Білл Екман бачив кращі дні. Його високий хедж-фонд «Першінг Сквер Холдінгз», ТОВ, колись заздрив менеджерам грошей скрізь, похвалившись 40% прибутку за 2014 рік (S&P повернувся 13% того ж року). Однак через вторгнення компанії Valeant Pharmaceuticals International Inc. та його битву з Карлом Іканом за компанію Herbalife Ltd (HLF) прибутки Першинг-сквер суттєво зменшилися: фонд оприлюднив прибуток у розмірі 15, 8% станом на 30 вересня 2018 року - 4, 0% за 2017 рік і -13, 5% за 2016 рік, що значно знижує ринок ринку.
У жовтні 2018 року CNBC повідомила, що Першанг Квадрат Капітал Ackman зробив ставку на $ 900 мільйонів на Starbucks.
Як повідомлялося в лютому 2018 року, Акман вийшов з усієї своєї ставки на 1 мільярд доларів проти Herbalife. Фонд зіткнувся з хвилею викупу від таких інституційних інвесторів, як Blackstone Group, і багато керівників активами, як JP Morgan, більше не рекомендують його клієнтам, повідомляє Wall Street Journal у квітні.
Ось короткий огляд найкращих та найгірших моментів інвестиційної кар'єри Білла Акмана.
Хіти
Муніципальна асоціація страхування облігацій Inc. (MBI)
Один з найбільших успіхів Акмана прийшов ще до того, як він заснував Першинг. У 2002 році 36-річний Акман був одним з перших інвесторів, який помітив щось не так, як у розмірах мільярдів доларів свопів за кредитні дефолти (CDS) проти боргових зобов'язань під заставу застави (CDO), що MBIA була контрагентом до (теза Акмана).
Ackman виступив з позицією, придбавши власні свопи кредитних дефолтав проти власного боргу MBIA, а також скоротивши акції компанії, роблячи ставку на те, що страховик піде в дефолт через його CDO-експозицію. Після п’яти років витримки з керівництвом MBIA, наполегливість Акмана виправдалася, коли акції страховика облігацій та рейтинги боргу опустилися під час фінансової кризи 2008 року.
Компанія Венді (WEN)
Венді був одним з перших успіхів Акмана на чолі Першинга. У 2004 році Першинг взяв велику частку в ланцюзі фаст-фудів і успішно чинив тиск на управління, щоб розпочати продаж своєї торгової марки Тім Хортонс (справжня релігія в Канаді). Пізніше Акман вийде зі своєї позиції із значним прибутком, хоча ціна акцій Венді буде нижчою в пост-спинові, без наявності її найбільш швидко зростаючої одиниці. (Для порівняння читайте про Burger King, Tim Hortons та Restaurant Brands International.)
Загальні властивості зростання Inc.
Найбільша ставка в кар'єрі Акмана, і, мабуть, одна з найкращих операцій з хедж-фондів усіх часів, - обіг неспокійного оператора торгового центру «Першінг Сквер» від межі банкрутства, викреслив хедж-фонд з величезною прибутковістю $ 1, 6 мільярда на 60 мільйонів доларів інвестиції.
Канадська тихоокеанська залізниця ТОВ (CP)
У 2011 році, після того як Першинг придбав 14, 2% акцій CP, почалася жорстка сутичка між правлінням КП та хедж-фондом Акмана. Зрештою, Першінг вийшов переможним, після чого встановив нового генерального директора та переробив бізнес-стратегію компанії. Як повідомляє Financial Post, результатами було різке збільшення запасів CP з 49 доларів за акцію до 220 доларів за акцію з вересня 2011 року по грудень 2014 року. У 2016 році Першинг продав 6, 7% акцій, приблизно на 1, 45 мільярда доларів.
Пропускає
Valeant Pharmaceuticals International Inc.
Якщо ви не живете в печері, ви добре знали б кошмарне становище Першінг-сквер у проблемній фармацевтичній компанії, Валеант. Спочатку введений близько 180 доларів за акцію, величезний 8, 5% акцій компанії Ackman був ретельно розбитий після звинувачень у заповненні каналів / шахрайстві, порушених проти Valeant. Компанія бореться з безліччю викликів, включаючи невдачі в управлінні, жахливий прибуток та косоокість, тінисті конференц-дзвінки та можливість порушення договорів, що призводять до технічних дефолтів щодо боргу компанії.
13 березня 2017 року повідомлялося, що площа Першінг продала всю свою позицію, втративши більше 3 мільярдів доларів. Але це не було кінця історії для Валеанта.
Цільова корпорація (TGT)
Навіть найголовнішим інвесторам, що очолюють биків, доводиться іноді кидати рушник. Хоча Акман в кінцевому рахунку переміг у своїй проксі-битві на залізниці CP, результати були надзвичайно різними, коли Першинг намагався зайняти п'ять місць на борту у другому за величиною роздрібному роздрібному магазині в США. Неможливо переконати акціонерів, які в основному складалися з його однолітків в інституційній інвестиційній спільноті на Уолл-стріт, що він та його вибір членів правління - це правильні люди для роботи та зіткнулися з величезними втратами у фонді, який він спеціально створив для інвестування. Орієнтовані похідні, Акман зрештою був змушений кинути рушник (Джерело: Барронс).
Прикордонна група
Ще одна помилка в кар'єрі Акмана - його активістська позиція в теперішній неіснуючій граничній групі. Після того, як взяв частку в книгарні в 2006 році і збільшив свої фонди в 2008 році, Акман уклав кредитні угоди, коли Бордерс намагався знайти собі покупця. Навіть після того, як пообіцяв фінансувати кордони на суму 960 доларів США за кордон на придбання компанії Barnes & Noble Inc. (BKS), яка в кінцевому рахунку нікуди не дійшла, Бордерс оголосив про банкрутство в 2011 році, втративши Першінг-сквер сотні мільйонів (WSJ).
Herbalife Ltd. (HLF)
Мабуть, найбільша торгівля, пов’язана з Біллом Акманом, - це переконання, що компанія не має медичних добавок, Herbalife Ltd. (HLF). Стверджуючи, що компанія була пірамідною схемою, з внутрішньою цінністю нуля, Акман вступив у коротку позицію вартістю 1 мільярд доларів у 2012 році. Торгівля тривалий час була майже хронологічно відома майже кожним виданням фінансових новин і славилася в ефірі суперечка між Акманом та Карлом Іканом щодо CNBC, який (серед інших основних гравців хедж-фондів) зайняв тривалу позицію в акціях. За кілька тижнів після своєї короткої позиції Акман побачив, що акції Herbalife занепали приблизно на 60 відсотків, але компанія виявилася надзвичайно стійкою і відскочила до своїх передкоротких рівнів, тим самим коштуючи Акману мільйони гонорару на позики та втрати на папері. Станом на 28 лютого 2018 року, Акман, як повідомляється, припинив свою всю коротку ставку на Herbalife.
Суть
Менеджер хедж-фондів Білл Екман одночасно відзначається і насміхається за його впевненість і завзятість, коли справа доходить до великих ставок на кілька позицій. Його підхід «майже нічого» призвів до одних із найбільших, найдавніших закликів у світі інвестування - та деяких найбільших бюстів.
