблеми, що перешкоджали компанії на той час, включали позов від підрозділу Waymo від компанії Alphabet Inc. (GOOGL), який було врегульовано у 2018 році, а також порушення даних, оголошене в 2017 році, яке, як повідомляється, сталося роком раніше.
Тепер, коли Uber продовжує просуватися на нові ринки, він може очікувати, що зустрінеться з регуляторними перешкодами майже скрізь, за словами Карла Тобіаса, професора права з університету Річмонда. Служба недорогих послуг програми під назвою UberPOP вже заборонена у кількох країнах.
Попереду
Генеральний директор Uber Хосровшахі, Uber зробив вирішення ключових правових та регуляторних питань пріоритетним завданням, а також очищення культури та іміджу фірми. Uber стратегічно співпрацює з ліцензованими автомобільними послугами та операторами таксі на нових ринках, таких як Німеччина та Японія, що може сприяти зростанню доходів. Однак ризик зростання витрат на оплату праці та регуляторних норм залишається загрозою. Для того, щоб Uber досяг успіху в довгостроковій перспективі, світовому ринку розподілу їзди, можливо, доведеться відповідати найбільш оптимістичним цілям синоптиків.
