Багато акцій великих технологій, які різко випали з користі минулого року, зараз зростають удвічі більше темпів фондового ринку у 2019 році. Акції компаній, таких як Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Rakuten Inc. (RKUNY) та Naspers Limited (NPSNY) опублікували прибутки понад 25% за рік (YTD), порівняно з 10, 8% ширшим S&P 500. Тим часом, чотири акції технологій - Microsoft Corp. (MSFT), Facebook, Apple Inc. (AAPL) та Amazon.com Inc. (AMZN) - становили приблизно 12% від загального авансу S&P 500 за перші два місяці року згідно з індексами S&P Dow Jones. Ці технічні титани були чотирма з п’яти найбільших учасників приросту індексу за цей період за The Wall Street Journal.
"Зараз великі технології виглядають набагато цікавішими, ніж у будь-який час за останній рік", - сказав Джим Тірней, головний директор з інвестицій США, який зосереджував зростання в AllianceBernstein. Інвестори та аналітики наводять щонайменше п’ять основних сил, що сприяють розвитку технологій, згідно таблиці нижче.
Чому великі запаси техніки повернулися!
- Акції дешевші, привабливіші після того, як Q4 занурився, став більшим кукурузним техами-гігантами, які відзначають сильний рекордний прибуток, в той час як прибутки S&P 500 сповільнюються. Багато великих технологічних компаній все ще торгують нижче своїх максимумів в 2018 році. Технічний ралі має більше впевненості в порівнянні з прискореними імпульсами в минулому. Сектор виглядає менше " переповнений », ніж у 2018 році
По мірі уповільнення темпів глобального зростання ралі в галузі техніки привернули увагу багатьох спостерігачів ринку. Зростаючий прибуток в техніці повернув інвесторів до сектору, який побачив трильйони ринкової вартості, втрачені під час продажу в останньому кварталі 2018 року.
Четверта чверть оцінювання носових скорочень і переповнення багатьох основних імен технологій, що робить їх більш привабливими. Оскільки перспективи на великому ринку стають все більш невдалими, "якщо ви можете знайти компанії, які можуть вирости чортівку набагато швидше, вони виглядають привабливо", - сказав містер Тірні.
Акції, що торгують нижче рекордів 2018 року
Незважаючи на недавній відскок, багато великих технологічних компаній все ще торгують нижче своїх рекордних максимумів 2018 року. Наприклад, Facebook торгує приблизно в 22 рази за останній 12-місячний заробіток, порівняно з 34 рази на початок 2018 року на FactSet. Китайський інтернет-гігант Tencent Holdings Ltd. торгує в 32 рази, відкладаючи прибуток, порівняно з 55-кратним заробітком на початок минулого року.
Більш обережний ФРС
Тим часом перехід Федеральної резервної системи на позитивні позиції привернув інвесторів, орієнтованих на ризик. Центральний банк повідомив про припинення подальшого підвищення ставок, оскільки він чекає на зменшення торговельної напруги в США та зважує уповільнення світової економіки, зумовлене такими факторами, як невизначеність Brexit та уповільнення прибутку підприємств.
Технічні сюрпризи зірковою прибутком
Тим часом великі технологічні компанії повідомили про сильний, іноді рекордний, прибуток, оскільки загальний прибуток від S&P охолонув. Facebook опублікував свій найкращий щоквартальний звіт, а Alibaba збільшив продажі та прибутки на 41% та 37% відповідно.
Останні ралі мають більше переконань, менше переповнених
Технічні бики також стверджують, що останній мітинг, як видається, має більше переконаності в порівнянні з минулим проникненням інвесторів у сектор як імпульс. Замість того, щоб бути залученими до цього сектора через "страх зникнути безвісти", інвестори тепер більше пригнічені такими фундаментальними принципами, як зростання прибутку.
"Це відчуває себе більш здоровим, ніж рух, який ми спостерігали у 2017 та 2018 роках", - сказав Дейв Донабедян, головний директор з інвестицій CIBC Private Wealth Management. "Ми знаходимося в глобальній повільній патчі, тому зростання прибутків, яке приносять запаси до столу, виглядає більш дорогоцінним".
Технічний простір також виглядає менш "переповненим", ніж у четвертому кварталі, коли надто великі інвестори можуть належати акціям на WSJ. Як результат, сектор не настільки вразливий до різких змін.
Попереду
Позитивні водії осторонь, не всі спостерігачі ринку продаються на техніці. Фірми, включаючи RBC Markets та Morgan Stanley, попередили клієнтів від надмірної ваги на техніку в 2019 році, посилаючись на передні вітри, такі як регулятивний ризик, особливо в Китаї, та потенціал для слабшого, ніж очікувалося, зростання. Тим не менш, можна з упевненістю сказати, що доки техники продовжують пригнічувати його на заробітках, вони мають випереджати ринок, що сповільнюється.
