Щорічні збори акціонерів Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) в Омасі, штат Небраска, залучають десятки тисяч лояльних інвесторів, багато з яких стали заможними протягом десятиліть, коли Голова та генеральний директор Уоррен Баффет вбудував Беркшир в один з Сьогодні найцінніші світові компанії з ринковою вартістю $ 530 млрд. Тож не дивно, що за коментарями Баффетта, також майстерного збору акцій та ринкового спостерігача, ретельно спостерігатимуть не лише відвідувачі, але ретельно розбирають та слухають їх через живий потік інвестори у всьому світі.
Однак настрій серед акціонерів у 2019 році може бути менш насиченим, оскільки акції Berkshire відстають від ринку протягом більшості останніх 15 років. Розрив у ефективності був особливо широким у 2019 році, коли індекс S&P 500 (SPX) зріс на 16, 6% за підсумками року до завершення 1 травня, досягнувши нового найвищого за весь час торгів у цей день. Беркшир тим часом збільшився лише на 6, 5%.
Ось подивіться на проблеми, які "Оракул з Омахи", ймовірно, вирішує або за власною ініціативою, або у відповідь на запитання, викладені в таблиці нижче та в цій історії.
І інвесторам буде що послухати. Баффет та його відомий колега, віце-голова Чарлі Мангер, відповідатимуть на запитання аудиторії протягом 6 годин у суботу в прямому питанні, майже нечуваному прикладі прозорості серед Fortune 500 компаній.
Питання до Баффетта: Що хочуть знати акціонери Беркширу
- Як він планує подолати відстаючі показники Беркшира. Що він планує зробити у зв'язку з проблемою The Kraft Heinz Co. (KHC) Чому він бачить можливість у фінансуванні заявки Occidental для AnadarkoPlans на прибутковість Беркшира на 112 мільярдів доларів, якщо він придбає більше акцій Apple (AAPL) Що стоїть за недавньою купівлею акцій Amazon (AMZN), чи буде він виконувати свої обіцянки зробити значні викупки акцій? Чи виплатить дивіденд, коли він коли-небудь планує вийти на пенсію, і який план спадкоємства в Беркширі
Відстаючі показники
Як зазначалося вище, репутація Баффетта як майстра інвестицій була перевірена результатами роботи підрозділу Беркшира за останні півтора десятиліття. Його плани здійснити давно назрілий перелом у роботі, безумовно, стануть першорядним питанням серед інвесторів. Частина відповіді повинна залучати Крафта Хайнца.
Мес Крафта Хайнца
Інвестиційний портфель Беркшира включає 325, 6 мільйона акцій Kraft Heinz, вартістю 10, 7 мільярда доларів на момент закриття 1 травня на CNBC. Акція скоротилася на 49, 2% від свого 52-тижневого максимуму, зменшивши вартість акцій Berkshire 26, 7% у власність на 10, 6 млрд доларів. Згідно з новими правилами бухгалтерського обліку GAAP, такі збитки від націнки на ринок впадають у звіт про прибутки Berkshire.
Починаючи з інвестицій в Хайнца, Баффет пізніше допоміг інженеру його злиття на $ 49 млрд з Kraft Foods у 2015 році. "Ми переплатили за Kraft", - сказав він CNBC на початку цього року, але запевнив, що продавати не планує. "Це все ще чудовий бізнес, оскільки він використовує близько 7 мільярдів доларів матеріальних активів і заробляє на цьому 6 мільярдів доларів", - додав він.
Грошова маса в розмірі 112 мільярдів доларів
Сидіння на величезній купі грошових коштів на тлі історично низьких процентних ставок стало ще одним фактором, що гальмує результативність роботи Беркшира. Угода з Occidental - це приклад того, як Баффет періодично виступає як банкір, заробляючи підвищену віддачу своїх грошових коштів, на цей раз також з можливістю зробити інвестиції в власний капітал за встановленою ціною.
Однак вкладення капіталу в Окцидент на 10 мільярдів доларів дозволить розгорнути ще 102 мільярди доларів. Якщо Баффет не знайде «придбання слонів» за привабливою ціною, як він писав у своєму останньому щорічному листі до акціонерів, він може отримувати посилені дзвінки про викуп акцій більш агресивно та / або виплачувати дивіденд.
"Коли акції можна придбати нижче вартості бізнесу, мабуть, це найкраще використання готівки", - написав він у цьому листі, додавши: "Беркшир буде значним викуповувачем своїх акцій, операцій, які відбуватимуться за цінами, що перевищують балансову вартість, але нижче нашої оцінки внутрішньої цінності ". Беркшир торгує за 154% від балансової вартості за Yahoo Finance.
Плани правонаступництва
Тривалий невдача Баффет оголосити про офіційний план правонаступництва в Беркширі викликає тривогу. З його 89-м днем народження це 30 серпня, це стає все більш необхідним.
На початку 2018 року Баффет поставив Айжіт Джайна, який відповідає за страхові операції Беркшира, та Грега Абеля на чолі всіх інших операцій. "Ці кроки були прострочені. У Беркширі зараз набагато краще керувати, ніж тоді, коли я один керував операціями. Аджит і Грег мають рідкісні таланти, а кров Беркшира тече в їх венах", - писав Баффет у своєму щорічному листі. Чому Баффет наполягає на тому, щоб залишатися єдиним публічним обличчям Беркшира, а не ділитися увагою з цими керівниками, - це пов'язане питання.
Погляди Трампа
Баффет "давно є прихильником ліберальних причин і кандидатів", включаючи більш високі податки на прибуток з високих доходів, і він запропонував як вербальну, так і фінансову підтримку президентських кампаній Барака Обами та Хілларі Клінтон. Дійсно, він був жорстким критиком Дональда Трампа під час президентської кампанії 2016 року.
Однак він визнав, що законопроект про податкову реформу, який підштовхнув президент Трамп, є "величезним хвостом" для американського бізнесу, включаючи Беркшир. Це може бути цікаво подивитися, як він відповідає на будь-які запитання про Трампа.
