Зміст
- Що таке леверидж?
- Як працюють взаємні фонди з левереджем
- Взаємні фонди, які використовують леверидж
Традиційно пайові фонди не вважалися фінансовими продуктами, що надаються на користь. Однак з'явилася низка нових продуктів, які прагнуть скористатись перевагами залучених хедж-фондів у пакетах взаємних фондів. Через вимоги до ліквідності, що регулюють усі пайові фонди, досі існують суворі правила щодо ступеня залучення взаємного фонду. Тим не менш, обіцянка прискорити прибуток, що стала можливою завдяки використанню боргу для збільшення позиції фонду, привернула багатьох інвесторів до залучених взаємних фондів.
Ключові вивезення
- Взаємні фонди, як правило, є інвестиційними фондами, що довго використовуються, які не використовують важелі для посилення своєї купівельної спроможності. Якщо не передбачено законним розпорядженням, положення, що застосовують вимоги щодо мінімальної ліквідності, встановлюють суворі правила, що стримують широке використання важелів у взаємних фондах. Взаємні фонди, які використовують Позики, як правило, роблять це лише у невеликих розмірах, і їх класифікують як "залучені фонди", щоб зробити це зрозумілим для інвесторів. Ті, хто шукає більший важель, можуть шукати хедж-фонди або залучені ETF.
Що таке леверидж?
У своїй найпростішій формі леверидж - це борг. Використовувати важелі означає використовувати позичені кошти, щоб отримати більший прибуток, ніж це можливо інакше. Коли компанія або інвестиція використовує важелі, це означає, що вона бере на себе борг для досягнення мети швидше, ніж вона здатна лише з власним капіталом.
Залучені інвестиції використовують борг для збільшення своїх прибутків за короткий період. Збільшуючи кількість вкладених грошей, вони збільшують свій потенційний прибуток. І навпаки, вони несуть відповідальність перед кредиторами у разі невдачі інвестицій. З цієї причини важелі за своєю суттю є дуже ризикованими; однак ризик та волатильність надають можливість для величезних прибутків або руйнування збитків.
Як працюють пайові взаємні фонди?
Взаємні фонди суворо обмежені щодо розміру їх портфелів, які можна фінансувати за рахунок позичених грошей. Це тому, що пайові фонди за визначенням є високоліквідними і чим більша частка боргу до власного капіталу, що використовується у портфелі фонду, тим менш ліквідним стає фонд.
Хедж-фонди добре відомі тим, що використовують величезні обсяги важелів, щоб скористатися надзвичайно неліквідними інвестиційними можливостями, які потребують великих обсягів капіталу та терпіння. Взаємні фонди мають бути придбані та продані легко та залишатися доступними для широкого кола інвесторів. Таким чином, залучені пайові фонди намагаються розділити різницю між цими двома категоріями активів, використовуючи менший обсяг левериджу, використовуючи менш традиційні тактики, такі як стратегії скорочення та арбітражу.
За законом, максимальна сума залучення, яку може використовувати взаємний фонд, становить 33, 33% від його портфельної вартості. Якщо портфель оцінюється в 1 мільйон доларів, він може позичити до 333 333 доларів для збільшення своєї купівельної спроможності. Однак якщо активи в його портфелі погано спрацьовують, а фонд втрачає вартість, то він повинен зменшити важіль, щоб він залишався в необхідних межах.
Які види взаємних фондів використовують важіль?
Більшість пайових взаємних фондів потрапляють у категорію фондового залученого індексу, що просто означає, що вони намагаються повернути певний кратний прибуток, отриманий індексом. Наприклад, фонду 2X S&P 500 спеціально вдається повернути вдвічі більше прибутку, отриманого S&P 500.
І навпаки, деякі залучені фонди, які називаються зворотними фондами, намагаються повернути обернену кратну віддачу індексу. Якщо менеджер фонду вважає, що S&P 500 втратить цінність у наступному році, наприклад, її фонд може бути спрямований на отримання прибутку, що вдвічі перевищує збиток індексу. 10% падіння для S&P означає 20% прибутку для акціонерів, якщо все піде за планом.
Інші пайові інвестиційні фонди використовують стратегію 130/30, де вони позичають 30 доларів на кожну 100 доларів вартості портфеля і використовують її, щоб скоротити деякі акції, а довгі триватимуть інші, щоб перемогти заданий показник. Інші фонди менш агресивні, натомість використовують стратегію 120/20.
