Коли світовий борг швидко зростає, багато інвесторів турбуються про повторення фінансової кризи 2008-2009 років, коли неминучі кредитні кризи вдаряться. Нещодавній звіт провідного кредитного рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P) бачить підвищені ризики, але вказує на те, що побоювання можуть бути перекриті.
"Світова заборгованість, безумовно, сьогодні вища і ризикованіша, ніж це було десятиліття тому. Домогосподарства, корпорації та уряди все нарощують заборгованість. Хоча чергове зниження кредитування може бути неминучим, ми не віримо, що це буде так само погано, як 2008- Світова фінансова криза 2009 року ". За словами Террі Чана, кредитного аналітика з рейтингом S&P Global Ratings, який цитує CNBC. У таблиці нижче наведено чотири причини, за якими S&P вважає, що наступна криза, ймовірно, буде менш серйозною, ніж остання.
Чотири причини, чому наступна фінансова криза стане менш серйозною
- Поточний борг зростає головним чином за рахунок державних запозиченьВисока довіра інвесторів до боргу в твердій валюті з передових країн США. домогосподарства були розсудливими, збільшуючи свою заборгованість лише на 7% за 10 років. Високий рівень внутрішнього фінансування обмежує глобальний ризик від китайського корпоративного боргу
Значення для інвесторів
Загальний борг у всьому світі досяг 178 трильйонів доларів у червні 2018 року, включаючи позики урядів, корпорацій та домогосподарств, повідомляє S&P. Це означає зростання на 50% порівняно з показником за 10 років до цього, у червні 2008 року. Однак заборгованість у відсотках від світового ВВП зросла з 203% до 231%, це означає, що загальний коефіцієнт левериджу для світової економіки збільшився лише на 15 %.
Державний борг у всьому світі склав 62, 4 трлн доларів у червні 2018 року, що на 77% збільшилось за 10 років. США лідирують на цьому шляху - з 19, 5 трлн доларів, що на 117%. З 62, 4 трлн. Дол. США 29, 0 трлн. Доларів - від інших передових країн, 6, 2 трлн. Дол. - з Китаю, а решта - 7, 6 трлн. Доларів США - з інших країн, що розвиваються.
"Незважаючи на більш високий левередж, ризик зараження пом'якшується високою довірою інвесторів до великої боргової заборгованості уряду у великій валюті. Високе співвідношення внутрішнього фінансування корпоративного боргу в Китаї також зменшує ризик зараження, оскільки ми вважаємо, що уряд Китаю має засоби та мотив щоб запобігти широким замовчуванням ", - зазначається у звіті.
Нефінансовий корпоративний борг в Китаї вибухонебезпечний, за останні 10 років - більш ніж у п’ять разів - з 4, 0 трлн до 20, 3 трлн дол. Зараз на Китай припадає 29% глобального нефінансового корпоративного боргу, а за останнє десятиліття внесли 68% у світовому прирості.
Однозначно позитивний розвиток стосується боргів домогосподарств у США та домогосподарських зобов’язань у єврозоні - за останнє десятиліття на 7% та майже на 2% відповідно. Однак у Китаї заборгованість домогосподарств зросла з 0, 8 трлн до 6, 6 трлн дол., Що на 716% більше, і становить 72% світового приросту.
"Хоча ми вважаємо, що ризик зараження нижчий, ніж у 2008-2009 роках, ризики підвищені. Через надзвичайно низькі процентні ставки, за останнє десятиліття спостерігається міграція потоків інвесторів у спекулятивну та нетрадиційну продукцію з фіксованим доходом. Ці ринки мають тенденцію бути менш ліквідним та більш летючим та може захопитись у разі фінансового шоку чи паніки, - застерігає S&P. Основним рушієм кризи 2008-2009 рр. Став крах складних цінних паперів, які стали називатися токсичними активами.
Попереду
Навіть якщо S&P правильна, а наступна фінансова криза не є такою ж поганою, як попередня, все ж це буде ймовірний досвід із широким негативним впливом як на інвесторів, так і на широку громадськість.
