Валютні ф'ючерси: вступ

Зміст

• Форекс - глобальний гігант
• Що таке валютні ф'ючерси?
• Види контрактів
• Біржові ф'ючерсні біржі
• Популярні контракти
• Технічні умови контракту
• Поселення
• Нагляд
• Вимоги до рахунку
• Валютні ф'ючерси проти Forex
• Суть

Форекс - глобальний гігант

Світовий ринок форекс - найбільший ринок у світі, що торгується понад 4 трлн дол. США, згідно з даними Банку міжнародних розрахунків (BIS). Однак, форекс-ринок - не єдиний спосіб участі інвесторів та трейдерів в іноземній валюті. Незважаючи на те, що він не такий вже й великий, як ринок форекс, ринок валютних ф'ючерсів має поважну середньоденну середню близько 100 мільярдів доларів.

Валютні ф'ючерси - ф'ючерсні контракти, де основним товаром є валютний курс - забезпечують доступ до валютного ринку в умовах, схожих з іншими ф'ючерсними контрактами. На рисунку 1 (нижче) показано графік цін одного з багатьох валютних ф'ючерсних контрактів.

Навчальний посібник: Посібник із форекс

Рисунок 1 Приклад діаграми цін майбутньої валюти; у цьому випадку ф'ючерсний контракт євро / долар США.

Джерело: Створено за допомогою TradeStation

Що таке валютні ф'ючерси?

Валютні ф'ючерси, які також називаються ф'ючерсами на форекс або валютними ф'ючерсами, - це ф'ючерсні контракти на біржових торгах на купівлю або продаж визначеної суми певної валюти за встановленою ціною та датою в майбутньому. Валютні ф'ючерси були введені на Чиказькій товарній біржі (зараз група CME) в 1972 році, незабаром після того, як система фіксованого курсу валют та золотого стандарту були відмінені. Як і інші ф'ючерсні продукти, вони торгуються в терміни контрактних місяців зі стандартними термінами погашення, як правило, припадаючи на третю середу березня, червня, вересня та грудня.

Види контрактів

Існує широкий спектр ф'ючерсних контрактів на валюту. Крім популярних контрактів, таких як EUR / USD (валютний ф'ючерсний контракт євро / долар США), також існують контракти E-Micro Forex Futures, які торгують на 1/10 розміру звичайних валютних ф'ючерсних контрактів, а також валюти, що розвивається такі пари, як PLN / USD (ф'ючерсний контракт польського злота / долар США) та RUB / USD (ф'ючерсний контракт російський рубль / долар США).

Різні контракти торгують з різним ступенем ліквідності; наприклад, щоденний обсяг контракту EUR / USD може становити 400 000 контрактів проти 33 контрактів для ринків, що розвиваються, таких як BRL / USD (бразильський реальний / долар США).

Біржові ф'ючерсні біржі

На відміну від форекс, де контрактами торгуються через валютні брокери, ф'ючерси на валюту торгуються на біржах, що забезпечують регулювання з точки зору централізованого ціноутворення та клірингових операцій. Ринкова ціна валютного ф'ючерсного контракту буде відносно однаковою незалежно від того, який брокер використовується. Група CME пропонує 49 ф'ючерсних контрактів на валюту із щоденною ліквідністю понад 100 мільярдів доларів, що робить її найбільшою ринковою торгівлею на валютних ф'ючерсах у світі. По всьому світу присутні менші біржі, включаючи NYSE Euronext, Токійську фінансову біржу (TFX) та Бразильську біржу товарних і ф'ючерсних (BM&F).

Популярні контракти

Торговці та інвестори тягнуться до ринків з високою ліквідністю, оскільки ці ринки дають кращу можливість для отримання прибутку. Ринки, що розвиваються, як правило, мають дуже низький обсяг та ліквідність, і їм потрібно буде набути сили, перш ніж стати конкурентоспроможними для інших встановлених контрактів. Контракти G10, E-mini та E-Micro є найбільш торгуваними та мають найбільшу ліквідність. На малюнку 2 (нижче) показані деякі найпопулярніші ф'ючерсні контракти на валюту та їх специфікації.

Малюнок 2 Технічні характеристики ф'ючерсних контрактів на популярні валюти

Технічні умови контракту

Ф'ючерсні контракти, включаючи ф'ючерсні валюти, повинні містити перелік специфікацій, включаючи розмір контракту, мінімальний приріст ціни та відповідне значення галочки. Ці технічні характеристики допомагають торговцям визначати розмір позиції та вимоги рахунків, а також потенційний прибуток або збиток за різних змін цін у договорі, як зазначено на рисунку 2.

Наприклад, контракт євро / долар США показує мінімальний приріст цін.0001 та відповідне значення галочки 12, 50 дол. Це вказує на те, що кожного разу, коли відбудеться рух цін.0001, вартість контракту буде змінюватися на 12, 50 дол. США, залежно від напрямку зміни ціни. Наприклад, якщо довга торгівля вводиться на рівні 1.3958 і рухається до 1.3959, то ціна.0001 ціна буде коштувати $ 12, 50 для торговця (якщо взяти один контракт). Якщо ця сама тривала торгівля переміститься до 1, 3968, ціна руху коштуватиме $ 125, 00 ($ 12, 50 X 10 кліщів або піпсов).

Поселення

Існує два основних способи врегулювання валютного ф'ючерсного контракту. У переважній більшості випадків покупці та продавці компенсують свої початкові позиції до останнього дня торгів (день, який змінюється залежно від контракту), займаючи протилежну позицію. Коли протилежна позиція закриває торгівлю до останнього дня торгів, прибуток або збиток зараховується або списається з рахунку торговця.

Рідше контракти утримуються до дати погашення, в цей час договір підлягає готівковій або фізичній доставці, залежно від конкретного контракту та обміну. Більшість ф'ючерсів на валюту підлягають фізичному процесу доставки чотири рази на рік у третю середу протягом березня, червня, вересня та грудня. Лише невеликий відсоток валютних ф'ючерсних контрактів врегульовано при фізичній доставці валюти між покупцем і продавцем. Коли термін контракту на валютний ф'ючерс закінчується і фізично погашений, відповідна біржа та учасник зобов'язані завершити доставку.

Наприклад, CME несе відповідальність за створення банківських послуг у Сполучених Штатах та в кожній країні, представлених її валютними ф'ючерсними контрактами. Ці банки-агенти, як їх називають, діють від імені CME та ведуть рахунок у доларах США та рахунок в іноземній валюті для розміщення будь-яких фізичних поставок. Крім того, ф'ючерсні контракти не існують безпосередньо між клієнтами (наприклад, покупцем і продавцем). Натомість у кожного учасника є договір з кліринговим будинком, що значно знижує ризик для покупців та продавців, які контрагент не виконає умов договору.

Покупці (учасники, що займають довгі посади) домовляються з банком про сплату доларів на рахунок доставки Міжнародного валютного ринку (IMM), відділення CME. IMM - це також рахунок, з якого виплачуються продавці (учасники, що займають короткі позиції). Переклад іноземної валюти відбувається аналогічно в інших країнах. По суті, банк-постачальник учасника переказує валюту на рахунок доставки IMM, який потім переводить валюту на відповідний рахунок.

Нагляд

Ф'ючерсні брокери, в тому числі ті, що пропонують ф'ючерси на валюту, повинні дотримуватися правил, що застосовуються керівними установами, включаючи Комісію з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) та Національною асоціацією ф'ючерсів (NFA), а також правила, встановлені біржами. Наприклад, CME Group, найбільша ф'ючерсна біржа у світі, забезпечує виконання мита за саморегулювання через відділ регулювання ринку, включаючи захист цілісності ринку, підтримуючи справедливі, ефективні, конкурентоспроможні та прозорі ринки. Ринки валютних ф'ючерсів мають набагато більше нагляду, ніж ринки спот-форекс, які часом критикуються за такі речі, як нецентралізоване ціноутворення та форекс-брокери, що торгують зі своїми клієнтами.

Вимоги до рахунку

Валютні ф'ючерси - це ф'ючерси, що торгуються біржею. Трейдери зазвичай мають рахунки у брокерів, які направляють замовлення на різні біржі для купівлі та продажу валютних ф'ючерсних контрактів. Маржинальний рахунок зазвичай використовується в торгівлі валютними ф'ючерсами; в іншому випадку для розміщення торгівлі знадобиться багато грошей. З маржинальним рахунком торговці позичають гроші у брокера для розміщення торгів, як правило, множника фактичної грошової вартості рахунку.

Покупна сила відноситься до кількості грошей на маржинальному рахунку, який доступний для торгівлі. Різні брокери мають різні вимоги до маржинальних рахунків. Загалом, ф'ючерсні рахунки на валюту допускають досить консервативну ступінь маржі (важеля) у порівнянні з форекс-рахунками, які можуть пропонувати цілком важелі 400: 1. Ліберальні ставки маржі багатьох рахунків на форекс надають торговцям можливість отримати значні вигоди, але частіше зазнають катастрофічних втрат.

(Докладніші відомості про важелі див. У важелі Forex: Двохгранний меч .)

Валютні ф'ючерси проти Forex

Як валютні ф'ючерси, так і форекс базуються на курсах іноземної валюти; однак існує багато відмінностей між ними:

• Форекс-спот ринок є найбільшим ринком у світі. Торгівля валютними ф'ючерсами здійснюється на частку обсягу, при цьому багато ф'ючерсних контрактів торгуються під високим обсягом та хорошою ліквідністю. Ф'ючерси на валютні торги обмінюються та регулюються, як і інші ф'ючерсні ринки. Форекс має менше регулювання, а торги ведуться за допомогою контрделерів через дилерів форекс (центрального ринку для форекс немає). Ф'ючерсами на валютні валюти можна торгувати за допомогою скромного важеля; Форекс пропонує можливість торгувати з великою кількістю важелів, що призводить до великих виграшів і, звичайно, великих втрат. Податковий режим прибутків і збитків, отриманих від торгівлі валютними ф'ючерсами та форекс, може відрізнятися в залежності від конкретної ситуації. Комісії та комісійні платежі відрізняються: ф'ючерси на валюту зазвичай включають комісію (сплачується брокеру) та інші різні курси обміну. Хоча форекс-трейдери не сплачують цих комісійних платежів і комісійних платежів, вони підлягають різницю валютних курсів, завдяки якій форекс-дилер отримує прибуток.

Суть

Інвестори та торговці, зацікавлені брати участь у валютному ринку, мають варіанти. Форекс та валютні ф'ючерси пропонують торговцям унікальні транспортні засоби, з якими можна хеджувати чи спекулювати. Ринок валютних ф'ючерсів схожий на інші ф'ючерсні ринки і забезпечує учасникам засіб виходу на валютний ринок з більшою регуляцією та прозорістю.

(Для читання, пов’язаного з цим, погляньте на поєднання Forex Spot та ф'ючерсних операцій та початок роботи у валютних ф'ючерсах .)