Ринкові рухи
Вже на прогресивно більших за весь час максимумах американські акції отримали додатковий приріст у понеділок після того, як з'явився звіт про те, що США вилучать Китай зі свого списку валютних маніпуляторів. У серпні минулого серпня етикетку було нанесено на Китай Міністерством фінансів США на тлі посилення торговельної напруги між двома країнами. Відтоді напруженість різко зменшилась, і переговорники обох країн планують підписати торгову угоду "першої фази" пізніше цього тижня.
Ця частина позитивних ринкових новин про торговельний фронт між США та Китаєм надходить так само, як мінливість, що виникає внаслідок політичного та військового конфлікту між США та Іраном протягом минулого тижня, охолола. Незважаючи на те, що геополітичні та торговельні ризики, безумовно, залишаються, значне послаблення напруги на даний момент викликало значні ринкові кроки. До них відносяться постійний приріст акцій, значне затишшя ринкової нестабільності та купівлі закупівель, а також різкі відхилення як золота, так і сирої нафти, які нещодавно відбулися через частково конфлікт між США та Іраном.
Нижче наведена порівняльна діаграма трьох основних американських індексів - великого індексу S&P 500 (представленого SPY ETF), технічного індексу Nasdaq 100 (QQQ ETF) та індексу Russell 2000 з невеликим козирком (IWM ETF). Це порівняння, що починається на початку 2019 року, або трохи більше року, ілюструє, як запаси технології з великим ковпаком перемогли, в той час як невеликі ковпаки відстали, незважаючи на різкий мітинг в Russell 2000 від початку жовтня.
Затишшя в пут-купі
Коефіцієнт put / call - це проста формула, що порівнює обсяг торгів опціонів put та опціонів виклику. Взагалі, опціони "пут" вважаються вираженням м'якості для покупців опціонів. І навпаки, варіанти виклику вважаються вираженням бичачості для покупців варіантів. Звичайно, це не завжди так, оскільки опціони можна торгувати для багатьох інших цілей, ніж просто спекулювати на ринковому напрямку. Опції також можна використовувати для отримання доходу, страхування або для хеджування базових позицій. Але найголовніша функція вимірювання викликів - це висловлення настроїв.
Щоб отримати коефіцієнт "put / call", просто розділіть кількість торгуваних ставок на кількість торгуваних дзвінків. Якщо більше торгів, ніж дзвінків (зазвичай вважають бичачими), коефіцієнт буде вище 1. І якщо більше торгуються дзвінків, ніж ставок (зазвичай вважають бичачими), співвідношення буде нижче 1. Однак майте на увазі, що коли коефіцієнт переходить в крайнощі, його часто можна розглядати як протилежний показник, який може натякати на майбутнє перевертання настроїв. Коефіцієнт постачання / виклику CBOE забезпечує загальний вигляд настрою на ринок акцій США, ETF та індексів.
Як ми бачимо на поточній діаграмі співвідношення "постачання / виклик" CBOE, показник становить низький рівень 0, 773, що говорить про те, що торгівля на путі знаходиться на рівні або біля відносно низького порівняно з його історичним діапазоном. Це свідчить про те, що на ринках акцій є значна поступливість, оскільки акції досягли нових рекордів. Незважаючи на те, що коефіцієнт не дуже високий за останні кілька місяців, це не за горами, і воно, як правило, зменшується з кінця минулого року. З іншого боку, будь-який інший ринок, пов'язаний з новинами, може спричинити дуже значний стрибок у співвідношенні "поставити" та "виклик".
Насипається сира нафта
Коли напруга між США та Іраном остигла, принаймні поки що, ціни на нафту сильно знизилися після того, як минулого тижня вдарили до нового восьмимісячного максимуму щодо загострення конфлікту між двома країнами. Незважаючи на те, що сировина, безумовно, різко відступила за останні кілька днів, напруженість США з Близьким Сходом, ймовірно, далеко не закінчена. Якщо це дійсно так, ми можемо спостерігати значно більші переваги цін на сиру нафту.
Покупці золота роблять подих
У минулому місяці золото відчувало абсолютну сльозу, оскільки проблеми ринкового ризику допомогли збільшити дорогоцінний метал у якості його сприйнятого активу. Інвестори, як правило, купують золото, коли їх турбують або бояться глобальних політичних та економічних умов.
Ціни на золото досягли нового піку минулого тижня, досягнувши нового максимуму в півроку за конфлікт США з Іраном, перш ніж повернутися в останні кілька торгових днів. Крім того, допомогу в придбанні дорогоцінного металу отримали тривалі низькі процентні ставки та відносно слабкий долар США. Але за відсутності великих геополітичних ризиків ціни на золото мають менше причин для зростання. Поки що, принаймні, зниження золота виглядає готовим продовжуватися, поки черговий шок, спричинений новинами, потенційно не призведе до чергового сплеску.
Суть
Коли S&P 500 і Nasdaq Composite досягли нових найвищих показників у понеділок, купівля опціонів продовжувала відставати майже на найнижчих рівнях, ціни на золото падали ще більше, а сира нафта продовжувала падати, коли геополітична напруга охолоджувалася. Незважаючи на те, що все це сприяє продовженню ринку бичків на акції в найближчій перспективі, залишаються ризики та напруженість, які можуть бути готові порушити сильний бичачий тренд.
