Запаси технологій зростають найшвидшими темпами за понад 7 років: Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB) та Alphabet Inc. (GOOGL) спільно додавши близько 330 мільярдів доларів ринкової вартості за останні п’ять торгових сесій, повідомляє Wall Street Journal. Але деякі спостерігачі ринку припускають, що оптимізм може бути перестарався, що залишає ризик різкого зменшення запасів технологій у світлі історичних тенденцій, слабких прогнозів заробітку та антимонопольних зондів.
Чому бути скептичним до ралі Tech
- Технологи значно погіршують рік після зниження ставки ФРС. Прогноз доходів від технічного падіння впаде в 2019 році. Амазонка, Apple, Alphabet та Facebook зіткнулися з антимонопольними зондами
Що це означає для інвесторів
Інвестори стають все більш впевненими, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки до того, як закінчиться рік - оскільки ключові економічні показники ослабли, і коли голова ФРС Джером Пауелл ще більше поцікавився. Але хоча зниження ставок і початок нового циклу зниження тарифів історично були корисними для акцій, технологічний сектор може бути іншою справою.
Насправді, запаси технологій різко знизили ринок ринку за рік після початку нового циклу зниження тарифів, повідомляє Goldman Sachs. Фірма проаналізувала 7 циклів зниження ставки протягом останніх 35 років, акцентуючи увагу на ефективності акцій після першого зниження ставки. Банк встановив, що, хоча S&P 500 піднявся на медіану на 14% протягом наступних 12 місяців, технологічний сектор відстав від S&P на 13 відсоткових пунктів, що робить його найгіршим показником у секторі індексу.
У доповіді Голдмана також окреслені консенсусні оцінки, які ставлять під сумнів оптимізм щодо зміцнення технологічних основ, принаймні в короткостроковій перспективі. Очікується, що зростання заробітної плати на акцію (EPS) за три квартали у 2019 році буде негативним, а очікується, що прибуток знизиться на 3% за рік у цілому, згідно з консенсус-прогнозами знизу вгору. Очікується, що зростання продажів на акцію (SPS) у секторі технічних послуг буде одним із найгірших у 2019 році - лише 3%. Власні прогнози Голдмана є сильнішими, але, тим не менш, відображають менше, ніж стійке зростання.
Безумовно, заробіток на техніці у 2020 році виглядає трохи яскравіше. Прогнози консенсусу передбачають, що зростання SPS та EPS складе відповідно 7% та 14%. Тим не менш, ці оцінки летять перед недавнім переглядом прогнозів Морган Стенлі щодо прогнозу прибутку корпорацій у 2020 році, очікуючи, що зростання буде таким же, як у 2019 році. Якщо прогнози Морган Стенлі будуть правильними, це означатиме нульове зростання прибутку протягом двох років поспіль S&P 500, за даними Bloomberg.
Подальші негативні новини, ймовірно, впливатимуть на сектор, оскільки американські регулятори починають досліджувати домінуючі ринкові позиції найбільших гравців технологій, включаючи Apple, Alphabet, Amazon та Facebook.
Попереду
Звичайно, настрій на ринку може помітно змінитися, якщо США та Китай вирішать свій торговий конфлікт. Плавна резолюція не була б користю лише для технологій, але й для всієї світової економіки. Що стосується антимонопольних розслідувань, деякі експерти стверджують, що розпад великих технологій фактично додасть вартості сектору та збільшить акції та прибуток для інвесторів. Безперечно, що безліч передніх вітрів, що стикаються з технічними запасами, гарантують, що вони стикаються з дикими коливаннями вперед.
