Що таке делівергінг?
Зняття рахунків - це коли компанія або окремі особи намагаються зменшити загальний фінансовий важіль. Іншими словами, це зменшення боргу. Найбільш прямий спосіб, коли суб'єкт господарювання скасує кошти, - це негайно погасити будь-які наявні борги та зобов’язання на своєму балансі. Якщо цього не вдається зробити, компанія або фізична особа можуть опинитися в підвищеному ризику дефолту.
Знемовити кошти - це погасити борги без виникнення нових.
Розуміння знищення
Позик (або борг) став невід’ємним аспектом нашого суспільства. На самому базовому рівні бізнес використовує його для фінансування своїх операцій, фінансування розширень та оплати досліджень та розробок. Використовуючи борг, підприємства можуть оплачувати свої рахунки, не випускаючи більше акцій, тим самим запобігаючи зменшенню доходів акціонерів.
Наприклад, якщо компанія, утворена з інвесторами в 5 мільйонів доларів, власний капітал в компанії становить 5 мільйонів доларів - гроші, які компанія використовує для роботи. Якщо компанія додатково включила боргове фінансування, позичивши 20 мільйонів доларів, тепер у компанії є 25 мільйонів доларів для інвестування в проекти бюджетного капіталу та більше можливостей для збільшення вартості для постійної кількості акціонерів.
Компанії часто беруть на себе надмірну кількість боргу, щоб ініціювати зростання. Однак використання важелів істотно підвищує ризикованість фірми. Якщо важіль не сприятиме подальшому зростанню, як планувалося, ризик може стати занадто великим для компанії. У цих ситуаціях все, що може зробити фірма, - це звільнити, сплативши борг. Деліверінг може бути червоним прапором для інвесторів, які потребують зростання своїх компаній.
Мета деліверінгу - зменшити відносний відсоток балансу підприємства, який фінансується за зобов'язаннями. По суті, це може бути здійснено одним із двох способів. По-перше, компанія або фізична особа може збирати готівку за допомогою господарських операцій і використовувати ці надлишки готівки для усунення зобов'язань. По-друге, наявні активи, такі як обладнання, акції, облігації, нерухомість, комерційна зброя, можна назвати декількома, а отримані доходи можуть бути спрямовані на погашення боргу. В будь-якому випадку заборгованість частини балансу буде зменшена.
Коефіцієнт особистих заощаджень є одним із показників зменшення кредитних коштів, оскільки люди заощаджують більше грошей, які вони не позичають.
Уолл-стріт може сприятливо привітати успішне скорочення. Наприклад, повідомлення про основні звільнення можуть призвести до зростання цін на акції. Однак деліверінг не завжди йде за планом. Коли потреба в залученні капіталу для зниження рівня заборгованості змушує фірми продавати активи, які вони не бажають продавати за цінами продажу за вогнем, ціна акцій компанії зазвичай страждає в короткостроковій перспективі.
Що ще гірше, коли інвестори відчувають, що компанія тримає погану заборгованість і не в змозі скасуватися, ціна цього боргу падає ще більше. Тоді компанії змушені продавати його з втратою, якщо вони взагалі можуть продати його. Неможливість продати або обслуговувати борг може призвести до невдач бізнесу. Фірми, які тримають токсичну заборгованість компаній, що провалюються, можуть зазнати значного удару по своїх балансах, оскільки ринок цих фіксованих доходів руйнується. Так було у фірм, що тримають борг Lehman Brothers до краху 2008 року.
Ключові вивезення
- Знизити заборгованість - це зменшити непогашену заборгованість, не заподіюючи жодних нових. Мета деліверінгу - зменшити відносний відсоток балансу підприємства, який фінансується за рахунок зобов'язань. Забагато системного зменшення розміру може призвести до фінансового спаду та кризису кредитування.
Приклади зменшення коштів та фінансових коефіцієнтів
Наприклад, припустимо, що компанія X має активи в розмірі 2 000 000 доларів США, з яких 1 000 000 доларів фінансуються за рахунок боргу, а 1 000 000 доларів - за рахунок власного капіталу. Протягом року компанія X отримує чистий дохід 500 000 доларів США. У цьому сценарії рентабельність активів компанії, рентабельність власного капіталу та значення боргу до власного капіталу такі:
- Рентабельність активів = 500 000 $ / 2 000 000 $ = 25% Прибутковість власного капіталу = $ 500 000 / $ 1, 000, 000 = 50% Заборгованість до власного капіталу = $ 1, 000, 000 / $ 1, 000, 000 = 100%
Замість описаного вище сценарію, припустимо, що на початку року компанія вирішила використати $ 800 000 активів, щоб погасити $ 800 000 зобов'язань. У такому сценарії компанія X тепер матиме 1 200 000 доларів США активів, з яких 200 000 доларів фінансуються за рахунок боргу, а 1 000 000 доларів - власним капіталом. Якби компанія протягом року зробила ті самі 500 000 доларів, її рентабельність активів, рентабельність власного капіталу та значення боргу до власного капіталу були б такими:
- Рентабельність активів = 500 000 $ / 1 200 000 $ = 41, 7% Рентабельність власного капіталу = $ 500 000 / $ 1, 000, 000 = 50% Заборгованість до власного капіталу = $ 200 000 / $ 1, 000, 000 = 20%
Другий набір коефіцієнтів показує, що компанія набагато здоровіша, і інвестори чи кредитори, таким чином, вважають другий сценарій більш сприятливим.
Негативні наслідки зменшення розміру
Позики та кредит є невід'ємними частинами економічного зростання та корпоративного розширення. Коли занадто багато людей і фірм вирішать погасити свої борги відразу і не брати на себе більше, економіка може постраждати. Коли зменшення валюти створює спад економіки, уряд змушений вступати.
Уряди беруть на себе борг (важіль) для придбання активів і підкреслюють ціну під цінами або заохочують витрати. Це може бути в різних формах, включаючи придбання іпотечних цінних паперів для підвищення цін на житло та заохочення банківського кредитування, видачу гарантованих урядом гарантій для підвищення вартості певних цінних паперів, зайняття фінансових позицій у провальних компаніях, надання податкових знижок безпосередньо споживачам, субсидіюючи придбання техніки чи автомобілів за допомогою податкових пільг або безлічі подібних дій.
Платники податків несуть відповідальність за погашення федеральної заборгованості, коли діловий сектор скасується, оскільки уряд не може брати на себе надмірні важелі.
Федеральний резерв може також знизити ставку федеральних фондів, щоб зробити банки дешевшими для запозичення грошей один у одного, підштовхувати процентні ставки та заохочувати банки надавати кредити споживачам та бізнесу.
