Більшість інвесторів розміщують торги власним капіталом лише в індексах та пайових фондах на пенсійних рахунках. На жаль, ця більшість залишається ключовою перевагою активних торгових та неакціонерних фінансових інструментів - здатністю хеджувати. Хоча хеджування може здатися складною стратегією, індекс LEAPS може зробити процес дуже простим для пересічного інвестора, щоб зменшити ризик портфеля.
Мотивація хеджування портфоліо
Оскільки більшість інвесторів економлять на пенсії, вони часто підписуються на менталітет "купуй і утримуй", використовуючи поєднання індексу та пайових фондів. На жаль, ця методологія означає, що завжди можна повністю інвестувати на ринок, який у невідповідний час може перейти в бік зниження. На щастя, індекс LEAPS може бути використаний для обмеження потенційного зниження, зберігаючи весь перелом.
Навіщо використовувати індекс LEAPS для хеджування проти потенційного зниження? Припустимо, нещодавно S&P 500 знизився зі свого низького рівня з сильним фундаментальним ралі, але ви підозрюєте, що будь-які нові рішення щодо процентних ставок можуть піддавати ризик ринку. Хоча ви вірите, що S&P 500 в довгостроковій перспективі підвищиться, ви переживаєте за короткочасне підвищення курсу, тому можете вирішити використовувати індекс LEAPS для обмеження свого ризику.
Але чому б просто не придбати та продати взаємні фонди? Для одного, деякі "завантажують" пайові фонди стягують значні комісії за такі операції, тоді як трансакційні витрати у брокерів також можуть швидко накопичитися. Також інвестори, сподіваючись продати пайовий фонд, коли несприятлива подія відбудеться швидко, також виявлять, що вартість їхніх акцій обчислюється в кінці дня, тому вони все одно понесуть збитки.
Хеджування вашого портфеля з LEAPS
Найпоширеніша стратегія хеджування індексу LEAPS передбачає придбання одного індексу LEAPS-захисного набору, який співвідноситься з кожним індексом або пайовим пакетом фондів у портфелі. Хоча це може здатися досить простим, є три ключових кроки, які слід враховувати при виконанні стратегії.
Крок 1: Сформулюйте прогноз
Перший крок до хеджування портфеля - це сформувати основний прогноз на ринку і зокрема ваші холдинги - бичачий або бичачий. Якщо ви обережний бик, то хеджування з цією стратегією може бути хорошим рішенням. Але якщо ви ведмідь, може бути кращою ідеєю продати кошти та знову вкласти гроші в щось інше. Пам'ятайте, що хеджування призначені для зменшення ризику, а не для покриття поганих інвестицій.
Крок 2: Визначте правильний показник
Другий крок - знайти індекс, що співвідноситься з вашими коштами. На щастя, більшість варіантів індексів та пайових фондів, що входять до пенсійних планів, відносно прості, з такими назвами, як широкий індекс, малий обсяг, великий капітал, на основі вартості тощо. Ці кошти можна хеджувати, купуючи захисні засоби, використовуючи звичайні ETF, такі як SPY для S&P 500 або VB для акцій з невеликим розміром.
Однак є деякі кошти, які можуть бути складнішими, і вам, можливо, доведеться прочитати проспект-два, щоб визначити їхні кошти. Наприклад, якщо ви виявите, що фонд є важким, то, можливо, QQQQ зробить хороший хедж, тоді як товарний фонд може бути краще з товарним ETF. Знову ж таки, ключовим є пошук порівняльних індексів, які співвідносяться з наявними фондами.
Крок 3: Розрахуйте та обґрунтуйте вартість
Третім кроком у створенні ефективного хеджування за допомогою індексу LEAPS є обчислення кількості захисних ставок, які слід придбати для створення хеджування, що можна зробити в два простих кроки:
- Розділіть вартість долара своїх акцій на ціну на акцію індексу. Обновіть це число до найближчого 100 і діліть на 100.
Отримавши необхідну кількість опціонних контрактів, ви можете переглянути таблицю варіантів, щоб знайти гроші, що ставляться до різних термінів придатності. Потім ви можете зробити кілька ключових розрахунків:
- Вартість хеджування = Кількість контрактів x (Варіантна ціна x 100) Захист від зворотного боку = Вартість хеджування / Доларова вартість наділів
Нарешті, ви можете визначити, чи варто вартість хеджування захистом від зворотного боку, який він пропонує у різні цінові та часові рамки, використовуючи ці точки даних.
Приклад: Хеджування портфеля пенсій
Припустимо, у вас є портфель, який складається з 250 000 доларів, вкладених у індексний фонд, що відстежує S&P 500 через пенсійний план, який фінансує компанія. Хоча ви вважаєте, що ринок перебуває у режимі відновлення, ви нервуєте останні економічні події та хочете захистити свої інвестиції від будь-яких несподіваних подій, які можуть статися протягом наступного року.
Дослідивши порівнянні фонди, ви виявите SPDR S&P 500 ETF і вирішите придбати захисні засоби на цей індекс. Розділивши позицію в розмірі 250 000 доларів США на поточну ціну 125 доларів США, ви в цьому прикладі обчислюєте розмір хеджування - 2000 акцій. Оскільки на кожен варіант припадає 100 акцій, нам потрібно придбати 20 захисних ставок.
Якщо 12-місячний показник 125 LEAPS-індексу на SPY торгується по 10 доларів кожен, наша хеджування коштуватиме приблизно 20 000 доларів. Купуючи цю хеджування, ви обмежуєте будь-який потенційний недолік вашого портфеля приблизно до 8% - вартість опціону - протягом наступних 12 місяців, залишаючи необмежену кількість можливостей для зростання, якщо S&P 500 продовжить зростати.
Пристосування позицій до змін на ринку
Після придбання хеджування для свого портфоліо важливо відстежувати його, щоб регулярно адаптуватися до будь-яких змін на ринку. Наприклад, якщо базовий фонд рухається на 20%, оригінальний хедж, який захищає вашу сторону від падіння ціни нижче 125 доларів, вже не може бути корисним. У цих випадках може бути сенс вийти з хеджування, продати фонд, розгорнути індекс LEAPS або зробити комбінацію цих.
Існує три ключові сценарії, які слід враховувати:
- Фонд зростає - якщо базовий фонд підвищиться, вам, швидше за все, знадобиться збільшити індекс LEAPS до вищої ціни на страйк, що забезпечує більший захист. Фонд зменшується - якщо базовий фонд зменшиться, ви, можливо, захочете продати індекс LEAPS, щоб компенсувати збитки, а потім або продати фонд, або ініціювати нову хеджування. Фонд залишається тим самим - якщо базовий фонд залишиться колишнім, вам, можливо, доведеться все-таки розгорнути хеджування до більш пізньої дати закінчення терміну дії, якщо будь-який час відбувся занепад.
Зрештою, ці коригування значною мірою залежатимуть від вашого майбутнього прогнозу та цілей, згаданих на першому етапі вищезгаданого процесу, та включатимуть ті самі розрахунки, про які йшлося вище.
Суть
Використання простого тришагового процесу, згаданого вище, та моніторинг позиції з часом може допомогти інвесторам обмежити їх зворотний бік, залишаючи без обмеженого потенціалу перевернутий недоторканим для досягнення своїх інвестиційних цілей.
