Агентська облігація - це облігація, випущена урядовою установою. Ці облігації не включають випущені Міністерством фінансів США або муніципалітетами і не гарантуються повністю так само, як Казначейство США та муніципальні облігації.
Агентська облігація також відома як агентська заборгованість.
Порушення облігації агентства
Існує два типи агентських облігацій - облігація федерального уряду та GSE. Облігації федерального урядового відомства випускають Федеральна адміністрація житлового господарства (FHA), Адміністрація малого бізнесу (SBA) та Державна національна іпотечна асоціація (GNMA). GNMA зазвичай випускаються як іпотечні цінні папери. Як і казначейські цінні папери, облігації федерального урядового агентства підтримуються цілковитою вірою та кредитом уряду США. Інвестор розраховує отримувати регулярні виплати відсотків від проведення облігацій цього агентства. По закінченні строку погашення повна номінальна вартість облігації агентства передається власнику облігацій. Оскільки облігації федерального агентства менш ліквідні, ніж казначейські облігації, вони пропонують дещо вищу ставку відсотків, ніж казначейські облігації. Крім того, облігації федерального урядового відомства можуть бути позивними, а це означає, що інвестори наражаються на ризик того, що емітент може викупити облігації до їх запланованого строку погашення.
Облігація урядового підприємства (GSE) - це облігація агентства, яка випускається такими агентствами, як Федеральна національна іпотечна асоціація (Fannie Mae), Федеральна іпотечна кредитна допомога (Freddie Mac), Федеральна корпорація з фінансування кредитних банків Федерального господарства та Федеральний банк домашнього позики. Ця ж гарантія не підтримує облігації агентства GSE, як федеральні урядові установи, і, отже, несе кредитний ризик та ризик дефолту. З цієї причини дохідність за цими облігаціями, як правило, перевищує дохідність за казначейськими облігаціями.
Більшість облігацій агентства виплачують піврічний фіксований купон і продаються різними кроками, хоча мінімальний рівень інвестицій, як правило, становить 10 000 доларів США за перший приріст і 5 000 доларів після цього. Цінні папери GNMA виходять з кроком 25 000 доларів. Деякі облігації агентства мають фіксовану купонну ставку, а інші мають плаваючі ставки, прикріплені до облігацій. Облігації агентства з плаваючою ставкою мають відсоткові ставки, періодично підлаштовуючись під рух базової ставки, наприклад LIBOR. Для задоволення короткотермінових потреб у фінансуванні деякі агенції можуть випускати нотатки зі знижкою без купона або "дискотеки" зі знижкою до номіналу. У дискотек терміни погашення становлять від дня до року, і якщо продати до погашення, це може призвести до збитків для інвестора облігацій агентських облігацій.
Відсотки більшості, але не всіх агентських облігацій звільняються від місцевих та державних податків. Облігації агентства Farmer Mac, Freddie Mac та Fannie Mae повністю оподатковуються. Облігації агентства, куплені зі знижкою, можуть обкладати інвесторами податки на приріст капіталу при їх продажу або викупі. Приріст капіталу або збитки при продажу облігацій агентства оподатковуються за тими ж ставками, що і акції. Управління долиною штату Теннессі (TVA), федеральні банки з позики на нерухомість та облігації агентства Федеральних фермерських банків звільнені від місцевих та державних податків.
Як і всі облігації, облігації агентства мають ризики процентної ставки. Зворотна залежність між процентними ставками та цінами облігацій означає, що вартість облігацій агентства, що утримується інвестором, знизиться в часи підвищення процентних ставок в економіці. Зміна процентних ставок, як правило, має більший вплив на довгострокові ціни облігацій.
