Що таке сліпа ставка?
Сліпа пропозиція - це пропозиція, яку зазвичай роблять великі менеджери портфеля, купити кошик цінних паперів, не знаючи склад або вартість кожного.
Ключові вивезення
- Сліпа пропозиція - це пропозиція, яку зазвичай роблять великі менеджери портфеля, придбати кошик цінних паперів, не знаючи склад або вартість кожного. Сліпа пропозиція ризикована, оскільки інвестор, не знаючи про склад кошика, може нарешті володіють нікчемними цінними паперами. Інституційні інвестори використовують сліпі торги, щоб уникнути впливу на загальний ринок або понести витрати на пошук та здійснення цільових торгів з купівлі та продажу.
Розуміння сліпих пропозицій
Сліпа пропозиція - це пропозиція придбати пачку цінних паперів, не знаючи, які саме цінні папери купуються, і в кінцевому підсумку несе підвищений базовий ризик. Сліпа пропозиція є ризиковою, оскільки інвестор не знає про склад інвестицій, на які розміщено торги. Ризик полягає в тому, що інвестори опиняться у власності нікчемних цінних паперів.
Інституційні інвестори використовують сліпі торги, щоб уникнути впливу на загальний ринок або понести витрати на пошук та здійснення цільових торгів купівлею та продажем. Сліпі торги дозволяють їм торгувати книгою цінних паперів, при цьому знаючи кількість акцій у портфелі та їх усвідомлену вартість. Чим більша транзакція сліпої ставки, тим більша премія за ризик, пов’язана з базовими цінними паперами.
Інституційні інвестори дивляться на придбання цінних паперів інакше, ніж окремі інвестори. Індивідуальні інвестори дивляться на такі фактори, як ліквідність, волатильність та новини компанії, щоб визначити ціну, яку потрібно заплатити, тоді як інституційні інвестори здійснюють торги в сотні мільйонів доларів і залучають цілі книги цінних паперів. Практика схожа на придбання покинутого накопичувача, не знаючи, що всередині, але добре розуміючи, чого очікувати взагалі.
Приклад сліпої заявки
Можна подати сліпу заявку, яка розкриває лише загальні характеристики книги цінних паперів, такі як її бета-версія, мінливість та інші атрибути без конкретного їх перерахування. У цьому випадку припустимо, що портфель має дуже низьку мінливість і складається з облігацій. Інституційний інвестор може шукати інвестиції з фіксованим доходом з низькою мінливістю і наштовхуватись на сліпу пропозицію. Оскільки вони просто прагнуть зменшити ризик у своєму портфелі, вони можуть вирішити придбати книгу цінних паперів, не знаючи окремих компонентів. Характеристики портфеля можуть підказувати, що вони складаються з високих рейтингів корпоративних облігацій та / або державних цінних паперів, і тому сліпа ставка може запропонувати переконливу цінність.
Суть
Сліпа пропозиція - це пропозиція придбати пачку цінних паперів, не знаючи, які саме цінні папери купуються. Хоча окремі інвестори ніколи б не робили такої угоди, ці операції є звичним явищем серед інституційних інвесторів, які більше стосуються характеристик портфеля, ніж окремих компонентів.
Сліпі торги несуть істотний базовий ризик - це ризик того, що інвестор закінчить володіти базовими активами, не порівнянними з інвестиційним портфелем, до якого інвестор спочатку шукав впливу. Потенціал, що ці інструменти не матимуть негативного взаємозв'язку, збільшує ризик перевищення прибутку чи збитків у стратегії хеджування, що в кінцевому підсумку збільшить поріг ризику, що перевищує допуск інвестора до ризику. Базовий ризик можна знайти у певних замовних операціях з деривативами, які передбачають різні валюти, профілі нестабільності або бета-версії.
