Серед провідних індексів фондового ринку США Dow Jones Industrial Average (DJIA) провів особливо вражаючий ралі від своїх мінімумів у грудні 2018 року, і зараз він знаходиться в межах 3% від свого найвищого рівня. Циклічні акції у фінансовій, енергетичній та промисловій галузях, особливо тісно пов'язаних з економікою, мали особливе становище в ралі, а позитивна позиція Федеральної резервної системи відновила надії серед бичачих інвесторів на постійні прибутки.
"Зараз і в осяжному майбутньому США перебувають у досить сильній економічній позиції", - заявив Райн Ларсон, керівник відділу торгівлі акціями США в RBC Global Asset Management. "Навіть якщо зростання сповільнюється, схоже, очікується, що ми уникатимемо спаду", - додав він.
Dow горить
- Приріст у 2019 році: + 12, 0% приріст з грудня 2018 року низький: + 20, 3% падіння від високого до низького в 2018 році: -19, 4%
Значення для інвесторів
Банківські та фінансові акції сприяли стабілізації прибутковості довгострокових казначейських цінних паперів США, оскільки вони, як правило, займають позики за нижчими короткостроковими ставками та надають позики за більш високими довгостроковими, зазначає Журнал. Серед фінансових акцій Dow, Goldman Sachs Group Inc. (GS) та American Express Co. (AXP), лідери, на 30, 5% та 21, 5% відповідно, порівняно зі своїми грудневими мінімумами до 25 лютого.
Ціни на нафту та інші ключові промислові товари в 2019 році зростали, зумовлені очікуванням подальшого економічного зростання. Ціна американської сирої нафти зросла на 26% за рік до 22 лютого, тим самим поставивши свої найкращі результати за перші 36 торгових днів нового року за Баррона. Компоненти Dow Exxon Mobil Corp. (XOM) та Chevron Corp. (CVX) одержали відповідний приріст у розмірі 21, 3% та 19, 1% від своїх мінімумів.
Поліпшення бізнес-настроїв сприяє розвитку промислових акцій, які поки що в 2019 році є найкращим сектором у ширшому індексі S&P 500 (SPX), що на 18, 0% зростає за індекси S&P Dow Jones. Останній раз, коли промисловники керували S&P 500 протягом цілого кварталу, було у 2013 році, зазначає Журнал.
Гігантський виробник літаків Boeing Co. (BA) опублікував захоплені 46, 2% приросту від свого низького рівня, провідних усіх запасів Dow. Сильні результати четвертого кварталу 2018 року в поєднанні з надією на прискорене зростання торговельної угоди між США та Китаєм привели до збільшення її акцій. Промисловий конгломерат United Technologies Corp. (UTX), широкий асортимент якого включає в себе ліфти Otis та реактивні двигуни Pratt & Whitney, серед багатьох інших, на 28, 1%.
Голдман Сакс зауважує, що "економічне зростання США різко сповільнилося з початку грудня", згідно з останнім звітом американського щотижневого Kickstart. Голдман проектує, що зріст реального ВВП з урахуванням інфляції в середньому складе 2, 2% у 2019 році, тоді як вони вказують на те, що нещодавнє опитування Blue Chip професійних економічних прогнозистів має середню оцінку 2, 5%. Тим не менше, Голдман каже, що їхній кошик з циклічними запасами перевищив їх кошик оборонних запасів на 410 базисних пунктів з 24 грудня 2018 року по 21 лютого 2019 року.
Незважаючи на те, що прогнози корпоративних доходів на 2019 рік зменшуються вниз, однією яскравою точкою результатів у 4 кварталі 2018 року стало те, що приблизно 90% компаній S&P 500, що повідомили результати, досі оцінювали дохід, 61% - за іншою історією журналу Wall Street Journal. Це краще, ніж п’ятирічне середнє на 60%, а збільшення продажів очікується у 2019 році, додається у звіті. Однак, виходячи з консенсусних оцінок, Goldman бачить, що середній приріст продажів S&P 500 знизився з понад 10% у 2018 році до приблизно 5% у 2019 році, виключаючи фінансові, нерухомі та комунальні фонди.
Попереду
Нинішній мітинг відновив близько 9 трлн дол. США на глобальних оцінках власного капіталу, але починає виглядати «стомленим», як стверджує Bloomberg. "Ціни зайшли занадто далеко, занадто швидко. Ринки можуть бути пов'язані з консолідацією або відступом", - сказав Блумберг Боб Долл, головний стратег акціонерного капіталу та старший менеджер з портфелів Nuveen. Якщо він правий і якщо дані про економіку та прибуток почнуть розчаровувати інвесторів, зростання цін на акції може бути важким для підтримання.
