Що таке аукціон дзвінків?
Аукціон на виклик - це учасники, які купують або продають одиниці товару. На аукціоні дзвінків учасники розміщують замовлення на купівлю чи продаж одиниць за певними цінами купівлі чи продажу. Замовлення, зібрані під час аукціону дзвінків, узгоджуються для формування договору. Правила аукціону для дзвінків залежать від аукціону.
Ключові вивезення
- На аукціоні викликів учасники торгують одиницями певного товару; ціни на купівлю або продаж встановлюються, а зібрані замовлення поєднуються, щоб скласти контракт. Замість того, щоб узгоджувати кілька замовлень протягом дня, аукціон дзвінків збирає невеликі замовлення, щоб робити великі торги, за якими учасники приходять за однією ціною. разом в одній партії аукціон дзвінків підтримує ліквідність і може скоротити трансакційні витрати для трейдерів.
Розуміння аукціонів для дзвінків
На ринку цінних паперів аукціон викликів замінює метод безперервного узгодження замовлень. Покупці встановлюють максимальну ціну, за якою вони купуватимуть акції, а продавці встановлюють мінімальну ціну, за якою вони готові продати акції.
Більшість основних фондових ринків відкривають і закривають торги з аукціоном дзвінків, тоді як безперервний ринок торгів працює іншою частиною дня. Аукціони пакетних замовлень проводяться разом для створення великих багатосторонніх торгів, в яких покупці та продавці прибувають за єдиною ціною.
Як працюють аукціони для дзвінків
Електронний аукціон дзвінків очищає замовлення на купівлю та продаж певного активу в заздалегідь визначений час. Об’єднавши багато транзакцій разом, ринок дзвінків збільшує ліквідність і може значно зменшити трансакційні витрати для учасників. Як альтернативна ринкова структура, аукціони на дзвінках впливають на потік замовлень та прийняття рішень, виявлення цін та прозорість ринку.
Наприклад, замовлення, розміщені на аукціонах дзвінків, є "ціновими" замовленнями, тобто всі замовлення є лімітними замовленнями. Замовлень на ринку немає. Навпаки, при постійній торгівлі лімітуйте замовлення на торгівлю за лімітованими цінами при їх виконанні. Однак на аукціоні викликів ціни можуть покращитись для всіх. Наприклад, замовлення на покупку під час дзвінка може вказати 20, 50 дол. США як максимальну ціну, яку потрібно заплатити, але фактично виконати 20, 40 долара. У продавця, можливо, найнижчий ліміт ціни - 20, 30 доларів, але він отримав 20, 40 долара на аукціоні дзвінків.
Аукціони для дзвінків є більш ліквідними, ніж ринки безперервної торгівлі, тоді як ринки безперервної торгівлі надають учасникам більшу гнучкість.
Аукціони дзвінків проти безперервної торгівлі
На ринку безперервної торгівлі торговці можуть торгувати в будь-який час, коли ринок відкритий. Покупці та продавці постійно розміщують свої замовлення і підлягають постійній відповідності. Більшість ринків, які ми бачимо сьогодні, включаючи фондові біржі, біржі деривативів та ринок форекс, - це безперервні торгові ринки.
На аукціоні викликів торги здійснюються за системою, що керується замовленнями. Вони використовують єдині цінові аукціони, які відповідають замовленням покупців і продавців, і тоді вибирається єдина торгова ціна, яка буде максимально збільшувати обсяг.
Обидва типи ринків мають свої переваги та недоліки. Найбільша перевага аукціону дзвінків полягає в тому, що він забезпечує високу ліквідність, оскільки всі торговці, зацікавлені в цінних паперах, повинні одночасно та місце здійснювати свої торги. Поки безперервні ринки дають торговцям гнучкість робити свої торги, коли вони захочуть.
