Інвестори, які зазнали великих збитків у цьому році, наприклад, під час жовтневої розпродажі, можуть брати участь у продажі податкових втрат, які також називаються збиранням податкових втрат, до кінця 2018 року, за словами Савіти Субраманіан, керівника американського капіталу та кількісної стратегії в Банку Америки Меррілл Лінч.
"Через рік, що характеризується мінливістю та зворотом, наступним каталізатором може стати збирання податкових втрат", - написав аналітик в останній записці до клієнтів, яку цитує CNBC. Дослідження BAML, що тягнеться до 1986 року, показує, що деякі збиті запаси, що дозріли для збору податкових втрат, отримали середній прибуток у 5, 1% протягом трьох місяців після граничного терміну 31 жовтня, що краще, ніж середній приріст на 3, 7% для індексу S&P 500 SPX) в цілому.
Ці шість акцій великих капіталів - це те, що Subramanian називає кандидатами на податкову втрату, або TLC, які, ймовірно, відскочать на основі аналізу BAML: AT&T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc (FB), Wells Fargo & Co. (WFC) та Goldman Sachs Group Inc. (GS). BAML обстежував наявність акцій S&P 500, які знизилися щонайменше на 10% за рік (з початку року) до 31 жовтня, але все ще мали "купити" рейтинги у своїх аналітиків. У таблиці нижче показано нещодавнє зниження цін на ці запаси.
| Запас | Зниження року 10/31 | Зниження YTD 11/16 |
| 3М | (17, 6%) | (9, 5%) |
| AT&T | (16, 4%) | (17, 5%) |
| BlackRock | (18, 5%) | (18, 6%) |
| (14, 0%) | (20, 9%) | |
| Goldman Sachs | (10, 7%) | (20, 0%) |
| Уеллс Фарго | (10, 4%) | (10, 2%) |
Значення для інвесторів
У той час як окремі інвестори мають до 31 грудня збирати податкові втрати на 2018 рік, пайові фонди зіткнулися із кінцевим терміном 31 жовтня. Продаж податкових втрат передбачає отримання реалізованих збитків від втрати акцій, щоб компенсувати реалізований прибуток переможців, і, таким чином, зменшити чистий приріст капіталу, та пов’язане з цим податкове зобов’язання з податку на приріст капіталу, повідомлене за 2018 рік. Ця хвиля продажу зазвичай чинить додатковий тиск на ціни цих акцій. Однак аналіз BAML дозволяє стверджувати, що подальше зниження цін, спричинене збиранням податків, може призвести до наступних сильних закупівель мисливцями на торги.
З 2000 по 2012 роки кандидати з податкових втрат або TLC перевищували ринок щороку, за винятком 2007 року за тримісячний період з листопада по січень. Вони також перевершили результати у 2016 та 2017 роках. Недосконалість стратегії у 2013–2015 роках пояснюється впливом макроподій у кінці тих років, як закриття федерального уряду США, кроки ОПЕК щодо цін на нафту та політика Федеральної резервної системи. оголошення. Хоча це і становить 78% успішності за останні 18 років, BAML вказує на те, що з 1986 року вона має 69%.
"Через рік, що характеризується мінливістю та зворотністю, наступним каталізатором може стати збирання податкових втрат". —Савіта Субраманіан, керівник американського акціонерного капіталу та кількісної стратегії, Банк Америки Мерріл Лінч
Субраманій зазначає, що торгова стратегія TLC дала свої найвищі середні щомісячні доходи в листопаді та січні, місяцях, які слідують термінам збирання податків 31 жовтня для пайових фондів та 31 грудня для більшості інших інвесторів. Однак вона, як правило, відстає від S&P 500 у грудні місяця, що в середньому є "сезонним", додає вона.
У жовтні Морган Стенлі склав список із 118 акцій, які, згідно з власною методологією скринінгу, були головними кандидатами на продаж важких податкових втрат, про що детально розповідається в іншій статті Інвестопедії. Однак, хоча BAML шукав такі акції, які могли б відскочити, екрани Морган Стенлі були спрямовані на пошук акцій, які, ймовірно, зазнають подальшої недостатньої ефективності. Серед них були BlackRock, The Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) та Nutrisystem Inc. (NTRI).
Морган Стенлі базував свій аналіз на цінах станом на 28 вересня. З цієї дати по 16 листопада Nutrisystem збільшилася частково, Goodyear знизився на 4%, Kraft Heinz та MGM Resorts - на 5%, BlackRock - на 13%, а Халлібуртон втратив 20%. За той же період S&P 500 знизився на 6%.
Попереду
Як видно з вищенаведеного опису, експертний висновок може бути розбитий щодо майбутнього напряму продажів кандидатів з податкових втрат, причому Морган Стенлі бачить подальше непередбачуване випередження для BlackRock, а BAML вважає, що він готовий до відскоку. Крім того, як видно з таблиці, лише 3M, здається, перебувають у розпалі такого відскоку до цих пір, тоді як Facebook та Goldman зазнали значного подальшого зниження. Занадто рано говорити, що це приводить до недійсності моделі BAML, але, тим не менш, це є невдалим початком.
Нарешті, як це було у період з 2013 по 2015 роки, макро сили в кінцевому рахунку відіграватимуть велику роль у визначенні напрямку цих запасів. Цього року торгові конфлікти, занепокоєння щодо уповільнення економічного зростання, інфляції та підвищення процентних ставок - все ключові питання, які викликають занепокоєння.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Профілі компанії
Звал братів Леман: Тематичне дослідження
Фондова торгова стратегія та освіта
Чи можете ви заробляти гроші на запасах?
Інструменти фундаментального аналізу
Розуміння купівлі, продажу та проведення рейтингів аналітиків акцій
Топ запасів
11 улюблених акцій на 2019 рік: Банк Америки
Інвестувати основи
Інвестиційні стратегії, які слід вивчити перед торгівлею
Макроекономіка
Основні гравці фінансової кризи 2008 року: де вони зараз?
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення взаємного фонду Взаємний фонд - це тип інвестиційного механізму, що складається з портфеля акцій, облігацій чи інших цінних паперів, який контролює професійний менеджер грошей. більше Хедж-фонд Хедж-фонд - це агресивно керований портфель інвестицій, який використовує позики, що використовуються, довго, коротко та похідно. більше Короткостроковий прибуток Короткостроковий прибуток - це приріст капіталу, що реалізується продажем або обміном капітального активу, який проводився рівно один рік. більше Large Cap (Big Cap) Великий ковпак (big cap) відноситься до компанії з ринковою капіталізацією понад 10 мільярдів доларів. більше Короткострокові інвестиції Короткострокові інвестиції - це ліквідні активи, призначені для забезпечення безпечної гавані грошовими коштами, в той час, як вони очікують майбутнього використання на вищі прибутки. більше Короткостроковий короткотерміновий термін означає зберігання активу на короткий проміжок часу, або актив, який, як очікується, буде конвертований у грошові кошти в наступному році. більше