Що таке розрахунковий агент?
Розрахунковий агент - це фізична особа або юридична особа, яка відповідає за визначення вартості похідної. Розрахунковий агент розраховує вартість похідної та / або суму, що належить кожній стороні. Розрахунковий агент також може встановити ціну на структурований продукт і може виступати його гарантом та емітентом. Якщо контрагент по деривативній угоді є брокером-дилером, то вони часто виступатимуть агентом розрахунку.
Розуміння агента розрахунку
Розрахунковий агент, який, як правило, є продавцем або третьою стороною, іноді бере на себе ряд інших ролей у складніших операціях. Найважливіша роль - це вирішити, хто заборгував, кому в транзакції, як своп. Це включає визначення кінцевої ціни за узгодженим методом оцінки, курсу валюти, нарахованих сум та поточної ринкової вартості. Якщо конкретно говорити про свопи, обчислювальний агент також обробляє будь-які зміни в еталонному об'єкті або зміни умов похідної.
Середній інвестор, ймовірно, ніколи не взаємодіє безпосередньо з агентом з розрахунку, оскільки більшість похідних інструментів, доступних роздрібним інвесторам, є стандартизованими та мають справу з ліквідними та значною мірою прозорими ринками. У цих випадках встановлення ціни переважно означає перегляд загальнодоступної ринкової ціни. У міру того, як відповідні деривативи просуваються на більш тонкі ринки або характер угоди адаптується далеко від ринкових стандартів, обчислювальний агент набуває все більшого значення. Це підвищене значення, яке надається визначенню агента обчислення в цих замовлених похідних, може призвести до конфлікту інтересів, коли агентом з розрахунків є також продавець.
Поводження суперечок з агентом розрахунку
Розрахунковий агент не є фідуціарним, але, як очікується, уникне конфлікту інтересів та діятиме сумлінно. Будь-яку незгоду щодо рішень агента з розрахунків повинен вирішити незацікавлений сторонній дилер, як правило, запропонований агентом з розрахунків після консультацій щодо спору. Міжнародна асоціація свопів та похідних інструментів (ISDA) окреслила процедуру вирішення спорів щодо розрахунку, щоб провести керівництво сторонами через те, що може бути складним процесом.
З більш екзотичними похідними, які були налаштовані для клієнта, фактична оцінка може залежати від внутрішніх моделей дилера. Це ускладнює вирішення суперечок сторонніх сторін, оскільки деякі відомості про ціноутворення та методи можуть бути унікальними саме для цього продавця. У цих випадках сторонні торговці можуть опитуватися, щоб допомогти встановити середній показник на основі договірного дизайну похідної продукції. Щоб визначитись із цим характером, необхідно встановити відповідь у встановлений термін із узгодженої мінімальної кількості респондентів.
