Що таке заборгованість, яку можна обміняти на звичайні акції?
Заборгованість, що підлягає обміну на звичайні акції (DECS) - це борговий інструмент, який забезпечує власнику виплати за купоном на додаток до вбудованої опції короткого пут та довгого виклику акцій компанії-емітента. Первинний конвертований захист, як правило, є переліченим структурованим продуктом.
Розуміння боргової заборгованості за загальними акціями (DECS)
Заборгованість, що підлягає обміну за інструментами загального розміру акцій (DECS), надає власнику право конвертувати цінні папери в загальний капітал компанії. Бажані викупні цінні папери з підвищеним капіталом (PRIDES) є одним із прикладів заборгованості на звичайні акції та є синтетичними цінними паперами, що складаються з форвардного контракту на придбання базового цінного папера емітента та депозитного внеску за конкретною ціною. Виплати відсотків проводяться через регулярні проміжки часу, а перерахування в основний цінні папери є обов'язковим при погашенні. ПРИДИ вперше представили Merrill Lynch & Co.
Цінні папери, визначені як борг, обмінний для звичайних акцій, - це ще один фінансовий продукт, який підпадає під загальну класифікацію конвертованих цінних паперів або «конвертованих». Конвертовані - це корпоративні цінні папери (загалом переважні акції або облігації), які можна обміняти на певну кількість іншої форми (як правило, звичайної акції) за попередньо вказаною ціною. Інвесторів залучають конвертовані за своїми гібридними ознаками: борг з однієї частини, напівзахищений потік доходу, купони; і друга особливість, що пропонує зростання, за рахунок приросту капіталу.
Конвертовані товари - це структуровані продукти, які банки та інші суб'єкти господарювання пропонують для задоволення потреб різних типів інвесторів. Часом певна форма забезпечення віддається перевагу, скажімо, борг, але апетити інвесторів не такі сильні без додаткових функцій, подібних до власного капіталу. Щоб зробити цінні папери більш товарними, конвертованість - це ще одна особливість, яка може збільшити попит на певні типи цінних паперів.
Використання боргу, обмінного для загальних акцій
Хорошим прикладом, де можна використовувати борг, обмінний на звичайні акції, є компанія, яка є перспективною, але молодою. Без тривалого фінансового обліку ця компанія може не мати змоги забезпечити звичайне боргове фінансування, особливо за розумною ставкою купона. Щоб зменшити витрати на проценти та зробити пропоновану заборгованість більш привабливою (товарною), ця цінна папір може бути забезпечена додатковою опцією для перетворення боргу в загальний запас. Тепер, маючи додатковий потенціал приросту капіталу, інвестори можуть уважніше придивитися, вимагаючи менший купон, ніж пряма (без опціону) облігація.
