ВИЗНАЧЕННЯ контракту BAX
Контракт BAX - це короткостроковий інвестиційний інструмент, який відстежує номінальну вартість прийняття канадськими банкірами (BA). Конкретний BA, що стоїть за контрактом, має номінальну вартість 1 мільйон доларів США та термін погашення три місяці. Вони вперше були запущені в 1988 році Монреальською біржею і з тих пір здобули тягу у ф'ючерсних трейдерів. Сьогодні інвестори все ще можуть знайти контракти, що торгують на Монреальській біржі. Інша назва контракту BAX - це «договір приймання банкірів».
НАРУШЕННЯ Договору про знищення BAX
Договір BAX - це прекрасний спосіб для компанії або інвестора захиститись від підвищення процентних ставок. Їх часто вважають менш дорогими, більш ліквідними та гнучкими, ніж аналогічні товари, що продаються без продажу, та угоди про форвардну ставку (FRA). Контракт торгується на основі індексу та погашається готівкою у березні, червні, вересні та грудні. Ці дати узгоджуються з термінами поставки ф'ючерсних контрактів Eurodollar, що торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME), що також створює потенційну арбітражну можливість між біржами BAX та ф'ючерсними ринками Eurodollar.
Ціни котируються, віднімаючи річну дохідність тримісячного прийому канадських банкірів від 100. Наприклад, вересневі контракти, пропоновані о 95.20 на підлозі біржі, означали б 4, 80% (100 - 95, 2) річної прибутковості для банкноти.
У будь-який момент часу вісім контрактів із різними датами доставки, зазначені для торгів на Монреальській біржі. Кожен договір визначається місяцем його доставки: перший термін дії закінчується в найкоротші терміни, а останній закінчується на більш пізню дату. Як і на інших ф'ючерсних ринках, перший BAX застосовується більш широко, ніж нові контракти, що закінчуються пізніше, і, отже, більш ліквідні. Це відповідає більш вузькому розподілу цін між пропозиціями та пропозиціями, ніж контракти, що залишилися.
Хеджування контрактами BAX
Контракти BAX часто використовуються для усунення або зменшення впливу процентної ставки на грошовому ринку в певний момент часу. Власники можуть захиститись від очікуваного збільшення курсу, продаючи контракти BAX, коли ринок готується до невизначеного розтягування. Як тільки ситуація стабілізується, інвестори можуть закрити позицію щодо прибутку на позиції BAX, яка компенсує збитки за іншими активами.
Крім того, контракти BAX виступають великим компліментом до традиційної угоди про форвардну ставку для хеджування впливу впливу процентних ставок. Інвестори можуть обмежувати шматки ризику, купуючи форвардну угоду та хеджувати іншу частину, продаючи контракти BAX.
