Що таке відношення боргу до капіталу?
Коефіцієнт заборгованості та капіталу є показником фінансового важеля компанії. Коефіцієнт заборгованості до капіталу обчислюється шляхом взяття процентної заборгованості боргу компанії, як коротко-, так і довгострокових зобов’язань та поділення її на загальний капітал. Загальний капітал - це весь відсотковий борг плюс власний капітал акціонерів, який може включати такі статті, як звичайні акції, привілейовані акції та меншості.
Формула відношення боргу до капіталу
Сігналы абмеркавання Коефіцієнт заборгованості до капіталу = заборгованість + акціонерний борг
Як розрахувати коефіцієнт боргу до капіталу
Коефіцієнт заборгованості до капіталу обчислюється шляхом ділення загального боргу компанії на його загальний капітал, який становить загальний борг плюс загальний капітал акціонерів.
Коефіцієнт заборгованості та капіталу
Що говорить вам коефіцієнт боргу до капіталу?
Коефіцієнт заборгованості та капіталу дає аналітикам та інвесторам краще уявлення про фінансову структуру компанії та про те, чи є компанія придатною інвестицією чи ні. За умови рівності, чим вище коефіцієнт боргу до капіталу, тим ризикованіше компанія. Однак, хоча конкретна сума боргу може бути калікою для однієї компанії, але ледве впливає на іншу. Таким чином, використання загального капіталу дає більш точну картину стану здоров'я компанії.
У той час як більшість компаній фінансують свою діяльність за допомогою суміші боргу та власного капіталу, огляд загальної заборгованості або чистого боргу компанії може не надати найкращої інформації. До процентної заборгованості належать банківські позики, кредити, що підлягають сплаті, облігації, що підлягають сплаті тощо. Непроцентний борг включає нараховані витрати, кредиторську заборгованість тощо.
Ключові вивезення
- Вимірювання фінансового важеля компанії, що розраховується шляхом взяття процентної заборгованості компанії та її поділу на загальний капітал. За інших рівних, чим вище коефіцієнт боргу до капіталу, тим ризикованіше компанія. Якщо більшість компаній фінансують свою діяльність за допомогою суміші боргу та власного капіталу, дивлячись на загальну заборгованість компанії, можливо, не надавати найкращої інформації.
Приклад використання коефіцієнта заборгованості та капіталу
Наприклад, припустимо, що фірма має зобов'язання в розмірі 100 млн. Дол. США, що складається з наступного:
- Кредиторська заборгованість у розмірі 5 мільйонів доларів США, що підлягає сплаті заборгованості в розмірі 20 мільйонів доларів США, кредиторська заборгованість в розмірі 10 мільйонів доларів США. Нараховані витрати 6 мільйонів доларів.
З них лише облігації, що підлягають сплаті, облігації та довгострокові зобов’язання - це цінні папери, сума яких становить 5 мільйонів доларів + 20 мільйонів доларів + 55 мільйонів доларів = 80 мільйонів доларів.
Що стосується власного капіталу, компанія має привілейовані акції на суму 20 мільйонів доларів та 3 мільйони доларів меншості, зазначені у книгах. Компанія має 10 мільйонів акцій, що перебувають у загальному обсязі, що в даний час торгується по 20 доларів за акцію. Загальний капітал становить 20 мільйонів доларів + 3 мільйони доларів + ($ 20 х 10 мільйонів акцій) = 223 мільйони доларів. Використовуючи ці цифри, розрахунок відношення боргу до капіталу компанії:
- Заборгованість до капіталу = 80 млн. Дол. США (($ 80 млн. + 223 дол.) = 80 млн. Дол. США / 303 млн. Дол. = 26, 4%
Припустимо, що ця компанія розглядається як інвестиція з боку портфельного менеджера. Якщо менеджер з портфеля дивиться на іншу компанію, яка має відношення боргу до капіталу в 40%, все інше рівне, референтна компанія є більш безпечним вибором, оскільки її фінансовий важіль приблизно вдвічі менший, ніж порівняно з компанією.
Як приклад із реального життя, розглянемо Caterpillar (NYSE: CAT), який за останній фінансовий квартал станом на 27 лютого 2019 року має загальну заборгованість 36, 6 мільярдів доларів за станом на 27 лютого 2019 року. Таким чином, його відношення боргу до капіталу становить 73%, або 36, 6 мільярда доларів / (36, 6 мільярда доларів + 14 мільярдів доларів).
Різниця між коефіцієнтом заборгованості та капіталу та коефіцієнтом боргу
На відміну від відношення боргу до капіталу, коефіцієнт боргу ділить загальну заборгованість на загальні активи. Коефіцієнт боргу - це міра того, яка частина активів компанії фінансується за боргом. Дві цифри можуть бути дуже схожими, оскільки загальні активи дорівнюють загальним пасивам плюс загальний капітал акціонерів. Однак для відношення заборгованості до капіталу воно виключає всі інші зобов'язання, крім процентної заборгованості.
Обмеження використання коефіцієнта боргу до капіталу
На коефіцієнт боргу та капіталу можуть впливати конвенції бухгалтерського обліку, якими користується компанія. Часто значення у фінансовій звітності компанії базуються на обліку історичних витрат і можуть не відображати справжніх поточних ринкових цінностей. Таким чином, дуже важливо бути впевненим, чи використовуються правильні значення при обчисленні, щоб коефіцієнт не спотворювався.
