Що таке заклик катастрофи
Заклик катастрофи - це надання виклику в муніципальних облігаціях, що дозволяє достроково викупити інструмент, якщо трапляється катастрофічна подія і сильно шкодить проекту, який фінансується емісією. Можливі катастрофи будуть перераховані у відставці облігацій і часто називаються за номіналом.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ виклику катастрофи
Заклики до катастрофи надають муніципалітетам страхування від стихійних лих. Скажімо, землетрус зруйнував нещодавно побудований міст. Оскільки вартість будівництва фінансувалась емісією муніципальних облігацій (з можливістю виклику катастрофи), а руйнування мосту не дозволяє йому отримувати дохід, який очікується від погашення боргу, облігації можуть бути негайно запрошені. Оскільки облігації з резервами про виклик при катастрофі несуть більш високе навантаження на емітента, вони, як правило, мають більший прибуток, ніж облігації загального зобов'язання для врахування фактору ризику.
Не вигідно, щоб усі муніципальні облігації випускали положення про виклик катастрофи, але положення про виклик при катастрофі частіше зустрічаються у прибутковому облігації. Дохідні облігації - це специфічний тип муніципальних облігацій, які випускаються для фінансування конкретних проектів, які, у свою чергу, принесуть власний дохід. Думається, що при випуску цих типів облігацій потік доходу проекту поверне облігацію. Крім того, власники облігацій на доходи, як правило, не мають фінансових вимог до оцінки завершеного проекту. Наприклад, установа, яка випустила облігацію на прибуток за платну дорогу, не в змозі повернути назад платну дорогу в тому випадку, якщо вона не отримає очікуваний і узгоджений дохід для сплати відсотків та основної виплати.
Приклад виклику катастрофи
Як приклад того, як може діяти виклик катастрофи, розглянемо наступний сценарій: Місто Плезантвіль хоче побудувати нову платну дорогу завдяки своєму положенню як головного проходу для мандрівників у літні місяці. Однак місто Плезантвіль не має необхідних коштів, необхідних для будівництва платної дороги. Для фінансування будівництва дороги, місто випускає дохідні облігації своїм жителям для генерування коштів, плануючи, що зібрані мита за виплату сплачуватимуть виплати та відсотки за облігаціями протягом 30 років, як це визначено в договорі про облігації.. Оскільки місто Плезантвіль також розташоване поблизу лінії розлому, дохідні облігації містять положення про виклик катастрофи, про які знають інвестори.
Через три роки після фінансування проекту та побудови платних доріг землетрус потрапив у місто Плезантвіль, і, на жаль, платні дороги постраждали від стихійного лиха. Землетрус підпадає під положення про виклик катастрофи, що означає, що місто Плезантвіль має право називати свої облігації. Виклик облігацій дозволяє місту виплатити облігації негайно, замість того, щоб чекати початкового терміну служби облігації, згодом запобігаючи будь-якій іншій частині прибутку облігацій від облігацій.
