Незважаючи на те, що закриття федерального уряду США, як правило, викликає занепокоєння серед інвесторів, часто настає різке зростання цін на акції. "Минулі припинення роботи в основному були неприбутковістю для економіки США та акцій", згідно з дослідженнями LPL Financial. "Показники довіри бізнесу та споживачів зазвичай знижуються, а державні витрати знижуються під час відключення, але будь-які втрати, як правило, швидко відшкодовуються", - йдеться у звіті.
Поточне вимкнення - 20-е з 1976 року. За 12 місяців після закінчення 18 попередніх зупинок індекс S&P 500 (SPX) отримав середній приріст 13, 0% (див. Таблицю нижче для п'яти найбільших ралі). Одноденне відключення, яке закінчилося 9 лютого 2018 року, до аналізу не включається, оскільки з тих пір пройшло менше 12 місяців.
5 найбільших прибутків за 12 місяців після припинення роботи
- 36, 2% після відключення закінчилося 2 жовтня 198224, 7% після відключення закінчилося 12 жовтня 197923, 5% після відключення закінчилося 9 жовтня 199022, 8% після відключення закінчилося 19 листопада 199521, 3% після відключення закінчилося 6 січня 1996
Значення для інвесторів
Оскільки поточне вимкнення розпочалося опівночі 22 грудня 2018 року, S&P 500 підскочив на 8, 9%. Однак це, безумовно, найдовше відключення на сьогоднішній день, яке тривало 32 дні до 22 січня 2019 року. Попереднє найдовше було 21 день, закінчившись 6 січня 1996 р., За цей час S&P 500 одержав незначний прирост 0, 1%.
"Нинішнє відключення триває безпрецедентну кількість часу, що не має кінця. Економіка США також особливо чутлива до зрушення довіри зараз. Показники довіри споживачів та бізнесу скоротилися від найвищих циклів останнім часом", - застерігає LPL. Частково через те, що працівники федеральної федерації США 11 січня пропустили свою першу зарплату в 2019 році, "відключення може врешті зважитися на споживчий попит", - каже Джон Лінч, головний інвестиційний стратег LPL Financial Research.
"Ринок історично зменшився відключенням уряду, але ризики для економіки / ринку зростають з плином часу", - як зауважує Мерріл Лінч з Банку Америки в нещодавньому фрагменті стратегії. Їхні економісти підрахували, що темпи зростання ВВП США падають на 0, 1 процентного пункту кожні два тижні, коли припинення роботи триває.
Більше того, нинішній глухий бюджет може призвести до ще більшої сутички між президентом Трампом та демократами в Конгресі за граничну межу боргу, говорить Девід Ву, керівник стратегії глобальних процентних ставок та валютних курсів BofAML. Він бачить підвищений ризик того, що США можуть прострочити невиплату заборгованості протягом літа.
Лише у двох з 18 випадків з 1976 року S&P 500 впав за 12 місяців після завершення роботи. Це були краплі на 6, 6% після відключення, яке відбулося до 11 жовтня 1976 року, і 0, 4% після закриття, яке припинилося 14 листопада 1983 року. Як зазначалося вище, повних 12 місяців не минуло з 19-го зупинення, яке закінчилося в лютому 2018 рік.
У той час як 19 попередніх зупинок тривали, S&P 500 піднявся в дев'ять разів і впав у 10 разів, середній результат - зниження на 0, 4%. Найбільший попередній приріст становив 2, 3% під час 17-денного відключення, яке закінчилося 17 жовтня 2013 року Найбільш серйозним попереднім відскоком було зниження на 4, 4% під час закриття 13 днів, яке закінчилося 12 жовтня 1979 року.
Попереду
Враховуючи безпрецедентну тривалість поточного припинення, історія може не бути корисним посібником щодо можливого майбутнього напрямку цін на акції. Прогноз може бути ведмежим, якщо він виявить істотний негативний вплив на ВВП або якщо це ускладнить досягнення своєчасної угоди про межу боргу.
