Валютна накладка відноситься до того, що інвестор здійснює аутсорсинг управління валютними ризиками на спеціалізовану фірму, відому як менеджер накладення. Це використовується в міжнародних інвестиційних портфелях, як правило, інституційними інвесторами, щоб відокремити управління валютним ризиком від рішень щодо розподілу активів та вибору цінних паперів керівників грошових коштів інвестора. Валютний наклад спрямований на зменшення конкретних валютних ризиків, пов'язаних з інвестуванням в міжнародні акції.
Порушення валютної накладки
Наклад валюти - це послуга, яка покликана дозволити інвесторам знаходити світові акції та облігації, не впливаючи на вплив грошової політики приймаючої країни на їх портфель. Хеджування валюти, здійснене менеджером накладення, "накладається" на портфелі, створені іншими розпорядниками грошей.
Для чого потрібне накладання валюти
Управління валютними ризиками - це те, з чим мають справу прямі міжнародні холдинги. Якщо інвестор у США володіє акціями Японії, а ієна та долар не змінюються відносною вартістю, то на прибуток чи збиток японських холдингів не впливають коливання валют. Це, однак, буде рідкісним, оскільки валюти постійно коливаються порівняно один з одним. Ці коливання можна відстежити до економічних випусків, політичних подій, стихійних лих тощо. Тож той самий інвестор, який тримає японські акції, побачить вигоду, якщо долар США ослабить до японської ієни, оскільки будь-який прибуток акцій несе при собі валютну премію. Зрозуміло, посилення долара США проти єни створює будь-який прибуток і посилює будь-які збитки від тих самих японських холдингів.
Щоб приборкати ці крайності, глобальні інвестори повинні захищати свої портфелі проти валютного ризику - що або бути передбачуваним щодо майбутніх коливань валют і відповідно перерозподіляти світові холдинги. На практиці хеджування зазвичай здійснюється за допомогою контрактів або допоміжних торгів на форекс. Якщо великі холдинги охоплюють світ, хеджування портфеля може бути таким же трудомістким, як і його інвестування. Введіть валютну накладку, запропоновану спеціалізованими фірмами. Інституційні інвестори можуть зосередитись на інвестиціях, а менеджер із накладення валюти подбає про валюту.
Накладення пасивних порівняно з активними валютами
Наклад валюти може бути пасивним або активним. Пасивна валютна накладка - це хеджування над іноземними холдингами, яке встановлюється для того, щоб повернути валютну експозицію назад у національну валюту фонду. Це фіксується курсом обміну на період дії контракту, і новий договір набуває чинності, коли закінчується термін дії старого. Це згладжує валютний ризик, не намагаючись отримати від цього ніяку вигоду. Активне накладення валюти спрямоване на зменшення впливу валюти вниз, одночасно збільшуючи прибуток від сприятливого коливання валюти. Якщо повернутися до прикладу, японська ієна зміцнюється відносно долара; активне накладення валюти намагатиметься зафіксувати надлишковий прибуток від цього руху, а не просто перемістить його назад до базової валюти. Щоб досягти цих надлишкових прибутків, частина загального портфеля залишається без змін, а менеджер накладення приймає рішення щодо валютного позиціонування, щоб створити можливості для отримання прибутку.
