ЩО НЕ ЗМІНЕНО
Без змін відноситься до ситуації, коли ціна цін або ціна цінних паперів однакова між двома періодами. Це може бути протягом будь-якого часового періоду, включаючи день торгівлі, тиждень або навіть стільки, скільки рік. Незмінним є термін, що використовується повсюдно серед ринків акцій, фіксованого доходу, ф'ючерсів та опціонів. Термін застосовується також до індексів, фондових фондових торгів та чистої вартості активів пайових фондів.
Хоча можна відзначити незмінну ціну між двома випадковими часами, скажімо, у 15:00 у четвер, а потім о 10:15 наступного вівторка, більшість інвесторів і торговців зосереджуються на незмінних цінах у день, або на незмінних цінах закриття протягом декількох торгові дні.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ без змін
Незмінені ціни на денний день частіше зустрічаються для цінних паперів, які є досить неліквідними та загалом менш популярними, наприклад, фонди закритого типу, акції мікрокап, та інтереси приватних компаній, які не торгують на великих біржах. Деякі фондові торги також обмежено торгуються і, швидше за все, мають незмінні ціни.
І навпаки, дуже мало акцій на S&P 500 закінчується типовим днем без змін, або коли ціна відкриття та ціна закриття сесії однакові, навіть у періоди відносного ринкового спокою.
Вибираючи дві випадкові точки на графіку цін, часто можна вручну вибрати дві цінові точки, ціни яких однакові. У цьому випадку повернення періоду утримування між цими точками буде незмінним. Однак це не враховуватиме діапазон руху цін до піку до найнижчого рівня. Тобто прибуток інвестора, за винятком комісійних витрат і витрат, не змінюється, але ціна цінних паперів, ймовірно, досить різко перемістилася між цими двома пунктами.
Приклади незмінних
Наприклад, проміжна нафту в Західному Техасі, відома як WTI, торгувалась точно на $ 70, 32 при двох конкретних закритих ринках як у жовтні 2008 року, так і в травні 2018 року. Прибутковість періоду утримування між цими двома пунктами часу не змінюється. Це може бути корисно знати інвестору, який утримував довгостроковий ф'ючерсний контракт протягом цього чіткого строку.
Однак ціна нафти до найвищого рівня до найнижчого періоду різко перемістилася між цими двома моментами, як і основні умови попиту та пропозиції. Ціни на WTI незабаром обвалилися до менше 40 доларів у січні 2009 року на фоні Великої рецесії, піднялися вище 100 дол., перш ніж нарешті повернутися до 70 доларів у травні 2018 року, коли ці запаси знизилися, а інфляція почала зростати.
Через всі ці звичаї повернення періоду утримання, виключаючи комісії та витрати, залишається незмінним.
