Що таке позика повернення назад?
Позика на зворотну позику, також відомий як паралельна позика, - це коли дві компанії в різних країнах позичають однаковою мірою взаємні суми у валюті як захист від валютного ризику. Поки валюти залишаються, а процентні ставки (виходячи з комерційних ставок кожної місцевості) залишаються окремими, кожна позика матиме однакову дату погашення.
Компанії можуть здійснити ту саму стратегію хеджування, торгуючи на валютних ринках - готівкою чи ф'ючерсами, але зручніші позики можуть бути зручнішими. Цього дня валютні свопи та подібні інструменти значною мірою замінили позики на повернення. Тим не менш, ці інструменти все ще сприяють міжнародній торгівлі.
Як працює позика повернення назад
Зазвичай, коли компанії потрібен доступ до грошей в іншій валюті, вона торгує за неї на валютному ринку. Але оскільки вартість деяких валют може сильно коливатися, компанія може несподівано закінчитись платити набагато більше за дану валюту, ніж очікувала платити. Компанії, що здійснюють операції за кордоном, можуть намагатися зменшити цей ризик за рахунок повернення позики.
Переваги повернення позик включають хеджування в потрібних валютах. На ф'ючерсних ринках торгують лише основні валюти або мають достатню ліквідність на готівкових ринках, щоб сприяти ефективній торгівлі. Позики на зворотну позицію найчастіше включають валюти, які є нестабільними або торгують із низькою ліквідністю. Висока мінливість таких торгів створює більшу потребу серед компаній у цих країнах для пом'якшення їх валютного ризику.
Позики на зворотну позицію найчастіше включають валюти, які є нестабільними або торгують із низькою ліквідністю.
Приклад повернення до повернення
Одним із прикладів може бути американська компанія, яка бажає відкрити європейський офіс, і європейська компанія, яка бажає відкрити американський офіс. Американська компанія може позичити європейській компанії 1 мільйон доларів США за початковий лізинг та інші витрати. Цей кредит розраховується в доларах США. Одночасно європейська компанія позичає американській компанії еквівалент 1 мільйон доларів у євро за поточним обмінним курсом, щоб допомогти з її лізингом та іншими витратами. Оскільки обидва позики надаються в місцевих валютах, валютного ризику немає (ризик обміну валют між двома валютами сильно коливатиметься), коли позики будуть погашені.
Іншим прикладом може бути канадська компанія, яка фінансує через німецький банк. Компанія стурбована тим, що вартість канадського долара змінюється відносно євро. Таким чином, компанія та банк створюють позику "повернення до повернення", за допомогою якої компанія здає в банк 1 мільйон доларів США, а банк (використовуючи депозит як забезпечення) позичає компанії в розмірі 1 мільйона доларів США на основі євро на основі поточного курс обміну валют.
Компанія та банк погоджуються на однорічний термін позики та 4% процентну ставку. Після закінчення терміну позики компанія повертає позику за фіксованою ставкою, узгодженою на початку терміну позики, тим самим забезпечуючи проти валютного ризику протягом терміну позики.
Ризики повернення назад
Більшість позик на зворотну позику виплачуються протягом 10 років через пов'язані з ними ризики. Найбільший ризик у таких угодах - це асиметрична відповідальність, якщо вона спеціально не охоплена кредитною угодою. Ця відповідальність виникає, коли одна сторона заборгованості за кредитом залишає, а інша сторона все ще несе відповідальність за погашення.
