Що таке переповнений шорт?
Переповнений шорт - це торгівля на короткій стороні з великою кількістю учасників, що значно збільшує ризики короткого стискання. Переповнений короткий перебіг може виникнути в будь-якому класі активів - акціях, облігаціях, товарах або валютах. Якщо короткий віджимання розвинене на переповненому короткому, це може призвести до значних втрат, особливо якщо учасники не скористалися наказом про зупинку.
Розуміння переповненого короткого
Щоб допомогти зрозуміти психологію, що стоїть за переповненою короткою торгівлею, розглянемо цей приклад. Візуалізуйте велику кількість людей, які переповнені у маленькій кімнаті, щоб заглянути з хворобливим захопленням у коматозну небезпечну істоту - як гримучу змію чи гігантського павука. Тепер, що робити, якщо гримуча змія чи павук раптом оживає? Штамповка, що вийде з кімнати, неминуче призведе до пошкодження та травмує людей, які намагаються вилазити, щоб вийти якнайшвидше. Коли це відбувається на ринку, ми бачимо аналогічну сутичку за покриття позицій, а замість травми втрати - це плата, яка вилучається з натовпу.
Ключові вивезення
- Переповнений шорт відноситься до великої кількості коротких позицій на одній акції, валюті чи іншому активі. Переповнені шорти дуже сприйнятливі до короткого стискання, якщо ринок обернеться. Короткий інтерес - це основний спосіб визначити переповнений короткий та повинен дати торговцям паузу перед тим, як складати.
Коли трапляються переповнені шорти?
Переповнені шорти, як правило, є в достатку в кінці хвоста ведмедика. На ринках цінних паперів початок бичачого ринку часто відзначається масовим покриттям переповнених коротких торгів, що призводить до того, що базові індекси збільшуються і відзначаються значні аванси, як це відбулося в березні 2003 року і знову в березні 2009 року після завершення Великої рецесії. Переповнений шорт може також різко закінчитися завдяки специфічним для компанії новинам, таким як поглинання або підвищення прибутку, що спричиняє значне скорочення. Наприклад, у 2015 році виробник кавових стручків Keurig Green Mountain Inc. збільшився приблизно на 70% з приводу новин про поглинання, яке спричинило притиснення до раптового припинення довготривалої короткої торгівлі акціями.
Моніторинг переповнених шортів
Інвестори можуть ідентифікувати переповнені шорти, аналізуючи такі показники, як короткий відсоток та коефіцієнт короткого відсотка (SIR) для акцій. Якщо ці показники показують швидке зростання, це може сигналізувати про те, що короткий обсяг торгівлі стає переповненим. Перспектива отримати певний прибуток, дотримуючись (ведмежу) тенденцію, в цьому випадку повинна бути відмінена проти ризику отримання значних втрат, якщо шорти будуть стиснуті.
Приклад переповнених шортів на ринку Форекс
Позика, взята в іноземній валюті, є короткою позицією в ній. Це пояснюється тим, що особа або компанія, як правило, перетворює позику в іноземній валюті у свою місцеву валюту, але можливе погашення здійснюється в іноземній валюті. У 2015 році десятки тисяч споживачів у Східній Європі зіткнулися з різко більшими витратами на повернення іпотечних кредитів, деномінованих у швейцарських франках, після того як Швейцарія несподівано усунула ліміт курсу франка щодо євро у січні того ж року. Ці споживачі брали позики у швейцарських франках, оскільки процентні ставки були нижчими від ставок за кредитами, вираженими у їх місцевій валюті.
На жаль, думка більшості учасників ринку про те, що Швейцарія продовжуватиме обмежувати обмінний курс швейцарського франка зробила коротку торгівлю швейцарськими франками надзвичайно переповненою.
Іншим прикладом переповненої короткої торгівлі на валютному ринку є масова торгівля, яка передбачала скорочення японської ієни і тривалий час на вигідніші активи в період з 2005 по 2008 рік.
