Що таке зміна капіталізації?
Зміна капіталізації стосується модифікації структури капіталу компанії, що включає власний капітал та борг. Первісна капіталізація компанії передбачає власний капітал і, можливо, деяку заборгованість, коли відбувається зміна власного капіталу або обох компонентів (якщо борг є частиною структури капіталу), призводить до зміни капіталізації.
Розуміння змін капіталізації
Як правило, компанія починає своє життя з капіталу, який вносять засновник (-и), сім'я та друзі. По мірі зростання компанії вона може шукати коштів у інвесторів венчурного капіталу. Будь-який новий капітал, який вводиться у фірму, призведе до зміни капіталізації - просто, більший розмір власного капіталу на даний момент. Припустимо, що ця компанія просувається на вигідний шлях, де нарощуються грошові потоки та активи. Тоді компанія зможе шукати банківські позики або навіть видавати борги. Додавання боргу до балансу означало б ще одну зміну капіталізації. По мірі того, як компанія продовжує дозрівати, її потреби в фінансуванні стають все більш досконалими, вимагаючи різноманітних коригувань, навіть перетворень залежно від зростання фірми та динаміки галузі, до структури капіталу. Наприклад, випуск нових акцій та припущення боргу за велике придбання можуть кардинально змінити капіталізацію компанії.
Відповідальні зміни капіталізації
Відповідальна компанія прагне збалансувати розмір власного капіталу та боргу в його структурі капіталу відповідно до своїх потреб. Випуск власного капіталу є дорогим і розбавляючим; боргове фінансування коштує дешевше і створює податковий захист, але занадто велика заборгованість створює фірму з більшим ризиком. Фірма, яка теоретично змінює свою структуру капіталу, повинна мати на увазі інтереси своїх акціонерів передусім, але вона повинна мінімізувати фінансовий ризик для підприємства. Сукупністю заходів цього виду ризику є коефіцієнт капіталізації, частка боргу в структурі капіталу. Три варіанти співвідношення капіталізації - це заборгованість до власного капіталу (загальна заборгованість, поділена на власний капітал), довгострокова заборгованість до капіталізації (довгострокова заборгованість, поділена на довгострокову заборгованість плюс власний капітал) та загальна заборгованість -до капіталізації (загальна заборгованість, поділена на власний капітал). Те, що є розумним у відношенні коефіцієнта капіталізації, залежить від галузі та майбутніх перспектив фірми. Наприклад, компанія може мати відносно високий коефіцієнт порівняно зі своїми колегами, але сильніша короткострокова здатність до рентабельності погасити борг, щоб зменшити коефіцієнт до комфортного рівня.
