Зміст
- Проблеми з торгівлею опціонами
- Задня зупинка
- Часткове бронювання прибутку на цілях
- Часткове бронювання прибутку для покупців
- Час бронювання прибутку для продавців
- Бронювання прибутку від основ
- Усереднення
- Суть
Купівля занижених опціонів (або навіть покупка за правильною ціною) є важливою вимогою для отримання прибутку від торгів опціонами. Не менш важливе - або навіть важливіше - знати, коли і як бронювати прибуток. Надзвичайно висока мінливість, яка спостерігається в цінах опціону, дозволяє отримати значні можливості отримання прибутку, але відсутність правильної можливості зменшити прибуткову позицію опціону може призвести від високого нереалізованого потенціалу прибутку до великих збитків. Багато торговців варіантами опиняються на стороні, яка програє не тому, що їх запис невірне, а тому, що вони не можуть вийти в потрібний момент або не дотримуються правильної стратегії виходу.
Проблеми з торгівлею опціонами
Через наступні чотири обмеження стає важливо ознайомитись та дотримуватися відповідних стратегій отримання прибутку:
- На відміну від акцій, які можуть утримуватися нескінченний період, опції мають термін дії. Тривалість торгівлі обмежена і колись пропущена, можливість може не повернутися знову за короткий термін дії опції. Довгострокові стратегії, такі як «усереднення вниз» (тобто повторне купівля на провалі), не підходять для варіантів через обмежене життя Вимоги до маржі можуть сильно вплинути на вимоги до капіталу для торгівлі. Багато факторів для визначення ціни опціону ускладнюють банківську діяльність на сприятливому ціновому русі. Наприклад, базові акції сприятливо рухаються, щоб забезпечити високий прибуток на опціонній позиції, але інші фактори, такі як волатильність, занепадання часу або виплата дивідендів, можуть стирати ці прибутки в короткостроковій перспективі.
У цій статті розглядаються кілька важливих методологій того, як і коли бронювати прибуток в торгівлі опціонами.
Задня зупинка
Дуже популярною стратегією отримання прибутку, однаково застосовною до торгів опціоном, є стратегія останнього зупинки, в якій для конкретної цілі встановлюється заздалегідь визначений відсотковий рівень (скажімо, 5%). Наприклад, припустимо, що ви купуєте 10 опціональних контрактів за 80 доларів (на загальну суму 800 доларів), 100 доларів як цільовий прибуток і 70 доларів як стоп-програш. Якщо ціль становить 100 доларів, кінцева ціль стає 95 доларів (на 5% нижче). Припустимо, тенденція до зростання триває, коли ціна рухається до 120 доларів, а нова зупинка стає 114 доларів. Подальше зростання до $ 150 змінює кінцеву зупинку до $ 142, 5. Тепер, якщо ціна обернеться і почне знижуватися з $ 150, опція може бути продана на рівні $ 142, 5.
Зниження стоп-втрат дозволяє скористатися постійним захистом від збільшення вигоди та закрити торгівлю, коли напрямок зміниться.
Торговці використовують його у декількох варіантах, залежно від стратегії та відповідності.
- Оцінюючи ціну, рівень відсотка може змінюватись (початкові 5% при ціні 100 доларів можуть бути змінені до 4% або 6% при 120 доларах за стратегією торговця). Початковий рівень зупинки збитків можна встановити на рівні 5% (замість окремо встановлених $ 70). Він також може базуватися на базових цінових рухах замість опціонних цін.
Ключовим моментом є те, що рівень зупинки втрат повинен бути встановлений ні занадто малим (щоб уникнути частих тригерів), ні занадто великим (що робить його недосяжним).
Часткове бронювання прибутку на цілях
Досвідчені торговці часто дотримуються практики бронювати частковий прибуток, коли буде досягнуто встановленої мети, скажімо, знижуючи 30% або 50% позиції, якщо досягнуто першої встановленої мети (100 доларів). Він пропонує дві переваги для торгівлі опціонами:
- Часткове бронювання прибутку значною мірою захищає торговий капітал, запобігаючи втратам капіталу у разі раптового зміни ціни, що часто спостерігається при торгівлі опціонами. У наведеному вище прикладі трейдер може продати п'ять контрактів (50%), коли буде досягнуто встановленої мети в 100 доларів. Це дозволяє йому утримувати 500 доларів США (з початкового капіталу в 800 доларів купувати 10 контрактів за 80 доларів) . Відкрита позиція для відпочинку дозволяє торговцю скористатися потенціалом для майбутніх виграшів. Цільовий удар у розмірі 120 доларів пропонує отримання $ 600 ($ 120 * 5 контрактів), приносячи загалом 1100 доларів. Інший варіант - продати 50% або 60% залишків, що дає можливість для подальшого прибутку на наступному рівні. Скажімо, три договори закриті на рівні 120 доларів (360 доларів США), а два інші закриті на рівні 150 доларів США (квитанція в розмірі 300 доларів США), загальна вартість продажу складе 1160 доларів (500 доларів США + 360 доларів США + 300 доларів США).
Часткове бронювання прибутку для покупців
Подібно до вищенаведеного сценарію, часткові прибутки реєструються торговцями через регулярні проміжки часу, виходячи з часу, що залишився до закінчення, якщо позиція отримує прибуток. Варіанти - це занепадаючі активи. Значна частина премії за опціоном складається із вартості зменшення часу (з урахуванням решти). Більшість досвідчених покупців опціонів пильно стежать за тим, як зменшується вартість часу, і регулярно відбивають позиції, оскільки опція рухається до закінчення терміну дії, щоб уникнути подальшої втрати часу зменшення часу, поки позиція отримує прибуток.
Покупці опціонної позиції повинні знати про наслідки зменшення часу та повинні закривати позиції як міру зупинки втрат, якщо вступають в останній місяць із закінченням терміну дії, не чітко розуміючи велику зміну оцінок. Зниження часу може зірвати багато грошей, навіть якщо базова ціна суттєво рухається.
Час бронювання прибутку для продавців
Час занепаду варіантів, природно, погіршує їх оцінку з часом, і останній місяць закінчується, коли швидкість ерозії спостерігається найшвидше.
Продавці опціону виграють, отримуючи більш високі премії на старті через високу вартість занепаду часу. Але це відбувається ціною покупців опціонів, які сплачують ту високу премію на старті, яку вони продовжують втрачати за час, коли вони займають цю посаду. Для продавців коротких дзвінків або коротких дзвінків потенціал прибутку обмежений (обмежується отриманою премією). Маючи заздалегідь визначений рівень прибутку (встановлений рівень трейдерів, наприклад, 30% / 50% / 70%), важливо отримувати прибуток, оскільки для продавців опціону підпадають гроші з маржами. У разі реверсування обмежений потенціал прибутку може швидко перетворитися на необмежену втрату, зростаючи вимоги до додаткових грошових грошей.
Бронювання прибутку від основ
Торгівля опціонами відбувається не лише за технічними показниками. Багато трейдерів також займають довгострокові позиції на основі аналізу основ, щоб отримати вигоду від низької вимоги до капіталу для торгівлі.
Наприклад, припустімо, що у вас є негативний прогноз щодо запасу, що веде до довгострокової позиції з закінченням двох років, і ціль буде досягнута за дев'ять місяців. Торговці опціонами можуть ще раз оцінити основи, і якщо вони залишаються сприятливими для існуючої позиції, торгівлю можна проводити (після дисконтування ефекту зменшення часу на довгі позиції). Якщо несприятливі фактори (такі як занепад часу або нестабільність) виявляють несприятливі наслідки, прибуток слід резервувати (або збитки слід зменшити).
Усереднення
Усереднення вниз - одна з найгірших стратегій, яку слід дотримуватися у випадку втрат в торгівлі опціонами. Хоча це може бути дуже привабливим, його слід уникати. Натомість краще закрити поточну позицію опціону з втратою і почати свіжу з нової з більш тривалим терміном дії. Пам'ятайте, що варіанти мають термін придатності. Після цієї дати вони нічого не варті. Усереднення вниз може відповідати акціям, які можна тримати назавжди, але не варіанти. Натомість усереднення може бути хорошою стратегією для пошуку прибутку, за умови, що є достатній час для закінчення терміну і сприятливий прогноз на посаду продовжується.
Наприклад, якщо мета 100 доларів буде досягнута, придбайте ще п’ять контрактів на додаток до тих 10, куплених раніше за 80 доларів. Середня ціна зараз ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = $ 86, 67). Якщо наступна ціль у розмірі 120 доларів буде досягнута, купіть ще три контракти, прийнявши середню ціну до 92, 22 долара за загальну кількість 18 контрактів. Якщо буде досягнуто наступної цілі у розмірі 150 доларів, продайте всі 18 із прибутку (150-92, 22) * 18 = 1040 доларів. Інші варіанти включають подальше купівлю (скажімо, ще три за 150 доларів) та збереження зворотної втрати (5% або 142, 5 долара).
Суть
Торгівля опціонами - це дуже мінлива гра. Недарма такі країни, як Китай, витрачають свій час, щоб відкрити свій ринок опціонів. Ринок дуже мінливих опціонів дає величезну можливість отримати прибуток, але спроба зробити це без достатніх знань, чітко визначених цілей прибутку та методологій зупинки збитків призведе до невдач і збитків. Трейдери повинні ретельно перевірити свої стратегії на історичних даних та увійти в світ торгових опцій реальними грошима заздалегідь зваженими методами зупинки збитків та отримання прибутку.
