Коли інвестори хочуть побачити, як працює компанія, велика ймовірність, що вони переглянуть веб-сайт компанії або річний звіт щодо його звіту про прибутки та збитки. Один бачить загальний дохід бізнесу вгорі, за ним слідують кілька рядів витрат. У самому нижньому рядку показано, що залишилось: чистий прибуток чи збиток. Якщо ця кількість більша за минулорічну, можна припустити, що фірма працює краще. Але це?
Як виявляється, результати діяльності організації є дещо складнішими, ніж її відомий підсумок. Ось чому більшість аналітиків дивляться на більш ніж одну форму прибутку при оцінці запасів. На додаток до чистого прибутку вони можуть також враховувати валовий прибуток та прибуток від операційної діяльності. Кожна з цих позицій у звіті про прибутки та прибутки має важливу інформацію про те, як працює компанія. І якщо інвестор знає, на що звернути увагу, різні міри прибутків можуть допомогти вказати на те, чи будуть останні тенденції - хорошими чи поганими - продовжуватись.
Три основні прибутки
Щоб зрозуміти кожен вид прибутку, корисно зрозуміти саму звітність про прибуток. Це фінансовий документ, в якому відображаються доходи та витрати компанії за певний період часу, як правило, чверть або повний рік. Якщо це публічно продана компанія, фізична особа практично завжди може її знайти на веб-сторінці відносин з інвесторами компанії.
Далі подано декларацію про доходи за весь рік для компанії Active Tots, яка виробляє дитячі іграшки на свіжому повітрі.
|
(у мільйонах) |
2012 рік |
2011 рік |
|
Чистий обсяг продажів |
2 000 |
1800 |
|
Вартість проданих товарів |
(900) |
(700) |
|
Загальний прибуток |
1100 |
1100 |
|
Операційні витрати (SG&A) |
(400) |
(250) |
|
Прибуток від основної діяльності |
700 |
850 |
|
Інші доходи (витрати) |
(100) |
50 |
|
Надзвичайний прибуток (втрата) |
400 |
(100) |
|
Витрати на сплату відсотків |
(200) |
(150) |
|
Чистий прибуток до оподаткування (дотаційний прибуток) |
800 |
650 |
|
Податки |
(250) |
(200) |
|
Чистий дохід |
550 |
450 |
У верхньому рядку таблиці відображаються доходи компанії чи чисті продажі - іншими словами, весь дохід, який вона отримала за певний проміжок часу від щоденних операцій. З цієї первісної цифри продажів бізнес віднімає всі витрати, пов'язані з фактичним виробництвом його іграшок, від сировини до заробітної плати людей, які працюють на її фабриці. Ці витрати, пов'язані з виробництвом, називаються "вартістю реалізованих товарів". Залишилася сума, як правило, у рядку 3, - валовий прибуток.
Наступний рядок внизу показує операційні витрати бізнесу, або SG&A, що означає продажі, загальні та адміністративні витрати. По суті, це його "накладні витрати". Компанії не можуть просто виготовляти продукцію та збирати виручку. Їм потрібно найняти продавців, щоб вивезти товар на ринок, і керівників, які допомагають скласти графік діяльності організації. Зазвичай вони також оплачуватимуть рекламу, а також вартість будь-яких адміністративних будівель. Усі ці статті включаються до показника операційних витрат. Як тільки це віднімається від валового прибутку, ми отримуємо операційний прибуток.
Внизу звіту про прибутки та прибутки - це витрати, не пов'язані з основною діяльністю фірми. Наприклад, існує лінія надзвичайних прибутків або збитків, яка включає незвичайні події, такі як продаж будівлі або бізнес-підрозділу. Тут ми також бачимо будь-які прибутки чи збитки від інвестицій або процентних витрат. Нарешті, документ містить рядок, що відображає податкові витрати корпорації. Після вирахування цих додаткових витрат з операційного прибутку інвестор отримує чистий прибуток чи чистий прибуток - чи чистий збиток, якщо це так. Це сума грошей, яку компанія додала або відняла з каси протягом певного періоду часу.
Показники прибутку: валовий, операційний та чистий прибуток
Розуміння відмінностей
То навіщо використовувати ці різні показники? Давайте вивчимо звіт про прибутки та звіти про активні результати. Багато інвесторів-початківців, природно, будуть шукати правильну лінію з чистого прибутку. У цьому випадку компанія заробила 550 мільйонів доларів за останній фінансовий рік, порівняно з 450 мільйонів доларів роком раніше.
На поверхні це виглядає як позитивний розвиток подій. Однак при ближчому розгляді виявляється якась цікава інформація. Як виявляється, валовий прибуток фірми - знову ж таки, дохід, який залишається після віднімання витрат на виробництво, - однаковий від року до наступного. Насправді вартість проданих товарів зростала швидшими темпами, ніж чисті продажі. Причин для цього може бути будь-яка кількість. Можливо, вартість пластику, основного матеріалу у багатьох його виробах, значно зросла. Або, можливо, його профспілкові працівники заводу домовлялися про підвищення зарплати.
Можливо, що цікавіше - це те, що операційний прибуток бізнесу фактично знизився за останній рік. Це може бути ознакою того, що персонал компанії стає роздутим, або що Active Tots не змогла перешкодити перкесам співробітників або іншим накладним витратам.
Як же тоді компанія заробляє на 100 мільйонів доларів більше чистого прибутку? Один з найбільших факторів з'являється у нижній частині звіту про прибутки та збитки. Минулого року Active Tots зафіксував надзвичайний прибуток у розмірі 400 мільйонів доларів. У цьому випадку одноразова буря стала результатом продажу підрозділу освітніх товарів.
Хоча продаж цього підрозділу збільшував чистий прибуток, компанія не може розраховувати рік за роком. З цієї причини багато аналітиків наголошують на операційному прибутку, який фіксує виконання основної діяльності фірми, а не над чистим прибутком.
Важливо зазначити, що не всі збільшення витрат є негативними. Наприклад, якщо в результаті нової рекламної кампанії Active Tots збільшилися внаслідок її експлуатаційних витрат, наступний рік фірма може зробити більше, ніж зробити це збільшенням прибутку. Крім перегляду звіту про прибутки та прибутки, важливо прочитати компанію, щоб з’ясувати, чому цифри змінюються.
Оцінка продуктивності
Показники прибутку можуть допомогти оцінити стан здоров'я двома способами. Перший - використовувати їх для внутрішнього огляду - іншими словами, порівнюючи нові номери з історичними даними фірми. Знаючий інвестор буде шукати тенденції, які допомагають прогнозувати майбутні результати. Наприклад, якщо витрати, пов'язані з виробництвом, зростали швидше, ніж продажі компанії протягом декількох років, компанії може бути важко підтримувати здорові норми прибутку, що йдуть вперед. На противагу цьому, якщо його адміністративні витрати почнуть забирати меншу частину доходу, компанія, ймовірно, робить певне затягування поясів, що підвищить прибутковість.
Інвестори також повинні порівнювати ці три показники - валовий прибуток, операційний прибуток та чистий прибуток - з показниками конкурентів компанії. Багато інвесторів дивляться на показники прибутку на акцію, що базується на чистому прибутку, вирішуючи, які акції пропонують найкращу вартість. Однак, оскільки разові прибутки або витрати можуть спотворювати фінансові показники, багато аналітики цінних паперів замість цього вкладають операційний прибуток, щоб визначити, які вартості акцій. Деякі навіть радять збільшити чистий операційний прибуток, інший - більш тонко налаштований показник прибутку, який враховує податки, але не надзвичайні одноразові прибутки чи збитки.
Суть
Не дивлячись на те, що привабливо дивитись у нижній частині звіту про прибутки та прибутки, щоб збільшити розмір компанії, інвестори повинні пам'ятати про недоліки цієї цифри. Оскільки валовий прибуток та операційний прибуток орієнтовані на основні напрямки діяльності компанії, ці цифри часто є найкращим барометром для визначення майбутнього курсу організації.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Фундаментальний аналіз
Як відрізняється операційна маржа та EBITDA?
Фінансовий аналіз
Як відрізняються операційні доходи та доходи?
Інструменти фундаментального аналізу
Як відрізняються валовий прибуток та EBITDA?
Бухгалтерський облік
Чи включає валовий прибуток робоча сила та накладні витрати?
Бухгалтерський облік
Валовий прибуток, операційний прибуток та чистий дохід
Фундаментальний аналіз
Баланс проти звіту про прибутки та збитки: в чому різниця?
Посилання партнераПов'язані умови
Розуміння прибутку - це фінансова вигода, яка реалізується, коли сума доходу, отриманого від підприємницької діяльності, перевищує витрати, витрати та податки, необхідні для підтримання діяльності. Будь-який прибуток, який отримують, йде власникам бізнесу. більше Операційний прибуток Операційний прибуток - це прибуток від основної діяльності фірми, виключаючи відрахування відсотків та податку. більше Маржа прибутку Прибуткова маржа вимірює ступінь, в якій компанія або підприємницька діяльність заробляє гроші. Він представляє, який відсоток продажів перетворився на прибуток. докладніше Звіт про прибутки та збитки (ЗНЗ) Визначення Звіт про прибутки та збитки - це фінансовий звіт, який підсумовує доходи, витрати та витрати, понесені протягом визначеного періоду. детальніше Визначений операційний дохід Операційний дохід - це бухгалтерський показник, який вимірює суму прибутку, реалізованого від операцій бізнесу, після вирахування операційних витрат, таких як заробітна плата, амортизація та вартість проданих товарів (COGS). докладніше Дохід від постійних операцій Дохід від продовження операцій - це категорія чистого доходу, виявлена у звіті про прибутки та збитки, яка припадає на регулярну діяльність компанії. більше