Чи можуть саморегулюючі організації (СРО) запропонувати рішення проблеми регулювання на ринках криптовалют?
Тайлер і Кемерон Уінклвосс, які володіють криптовалютною біржею Близнюки, думають, що вони могли б і нещодавно оприлюднили пропозицію про Віртуальну товарну асоціацію, саморегулюючу організацію для ринків криптовалют, яка сприяє "виявленню цін, ефективності та прозорості" шляхом прийняття в промисловість. стандарти.
Крім усього іншого, вона спрямована на впровадження обміну інформацією, ринків, заснованих на правилах, та систем спостереження у галузі, діяльність якої значною мірою прихована від громадського та державного контролю.
Обережне Ласкаво просимо
Їх пропозиція отримала обережний прийом від учасників криптовалют.
"Індустрія (криптовалюта) страждає від недостатньої прозорості, іноді етики, і значною мірою чітко визначених правил, яких можуть дотримуватися учасники", - говорить Роб Вільйоне, засновник криптовалюти Zen Cash.
Поєднання непрозорої технології та вільної для всіх екосистеми викликало жорсткі реакції та екстремальні заяви економістів та державних регуляторів. За словами Вільйоне, існує небезпека, що урядові регуляторні шкали можуть «надто далеко надати реакцію на жахливу поведінку» бірж криптовалют.
Впровадження правил може призвести до декількох відчутних переваг для СРО. Наприклад, мінімальні вимоги до капіталу та аудити можуть допомогти запобігти банкрутству та побудувати довіру. Більшість криптовалют обмінюються з фіатними валютами і Tether - монетою, яка торгує на рівні з доларом США і стверджує, що на її банківському рахунку еквівалентні суми фіатної валюти є резервними. Це може бути проблемою.
"Біржі, які взаємодіють з фіат (валюта), мають додатковий ризик кризи ліквідності або повної неплатоспроможності", - пояснює Рейчел Лам, віце-президент з регуляторної стратегії компанії Polymath, яка надає послуги з видачі токенів безпеки для організацій.
Організація саморегулювання може також допомогти зберегти екосистему інновацій на ринках криптовалют. Значна частина інвестицій у криптовалюти базується на очікуванні майбутнього зростання базових протоколів. Останні проблеми, чи стосуються вони сповільнення швидкості транзакцій або спіральної плати за транзакції, лише підкреслили необхідність подальших досліджень протоколів.
Державне регулювання могло б стати вузьким місцем інновацій, пов'язуючи його з правилами дотримання. СРО - середній шлях. "Для регуляторів це, сподіваємось, означає забезпечення безпеки споживачів, не задушуючи нововведень", - говорить Кріс Госсер, співзасновник Polymath.
Безумовно, це не перший раз, коли саморегулюючим організаціям було запропоновано контролювати фінансові ринки. Ще в 1970-х рр. Вибухонебезпечне зростання ф'ючерсних контрактів та торгів опціонами призвело до збільшення ф'ючерсних шахрайств та недобросовісних суб'єктів у своїй екосистемі.
Комісія з торгівлі товарами та ф'ючерсами (CFTC), яка тоді була новоствореною агенцією, намагалася підтримувати порядок, але зазнала невдачі, а деякі навіть описували її як "одну з найкрутіших (агентств) у всьому федеральному уряді". кінцевим результатом стало створення Національної асоціації ф'ючерсів (NFA), СРО для ф'ючерсних ринків, яка працює в координації з CFTC для впровадження порядку в галузі. Введення NFA принесло порядок і консенсус серед ф'ючерсів.
Не чарівна куля
Вже вже були подібні, узгоджені зусилля щодо наведення порядку в екосистемі криптовалюти. Наприклад, японські біржі криптовалют зібралися, щоб утворити СРО після недавнього злому Coincheck. Криптовалюти Південної Кореї сформувались у листопаді 2017 року.
Однак, незважаючи на їхню популярність, СРО можуть виявитись не магічною кулею для проблем галузі.
Наприклад, NFA звинувачують у фальсифікації фактів та маніпулюванні даними, щоб відповідати його цілям. Подібна ситуація на ринках криптовалют може призвести до краху багатьох ринків - від бірж до ф'ючерсів.
Багато що також залежить від управління агентством. "Як і будь-який орган, який має керівні обов'язки, він (СРО) повинен залишатися зосередженим на своїх цілях і відповідати своїм зацікавленим сторонам та уникати зловживань владою", - каже Лам з Polymath.
За відсутності деталей щодо пропозиції близнюків Winklevoss, також не ясно, як функціонуватиме СРО в криптовалюті. З точки зору контексту, NFA проводить різноманітні заходи в межах своєї парасольки. Вони варіюються від проведення іспитів на торгівлю ф'ючерсами до проведення аудиторських перевірок членів до пропонування засобів для заміни. Швидкість, з якою розвивалися ринки криптовалют, залишила кілька великих дір у їхній екосистемі. Чи може одна організація чи консорціум усунути ці прогалини, все ще залишається дискусійним.
"Це (саморегулювання) не буде здійснено жодною сутністю екосистемних проектів", - каже Джозеф Вайнберг, голова Shyft Network, рішення на базі блокчейна для відповідності ідентичності, додаючи, що цю ж проблему вирішує і G20, ОЕСР та ФСБ. «Криптовалюти можуть примусити прозорість за допомогою технологій blockchain та протоколів відкритого стандарту. І як галузь, я думаю, що ми можемо створити спільний набір правил, що забезпечує відкритість на наших ринках і для світу ».
