Хоча багато інвесторів продають запаси техніки з приводу занепокоєння щодо світогляду цього сектора, Goldman Sachs не збивається з ентузіазмом інвестувати в ці компанії. "Інвесторам слід продовжувати винагороджувати світський ріст, оскільки економіка США повільно сповільнюється від своїх поточних темпів на 4% до тенденції. Хоча оцінки технологічного сектора стоять майже на максимумах циклу, вони залишаються низькими відносно багаторічної історії", - говорить Голдман у своєму останньому тижневику Kickstart звіт. Крім того, Голдман кидає виклик думці, що інвестиції в технічні запаси небезпечно переповнені. Хоча технологія залишається хедж-фондом та фаворитом взаємних фондів, подання позицій у першому кварталі показало, що нахили в секторі зараз менші, ніж були у 2016 та 2017 роках.
Вузька широта ринку
Голдман визнає, що широта ринку до цього часу була дуже вузькою, і лише 10 акцій забезпечили 62% загальної віддачі (включаючи дивіденди), зареєстрованої індексом S&P 500 (SPX). З них, щонайменше, 7 - у секторі технологій, і кількість підскакує до 9 із 10, якщо додати Amazon та Netflix, які багато інвесторів класифікують як акції споживачів на розсуд.
| Запас | Тикер | % S&P | % доходу від S&P з початку року |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 3% | 15% |
| Microsoft Corp. | MSFT | 4% | 12% |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 3% | 8% |
| Apple Inc. | AAPL | 4% | 8% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1% | 4% |
| Mastercard Inc. | МА | 1% | 3% |
| Visa Inc. | V | 1% | 3% |
| Adobe Systems Inc. | АДБЕ | 1% | 3% |
| Boeing Co. | BA | 1% | 2% |
| Nvidia Corp. | NVDA | 1% | 2% |
| Усього для топ-10 | 18% | 62% |
Голдман зазначає, що в періоди низької загальної віддачі для S&P 500 "не потрібно дуже багато акцій, щоб підняти індекс на невелику суму". Вони підрахували, що весь технологічний сектор, а також Amazon та Netflix, забезпечили 76% загального прибутку за рік (YTD) для S&P 500. Забігаючи наперед, Goldman проектує 19% зростання EPS для технологічного сектору у 2018 році, та 11% у 2019 році, тоді як за підрахунками консенсусу передбачено 21% та 9% темпів зростання відповідно.
За підсумками невтішного звіту про прибутки Facebook Inc. (FB) минулого тижня, індекс Nasdaq 100 великих запасів технологічних технологій впав третій день поспіль у понеділок, перший торговий день після появи звіту Goldman. Але індекс міцно відскочив до полудня у вівторок.
Негативний показник
Погана новина, зазначає Голдман, полягає в тому, що "вузька широта вказує на нижчу середню перспективність прибутку в минулому, але в даний час залишається вище рівня, який історично був попереджувальним знаком". Вони додають, що попередні вузькі ринки биків з 1990 року передували уповільненням економіки, а також зазвичай супроводжувалося великим зниженням ринку, "коли інвестори втратили довіру до все більш дорогої жменьки переповнених лідерів ринку".
Але 2018 рік інший
Однак у минулому лідерство зосередженого ринку, як правило, відповідало зростаючій концентрації прибутку на Goldman. Навпаки, вони зауважують, що "середовище заробітку сьогодні виглядає здоровим та широким. Вони ґрунтуються на цьому коментарі на даних, що показують, що консенсусна прогноза зростання EPS для S&P 500 становить 9% на 2019 рік, тоді як приріст середньої акції S&P 500 ще більший - 10%. Більше того, хоча перші 10 перелічених вище акцій приносять близько 20% загального заробітку S&P 500, це відповідає рівню останніх кількох років і трохи нижче середнього показника в 21% за останні 30 років, додає Голдман.
Станом на дату звіту, приблизно половина компаній S&P 500 повідомила про прибутки у другому кварталі, і 60% перемогли оцінку консенсусу принаймні на одне стандартне відхилення, що ставить цей сезон звітності про прибутки одним із двох найкращих. принаймні 20 років. Загалом, 79% тих, хто звітував до цих пір, побили оцінки заробітку за будь-який запас. Відзначаючи, що податкова реформа є важливим фактором збільшення прибутку, Голдман додає, що доходи трохи перевищують показники. Серед технічних компаній, що повідомляють результати другого кварталу, 89% принесли позитивні сюрпризи прибутків, тоді як 71% створили сюрпризи одного стандартного відхилення або більше.
Ринкова стійкість
Як доказ широкої стійкості на ринку, Голдман наводить справу компанії Facebook Inc. (FB), акції якої 26 липня впали на 19%, після невтішного звіту про прибутки. Того ж дня вони зазначають, що решта S&P 500 зросла на 10 базових пунктів, 7 з 11 секторів науково-дослідної роботи прирістили, а акції членів FANG Alphabet зросли на 75 базових пунктів. (Докладніше див. Також: ФАНГИ завищені, незважаючи на недавній падіння: Пол Мікс .)
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Топ запасів
Топ запасів техніки на січень 2020 року
Хедж-фонди
10 Найпопулярніших запасів у хедж-фондах: VIP-список Goldman
Топ взаємних фондів
Топ-4 взаємних фондів на 2019 рік
Топ запасів
Топ запасів комунікацій за січень 2020 року
Профілі компанії
Як Amazon перевершує FAANG
Запаси
Найбільша одноденна падіння ринку на акціях США
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення запасів FANG FANG - це абревіатура для чотирьох високоефективних запасів технологій: Facebook, Amazon, Netflix та Google (зараз Alphabet, Inc.). більше FAAMG Stocks FAAMG - це абревіатура, придумана Goldman Sachs для п'яти найвищих технічних акцій на ринку, Facebook, Amazon, Apple, Microsoft та Google. детальніше Визначення індексу Russell Top 200 Індекс Russell Top 200 - це індекс, зважений ринковою капіталізацією 200 найбільших компаній в індексі Russell 3000. Детальніше більше Визначення нестабільності Нестабільність вимірює, наскільки коливається ціна цінного папера, деривативу чи індексу. детальніше Що таке запаси FAANG? FAANG - це абревіатура для п'яти найпопулярніших та найефективніших технологічних акцій на ринку: Facebook, Apple, Amazon, Netflix та Alphabet's Google. більше