За підрахунками індексу S&P 500, акції в США досягли вражаючих прибутків у 2019 році, що перевищує понад 22% до цього року. Ймовірний ефект полягає в тому, що в решті два місяці 2019 року відбудеться велика хвиля продажу податкових втрат, оскільки інвестори з реалізованими прирістками капіталу продають свої втрачені позиції, щоб зменшити свої податкові зобов'язання за приріст капіталу за рік. Ця хвиля продажу, в свою чергу, може створити угоди для кмітливих інвесторів, оскільки ціни на ці втрачені акції ще більше знижуються.
З цією метою спостерігач ринку ветеранів Марк Халберт провів показник індексу S&P 1500, щоб знайти акції, які одночасно значно знижуються в 2019 році, але мають суцільний потенціал зростання. Серед акцій у його списку - ці 10, за його стовпцем у Barron's, разом із їхніми збитками від YTD до кінця 31 жовтня: Chesapeake Energy Corp. (CHK), -36%, GameStop Corp. (GME), -57 %, Gap Inc. (GPS), -37%, Macy's Inc. (M), -49%, Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), -22%, Halliburton Co. (HAL), -28%, L (LB), -34%, Meredith Corp. (MDP), -27%, iRobot Corp. (IRBT), -43% та The Mosaic Co. (MOS), -32%.
Ключові вивезення
- Продаж податкових втрат, як правило, ще більше знижує ціни втрачених акцій. Таким чином, ці акції можуть стати вигідними угодами, які відскочать у наступному році. Однак інвестори повинні бути вибагливими щодо збитих акцій. Сам продаж податкових втрат має багато ускладнень і підводних каменів.
Значення для інвесторів
З 1926 року Гульберт використовував базу даних, яку підтримують професори Євген Фама з Чиказького університету, лауреат Нобелівської премії та Кен Француз з Дартмутського коледжу. З цієї бази він створив гіпотетичний портфель, який щомісяця утримував 10% акцій з найгіршою віддачею протягом попередніх 12 місяців.
Гулберт встановив, що середньомісячна віддача цього портфеля становила відповідно 1, 3%, 0, 3% та 0, 2% відповідно протягом кожного з перших трьох кварталів року. В останньому кварталі середньомісячна віддача становила 0, 5%. Він пов'язує особливо погану ефективність у 4 кварталі поєднанням продажів податкових втрат та так званим перекриттям вікон, за допомогою якого менеджери фондів продають програв, щоб утримати їх від звітів про портфель на кінець року.
Щоб розкрити потенційні акції зараз на основі цих висновків, Гульберт вперше визначив найгірші 10% акцій у широкому індексі S&P 1500 за рік до 25 жовтня, група з 150 акцій. Відзначаючи, що "важливо бути вибагливим, а не без розбору купувати будь-які акції, які виступили розбещено", тоді він вибрав лише ті акції, які були рекомендовані принаймні одним, а краще ще й, з найефективніших інвестиційних бюлетенів, які він контролює.. Зрештою, він придумав 17 перспективних акцій, 10 з яких представлені вище.
Тим часом інвестори, які планують займатися продажем податкових збитків, не завжди повинні чекати до грудня, стверджує колонка в The Wall Street Journal. Ключовим фактором є ваш період проведення. Якщо очікування до грудня перетворює короткострокову втрату (актив, утримуваний менше року), у довгострокову втрату (актив, утримуваний щонайменше один рік), потенційна пільга від федерального податку від збитків зменшується.
Для інвесторів, які схильні прислухатися до цих порад і рано продати програшів, критичним невідомим є те, як будуть діяти акції між часом та кінцем року. Якщо він підвищиться, податкові збитки зменшаться або навіть зникнуть, але вартість податкового портфеля після оподаткування, ймовірно, буде вище. Якщо вона впаде, навпаки, вірно, буде правда.
Продаж податкових втрат, який також називають збиранням податкових збитків, спричинив бум робото-консультантів, які пропонують автоматизовані поради щодо того, коли брати збитки, повідомляє Журнал. Критики кажуть, що ці програми часто завищують потенційні вигоди, наприклад, припускаючи, що клієнт перебуває в одній з найвищих федеральних податкових категорій і живе у високому податковому стані. Ще одне ускладнення полягає в тому, що деякі штати з високим рівнем оподаткування, особливо Нью-Джерсі, не дозволяють переносити податкові втрати в майбутні роки, що є критичною зморшкою, яку ці програми можуть ігнорувати.
Попереду
Що стосується потенційних вигідних акцій, які можуть бути створені за рахунок продажу збитків від оподаткування, варто наголосити на попередньому попередженні галузі цінних паперів, що минулі показники не є гарантією майбутніх результатів. Що стосується продажу податкових втрат, то занадто багато інвесторів приймають неоптимальні рішення на основі прагнення мінімізувати податки. Оскільки податки забирають лише частину ваших прибутків і компенсують лише частину ваших збитків, зазвичай має сенс максимізувати прибутки та мінімізувати збитки.
