В останні роки інвестори розбещені. Індекс S&P 500 (SPX) знизив вражаючі 331% до рівня рекордів 26 січня 2018 року., за історичними мірками. Корекція, в якій ціни на акції тимчасово відступають на 10% або більше, є давно назрілим на сучасному ринку бика, а також звичайною, повторюваною подією на типовому ринку биків.
Навпаки, стандартне визначення ведмежого ринку включає зниження цін на щонайменше на 20%, часто за тривалий період часу. Тим часом, нинішній ринок биків - лише останній приклад, коли виправлення супроводжувались досягненням нових висот. 6 лютого ринки виявили свою стійкість, відмовляючись від відновлення останніх втрат, S&P 500 набирає 1, 74% в день, а Dow Jones Industrial Average (DJIA) демонструє ралі на 2, 33%. Тим не менш, зарано говорити, чи є це тривалим поворотом чи паузою в корекції, яка ще не повинна пройти курс.
Основи "Вгору"
Ринки ведмедя часто спричинені економічними спадами, і часто із затримкою на багато місяців. Однак зростання світового ВВП залишається сильним, і немає ознак майбутньої рецесії. Більше того, зростання прибутку підприємств є сильним, а оцінка капіталу стабілізується. Крім того, хоча процентні ставки зростають, а інфляційний тиск зростає, проте, як і раніше, вони залишаються низькими за історичними стандартами. (Докладніше див. Також: Чому акції не збилися, як 1987: Goldman .)
"Ласкаво просимо, здорове виправлення"
Незважаючи на тугу, яку можуть відчути недосвідчені або нетерплячі інвестори під час виправлення, ці події часто є потворними подіями, які повертають розтягнуті оцінки до більш розумних рівнів. Мартін Гілберт, генеральний директор британського PLC Standard Life Aberdeen PLC, називає недавню віддачу "простроченою та доброзичливою", а також "досить здоровою", повідомляє CNBC. "Світовий економічний прогноз покращується, але ринки випереджали себе, коли ціни на активи без розбору завищені роками QE (кількісне ослаблення). Було атмосферу поступливості", як цитує його CNBC.
Стратеги Credit Suisse, JPMorgan і Charles Schwab, а також професор фінансів школи Wharton School Джеремі Зігель є одними з відомих голосів, які також закликають до спокою серед інвесторів і бачать можливість купівлі на основі тривалих міцних основ. Пітер Гарнрі, керівник стратегії власного капіталу датської фірми Saxo Bank, що базується на інвестиціях, нещодавно передбачив виправлення до кінця першого кварталу, і сказав Bloomberg: "Ми вважаємо, що це корисна корекція на ринках акцій, але ймовірно, короткострокова що жив." (Докладніше див. Також: Чому варто купувати продати .)
Дивлячись на історію
З моменту початку поточного ринку биків у 2009 році було здійснено чотири виправлення на 10% або більше, найглибші та найдовші збивали 19, 4% від S&P 500 протягом 157 календарних днів у 2011 році, за Yardeni Research Inc. нещодавно, за їх аналізом, було 13, 3%, 100-денний відкат, який закінчився в січні 2016 року.
З моменту, коли ринок довгого ведмедя, спричинений крахом фондового ринку в 1929 році, досяг низу в 1932 році, до початку нинішнього бичачого ринку, за Ярдені було внесено 27 інших виправлень на 10% або більше. Три з них включали зниження на понад 19%. Найдовша корекція знизила показник S&P 500 на 19, 4% протягом 531 дня з 1976 по 1978 рік. Найкоротшим було 18-денне, 10, 6% -не зниження в 1955 році.
Навіть ринки ведмедя можуть бути короткими і різкими. Ринок ведмедів, що включав крах фондового ринку 1987 року, був 33, 5%, але, вважаючи Ярдені, він тривав лише 101 день.
