Що таке позитивна обов'язок?
У фінансах термін "стверджувальне зобов'язання" означає відповідальність виробників ринку, що працюють на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE). Ці виробники ринку також відомі як "фахівці" NYSE.
Стверджуючим зобов'язанням фахівців NYSE є забезпечення ліквідності в ситуаціях, коли публічна пропозиція або попит на цінні папери недостатня для дозволу впорядкованої торгівлі.
Ключові вивезення
- Стверджуючим зобов'язанням є відповідальність фахівців NYSE за надання ринкових послуг для конкретного забезпечення. Сьогодні виробники ринку NYSE відомі як визначені маркет-мейкери (DMM). Ці обов'язки зобов'язань включають забезпечення котирувань акцій, обмеження волатильності ринку та інформування цін відкриття та закриття певних цінних паперів. Для стимулювання цих заходів NYSE пропонує різні знижки для визначених ними маркет-мейкерів (DMM).
Як працюють позитивні зобов’язання
У ході торгів зазвичай попит на конкретні цінні папери час від часу перевершує пропозицію, або відбувається протилежне. У будь-якому випадку від маркет-мейкерів NYSE вимагається стверджувати, що вони зобов'язані купувати або продавати акції, щоб підтримувати належне торгове середовище.
Зокрема, у випадку, коли попит значно випереджає пропозицію, від виробників ринку можуть вимагати продати товарні запаси. Так само, якщо пропозиція перевищує попит, від них може знадобитися придбання акцій. Таким чином, мандат на позитивні зобов’язання допомагає забезпечити підтримку попиту та пропозиції в достатньо тісному балансі, тим самим зменшуючи нестабільність цін.
Оскільки NYSE в останні роки все більше автоматизується, роль спеціалістів, що виробляють ринок, розвивалася аналогічно. Сьогодні традиційну роль фахівця NYSE замінили так звані DMM. Окрім збалансування попиту та пропозиції, ці важливі суб'єкти також несуть додаткові обов'язки, такі як встановлення відповідних цін відкриття цінних паперів та робота над зменшенням трансакційних витрат, з якими стикаються інвестори.
Приклад реального світу стверджувального зобов'язання
Додаткові практики, що підпадають під рамки стверджувальних зобов'язань сучасних DMM, включають: підтримання впорядкованої торгівлі у періоди відкриття та закриття торгового дня; надання котирувань щодо найкращих доступних цін на акції; та нагляд за процесами, які вилучають ліквідність ринку з ринку, з метою управління ризиком.
У деяких випадках NYSE надаватиме допомогу цим DMM, надаючи знижки на ринкову діяльність. Ці знижки розроблені для стимулювання розсудливої та ефективної ринкової діяльності, а тому прив'язуються до таких результатів, як точність котируваних цін, рівень ринкової ліквідності та якість котирувань, доступних для цінних паперів з дрібною торгівлею.
