Що таке торги середнього доходу (DART)?
Щоденна середня дохідна торгівля (DART) - це показник, що використовується в брокерській галузі. DART традиційно представляв середні торги за день, які генерували комісії або комісії. Однак деякі брокерські послуги розширили визначення DART, включаючи безліч комісійних торгів, оскільки нульові комісії стали нормою в 2019 році.
КЛЮЧОВІ ТАКЕЙСИ
- Щоденна середня дохідна торгівля (DART) - це показник, який використовується в брокерській галузі. DART традиційно представляє середні торги за день, що генерують комісії або комісії. Тенденція до торгів з нульовою комісією призвела до брокерських позицій до прийняття різних визначень DART, з деяким збереженням традиційних DART та інші, що перейшли на розширені DART.У 2019 році E * TRADE вирішила розширити своє визначення DART, щоб включити всі торги, які генерують оплату за потік замовлень, комісійні чи збори.
Розуміння торгів середнього доходу (DART)
DARTs контролюються аналітиками, які слідкують за брокерською галуззю, оскільки вони вимірюють, наскільки добре працюють брокерські компанії, отримуючи дохід від комісій. Комісії були історично важливим джерелом прибутку, особливо для дисконтних брокерів. Оскільки загальний прибуток від комісійних функцій є функцією DART, DART для посередництва може допомогти передбачити щоквартальний прибуток. Зростаюче значення DART говорить про те, що прибуток буде більшим, тоді як спадний показник DART вказує на те, що прибуток може зменшуватися.
Зазвичай галузі мають власні нефінансові операційні показники, які показують, як працює компанія. У галузі роздрібної торгівлі компанії повідомляють про продажі в одних і тих же магазинах, представляючи, як працювали магазини, які були відкриті протягом повних 12 місяців минулого року. Продажі за квадратний фут - це ще одна міра, яку роздрібні торговці використовують для оцінки ефективності роботи одного магазину. У готельному господарстві RevPAR або дохід на наявну кімнату - це стандартний операційний показник. У галузі авіаперевезень, перевізники, як правило, звітують про свої доходи за місце / милю разом зі стандартними фінансовими результатами. Операційні показники, такі як ці, дають можливість аналітикам та іншим порівнювати результати діяльності компаній та визначати загальні тенденції в галузі.
Розгляд комісії
Загальна тенденція до зниження комісійних викликів представляє виклики щодо використання щоденної середньої дохідної торгівлі (DART) як міри успіху та прогнозувача заробітку. Перше питання, що виникає, - це можливість неправильного тлумачення зростаючої вартості DART як обов'язково ознаки зростання прибутку. Брокерська компанія, яка бачить збільшення DART на 50% після скорочення комісійних на 50%, призведе до зниження загального заробітку від комісійних.
Збільшення кількості брокерів, що пропонують без комісійних торгів, є більш вагомим викликом для DART. Коли Robinhood почав пропонувати безкоштовні торги у 2014 році, багато спостерігачів цікавились, як Robinhood збирається заробляти гроші. В кінці 2019 року багато великих брокерів скоротили комісії до нуля, щоб залишатися конкурентоспроможними з Robinhood та іншими фірмами.
Типи DART
З приходом торгів з нульовою комісією, брокерські компанії застосовували різні підходи до DART.
Брокери почали використовувати різні визначення для DARTs у 2019 році, тому завжди визначайте, яке саме вони використовують, перш ніж переходити до висновків.
Традиційні DART
Чарльз Шваб продовжував використовувати старе визначення DART у 2019 році, що призвело до різкого падіння DART, після того як Schwab скоротив комісії до нуля. Все більш зрозуміло, що збереження традиційного визначення DART означає, що метрика повинна знижуватися або навіть впадати до нуля для більшості брокерських. Принаймні, традиційні DART більше не будуть корисні для порівняння між брокерськими.
Найкращим аргументом для продовження використання традиційного визначення DART є те, що торги не стануть істотним джерелом доходу в майбутньому. Згідно з цим сценарієм, брокерські компанії повинні будуть заробляти гроші за щорічну плату за кошти, надання інформації та інші послуги. Далі DART поступово стануть частиною історії фондового ринку без будь-яких інших практичних застосувань.
Розширені DART
У 2019 році E * TRADE вирішила розширити своє визначення DART, щоб включити всі торги, які генерують плату за потік замовлень, комісійні чи збори. Розширені DART підраховують торги з акціями з нульовою комісією, усі транзакції ETF і навіть без торгів взаємним фондом, якщо вони генерують плату за потік замовлень. Оплата потоку замовлень є ключем до значення розширеного визначення DART. Оскільки брокерські компанії все ще заробляють гроші за оплату потоку замовлень, більша кількість цих DART збільшує дохід.
Успіх розширеного визначення DART залежить від того, наскільки плата за потік замовлень сприяє брокерським прибуткам. Хоча оплата за потік замовлень, мабуть, може приносити менший прибуток, ніж комісійні, прибуток від щорічних зборів та інших традиційних джерел також зменшується.
