Легко їхати на імпульсі бичачого ринку, але в мінливі часи ідентифікація компаній з реальною внутрішньою цінністю стає все більш важливою. Це означає знайти компанії, на яких зараз ринок знижується, але які мають величезний потенціал, як Office Depot Inc. (ODP). Традиційно роздрібний продавець канцелярських товарів, Office Depot був забитий апокаліпсисом роздрібної торгівлі, але чого не вистачає інвесторам, це перетворення компанії в технологічну фірму. За словами Баррона, така трансформація може призвести до зростання цін на акції на 20–60% протягом наступних двох років.
За станом на завершення торгів у середу, Office Depot знизився на 53% за минулий рік і знизився на 40% до цього року (YTD), тоді як S&P 500 збільшився на 10% за минулий рік і знизився на 3% з початку 2018. Office Depot торгується за співвідношенням ціни на прибуток до 5, 76 (співвідношення P / E) порівняно з 16, 92 форвардним кратним S&P 500. (До дивіться: Office Depot спадає після оголошення 1 мільярда доларів ).
Перевернутий
Як і багато інших традиційних роздрібних торговців, Office Depot сильно постраждав від зростання електронної комерції та електронних роздрібних торговців, як Amazon. Ефекти цього так званого роздрібного апокаліпсису явно відбилися на падінні цін акцій компанії. Однак зв’язок між підйомом електронної комерції та падінням акцій компанії не відзначає дуже важливу трансформацію, яка відбулася в межах компанії.
Хоча Office Depot все ще продає канцелярські товари в рамках своєї роздрібної торгівлі в Північній Америці, компанія має дві інші важливі сфери бізнесу: 1) Business Solutions, яка надає різноманітні послуги для бізнесу, такі як підписка на друк та чорнило, веб-дизайн, цифровий маркетинг та клієнт. управління відносинами; 2) та CompuCom, який спеціалізується на таких ІТ-сервісах, як хмарне зберігання, дизайнерське мислення, а також мережеві роботи та IoT.
Це правда, що традиційний роздрібний сегмент компанії сповільнюється, але ці інші напрямки бізнесу демонструють ознаки життя. Крім цього, ці два останні сегменти разом становили 56% від загального доходу Office Depot у 2017 році, тоді як сегмент роздрібної торгівлі приносив лише 44% загального доходу, за даними Barron's.
Таким чином, можливо навіть не точно вважати Office Depot як "чистого роздрібного продавця", важливий факт, який інвестори зараз, здається, ігнорують. Це, звичайно, являє собою первинну можливість для будь-якого інвестора, який визнає поточний успіх трансформації компанії. (До дивіться: Office Depot нарешті має нового генерального директора. )
Ризики
Однак акції Office Depot мають високий стандарт відхилення і тому чутливі до будь-яких негативних новин, таких як можливі торговельні війни США з іншими країнами.
Також існує ризик, що менеджмент не зможе ефективно здійснити та здійснити повну трансформацію від роздрібної торгівлі офісними послугами до бізнес-компанії ІТ-рішень та послуг. Але навіть якщо керівництво не отримає право на виконання, його недоліки вже були оцінені. Якщо керівництво все-таки вдасться, перевершення може бути від 20% до 60%.
