Покриті облігації - це боргові цінні папери, випущені фінансовою установою та забезпечені окремою групою активів; у випадку, якщо фінансова установа стає неплатоспроможною, облігація покривається. Покриті облігації забезпечують ефективний, дешевший спосіб для кредиторів розширити свій бізнес, а не випускати незабезпечені боргові інструменти.
Розривання покритої облігації
Покриті облігації - це похідні інвестиції, подібні до іпотечних цінних паперів та цінних паперів, захищених активами (ABS), які є поширеними в Європі і повільно набувають інтересу в Сполучених Штатах. Фінансова установа купує інвестиції, які виробляють грошові кошти, як правило, іпотечні або позики державного сектору, потім збирає інвестиції разом і випускає облігації, покриті грошовими коштами, що випливають з інвестицій. Емісія охоплених облігацій дозволяє фінансовим установам купувати та продавати активи для поліпшення якості кредитування, зниження витрат на позики та фінансування державного боргу. Установи можуть замінити непогашені або передоплачені позики виданими позиками, щоб мінімізувати ризик основних активів.
Безпека захищених облігацій
Базові позики покритих облігацій залишаються на балансі емітента. Тому, якщо установа стає неплатоспроможною, інвестори, що тримають облігації, все ж можуть отримувати свої заплановані відсоткові платежі з основних активів облігацій, а також основної суми на момент погашення облігації. Через додатковий рівень захисту криті зв'язки зазвичай мають рейтинги AAA.
Покриті тенденції облігацій у США
У 1988 році Європейський Союз (ЄС) створив настанови щодо операцій з охопленими облігаціями, які дозволяють інвесторам на ринку облігацій розмістити більше своїх активів у критих облігаціях, ніж раніше дозволено. У вересні 2007 року Washington Mutual став першим банком США, який випустив облігації на основі євро. Після повідомлення міністра фінансів США Генрі Поулсона 28 липня 2008 року про план казначейства та партнерських установ провести відновлення ринку цих цінних паперів, Банк Америки став першим банком, який випускав облігації на основі долара. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup та інші американські банки також випустили покриті облігації. Європейські банки виявили зацікавленість вийти на ринок США за допомогою облігацій, що покриваються євро.
Переваги покритих облігацій у США
Покриті облігації можуть допомогти банкам США зібрати додаткові кошти, які звільняють капітал для фінансової діяльності, наприклад, продовження додаткових іпотечних кредитів. Додаткові кошти стимулюють економіку, заохочуючи споживачів стати власниками будинків. Покриті облігації можуть також забезпечити кошти для збільшення розвитку інфраструктури, тим самим зменшивши фінансове навантаження на місцеві, державні та федеральні урядові установи.
Приклад покритої облігації
У липні 2016 року рейтинги Fitch підтвердили, що видатні іпотечні облігації компанії DBS Bank Ltd. на суму понад 1, 5 мільярда доларів США отримали рейтинг AAA. Пейт-облігації з покриттям Bayfront. ТОВ гарантувало виплати з покритих облігацій. Високий рейтинг був частково обумовлений багаторічним рейтингом за замовчуванням емітента DBS Bank - AA-, стабільним обмеженням розриву у три позиції та відсотком активів, використаним у тесті на покриття активів - 85, 5%.
