Здається, щороку ще один найкращий спортсмен виявляється в допінговому скандалі. Але це люди, які з дитинства навчаються вірити, що важливим є лише їхній успіх, тому вони, природно, ризикують будь-чим, що може збільшити шанси на перемогу. Компанії, аналогічно індоктринізовані для успішної роботи за будь-яку ціну, також мають спосіб надути або штучно "підкачати" свій прибуток - це називається маніпуляцією з грошовим потоком. Тут ми розглядаємо, як це робиться, тому ви краще підготуєтесь до його ідентифікації.
Причини маніпуляції грошовими потоками
Грошовий потік часто вважається однією з найбільш чітких цифр у фінансовій звітності.
Компанії отримують вигоду від сильного грошового потоку так само, як спортсмен отримує вигоду з більш сильних м'язів - сильний грошовий потік означає бути більш привабливим та отримати більш високий рейтинг. Зрештою, компанії, яким доводиться використовувати фінансування для залучення капіталу, будь то борг чи власний капітал, не можуть його тримати, не виснажуючи себе.
Корпоративний м'яз, який би отримав облік грошових потоків, є операційним грошовим потоком. Він знаходиться у звіті про рух грошових коштів, який надходить після звіту про прибутки та збитки.
Як здійснюється маніпуляція
Нечесність у кредиторській заборгованості
Компанії можуть накопичувати свої звіти просто шляхом зміни способу ведення бухгалтерського обліку визнання їх непогашених платежів або їх кредиторської заборгованості. Коли компанія написала чек і надіслала його для здійснення непогашеної оплати, компанія повинна відняти свою кредиторську заборгованість. Поки "чек поштою", однак компанія, що здійснює маніпуляції з готівкою, не буде вичитати кредиторську заборгованість з повною чесністю і вимагатиме суму в операційному грошовому потоці як готівку.
Компанії також можуть отримати величезний приріст, написавши всі чеки із запізненням та використовуючи овердрафт. Однак цей приріст є результатом того, як загальноприйняті принципи бухгалтерського обліку (GAAP) ставляться до овердрафтів: Вони дозволяють, серед іншого, збивати овердрафти до кредиторської заборгованості, які потім додаються до операційного грошового потоку. Це надбання розглядалося як слабкість у GAAP, але, поки правила бухгалтерського обліку не зміниться, вам було б розумно вивчити цифри та виноски, щоб зафіксувати будь-які подібні маніпуляції.
Продаж дебіторської заборгованості
Інший спосіб, яким компанія може збільшити операційний грошовий потік, - продати дебіторську заборгованість. Це також називається сек'юритизацією. Агентство, що купує дебіторську заборгованість, виплачує компанії певну суму грошей, і компанія передає цьому агентству право на отримання грошей, які зобов'язані клієнтам. Таким чином, компанія забезпечує готівку від їх непогашеної дебіторської заборгованості раніше, ніж клієнти платять за неї. Час між продажами та збиранням скорочується, але компанія насправді отримує менше грошей, ніж якби щойно чекала, поки клієнти заплатять. Тож, насправді не має сенсу продавати свою дебіторську заборгованість лише для того, щоб отримати готівку трохи раніше - якщо у неї не виникають проблеми з грошовими коштами і є причина прикрити негативні показники в стовпці операційних грошових потоків.
Неопераційні готівкові кошти
Тонкіший стероїд - це включення грошових коштів, отриманих від операцій, які не пов'язані з основними операціями компанії. Неопераційні готівкові кошти - це зазвичай гроші від торгівлі цінними паперами або гроші, позичені для фінансування торгівлі цінними паперами, що не має нічого спільного з бізнесом. Короткострокові інвестиції, як правило, робляться для захисту вартості надлишків грошових коштів до того, як компанія буде готова і зможе привести гроші до роботи в бізнесі. Може трапитися, що ці короткотермінові інвестиції заробляють гроші, але це не гроші, отримані завдяки потужності основних операцій бізнесу.
Тому, оскільки грошовий потік є показником, який вимірює стан здоров'я компанії, готівкою від непов'язаних операцій слід займатися окремо. Включення цього може лише спотворити справжнє виконання грошових потоків діяльності компанії. GAAP вимагає чітко розкривати ці непрацюючі грошові потоки. І ви можете проаналізувати, наскільки добре працює компанія, просто переглянувши номери корпоративних грошових потоків у звіті про рух грошових коштів.
Сумнівна капіталізація витрат
Крім тонкої форми допінгу, ми маємо сумнівну капіталізацію витрат.
Ось як працює капіталізація. Компанія повинна витрачати гроші на виготовлення продукції. Витрати на виробництво виходять з чистого доходу і, отже, операційного грошового потоку. Замість того, щоб одразу взяти на себе видатки, компанії капіталізують витрати, створюючи актив на балансі, щоб розподілити витрати у часі - це означає, що компанія може списати витрати поступово. Цей вид транзакції все ще фіксується як негативний грошовий потік у звіті про рух грошових коштів, але важливо зазначити, що після його реєстрації він класифікується як вирахування з грошового потоку від інвестиційної діяльності (а не від операційного грошового потоку). Окремі види витрат, наприклад придбання довгострокового виробничого обладнання, вимагають капіталізації, оскільки вони є різновидом інвестиційної діяльності.
Капіталізація сумнівна, якщо витрати - це регулярні виробничі витрати, які є частиною операційних показників грошових потоків компанії. Якщо регулярні операційні витрати капіталізуються, вони відображаються не як регулярні виробничі витрати, а як негативні грошові потоки від інвестиційної діяльності. Хоча правда, що загальна сума цих показників - операційний грошовий потік та інвестиційний грошовий потік - залишається незмінним, операційний грошовий потік здається більш мускулистим, ніж той, який мають компанії, які своєчасно віднімали свої витрати. В основному, компанії, що беруть участь у цій практиці капіталізації операційних витрат, просто жонглюють витратами з однієї колони в іншу з метою сприйняття їх як компанії з сильним основним операційним грошовим потоком. Але коли компанія капіталізує витрати, вона не може приховати правду назавжди. Сьогоднішні витрати відобразяться у завтрашній фінансовій звітності, в той час акції понесуть наслідки. Знову ж таки, читання виносок може допомогти викрити цю підозрілу практику.
Суть
Будь то світ спорту чи світ фінансів, люди завжди знайдуть якийсь спосіб обдурити; лише паралізуючий обсяг регулювання може коли-небудь усунути всі можливості для нечесної конкуренції, і бізнес вимагає розумних обсягів свободи діяльності, щоб ефективно функціонувати. Не кожен спортсмен вживає анаболічні стероїди, так само як багато компаній чесні щодо своєї фінансової звітності. Однак, існування стероїдів та нечесних методів обліку означає, що ми маємо ставитися до кожного претендента та фінансової звітності кожної компанії з належною сумою уваги, перш ніж ми їх приймемо.
