Зміст
- Що таке леверидж?
- Що таке делівергінг?
- Поводьтеся обережно
- Токсична заборгованість та зменшення коштів
- Зниження розміру йде за ціною
- Суть
Знеприйняття - це термін, який виходить на перший план під час економічних потрясінь та після них, будь то спад, цілий спад чи депресія. У більшості випадків це стосується фізичних осіб або споживачів, які намагаються очистити свої баланси. Але він також може бути використаний для опису фінансового становища підприємств і навіть урядів. Але що саме це означає? Які його наслідки? Це добре? Це погано? Кому це допомагає і кому шкодить? Щоб розгадати таємниці делівергінгу, це допомагає почати із свого антоніму: важеля.
Ключові вивезення
- Зниження коштів відбувається, коли фірма скорочує свої фінансові важелі або борг за рахунок залучення капіталу або продажу активів та / або внесення необхідних скорочень. Девізінг зміцнює баланси. Фірми з токсичною заборгованістю можуть зіткнутися з суттєвим ударом для їх балансів як ринок ці інвестиції з фіксованим доходом руйнуються. Коли зменшення заборгованості впливає на економіку, уряд вживає, використовуючи важелі для придбання активів та підбору цін під цінами або для заохочення витрат.
Що таке леверидж?
Плечі стали невід’ємним аспектом нашого суспільства. Термін позначає використання позикового капіталу для збільшення можливості повернення. Підприємства використовують цю стратегію для фінансування своїх операцій, фінансування розширень та оплати досліджень та розробок (НДДКР). Використовуючи борг, підприємства можуть оплачувати свої рахунки, не випускаючи більше акцій, тим самим запобігаючи зменшенню власного капіталу.
Наприклад, якщо компанія, яка формується з інвестиціями 5 мільйонів доларів від інвесторів, власний капітал в компанії становить 5 мільйонів доларів - це гроші, які компанія використовує для роботи. Якщо компанія додатково включила боргове фінансування, позичивши 20 мільйонів доларів, зараз у компанії є 25 мільйонів доларів для інвестування в проекти бюджетного капіталу та більше можливостей для збільшення вартості для фіксованої кількості акціонерів.
Леверидж стає дещо складнішим, оскільки є два основні типи важелів, які можна використовувати: Операційний леверидж та фінансовий леверидж. Операційні та фінансові важелі роблять дохід та прибуток більш чутливими до ділових циклів, що може бути хорошою справою в періоди економічної експансії та поганою справою під час економічних спадів. Суть питання полягає в тому, що леверидж дорівнює боргу, який дорівнює виплаті відсотків.
Що таке делівергінг?
Стара приказка «все в міру» ідеально стосується поняття важеля. Коли компанії прострочують використання важеля, вони стикаються з проблемою через надмірні виплати відсотків, з якими стикаються. Ось тоді, коли деліверінг - позбавлення від боргу - починає грати. Так що саме це?
Цей термін позначає момент, коли фірма намагається скоротити свій фінансовий важіль або борг. Найкращий спосіб компанії чи особи це зробити - це погасити будь-яку чи всі існуючі борги. Це можна зробити, зібравши капітал, щоб стерти борг зі свого балансу, або продати активи, щоб зібрати гроші. Без делімінга, суб'єкт господарювання може поставити себе в становище до дефолту за боргом, оскільки тягар може стати нестерпним.
Поводьтеся обережно
З точки зору бізнесу, скорочення балансу зміцнює баланси. Це здоровий хід дій, щоб повернути компанію на правильний шлях. Однак, з практичної точки зору, деліверінг не дуже гарний. Звільнення працівників, закриття заводів, скорочення бюджетів на НДДКР та продаж активів - це все рівноцінно курсу, коли реалізується стратегія зменшення коштів, оскільки компанії прагнуть зберегти зайві грошові кошти для погашення своїх зобов'язань.
Знищення коштів може вимагати звільнення, закриття підприємств, скорочення бюджетів, а також продажу активів.
Уолл-стріт, як правило, вітає успішне розлучення теплими обіймами. Повідомлення про масштабні звільнення призводять до падіння корпоративних витрат та зростання цін на акції. Однак деліверінг не завжди йде за планом. Коли потреба в залученні капіталу для зниження рівня заборгованості змушує фірми продавати активи, які вони не бажають продавати за цінами продажу за вогнем, ціна акцій компанії зазвичай страждає в короткостроковій перспективі. Що ще гірше, коли інвестори відчувають, що компанія тримає погану заборгованість і не в змозі скасуватися, вартість цього боргу падає ще більше. Тоді компанії змушені продавати його з втратою - якщо вони взагалі можуть продати.
Токсична заборгованість та зменшення коштів
Неможливість продати або обслуговувати борг може призвести до невдач бізнесу. Фірми, які тримають токсичну заборгованість компаній, що провалюються, можуть зіткнутися з істотним ударом по своїх балансах, оскільки ринок цих інвестицій з фіксованим доходом руйнується. Так було у фірм, що тримають борг Lehman Brothers до краху 2008 року.
Банки зобов'язані мати певний відсоток своїх активів, що зберігаються в резерві, щоб допомогти покрити свої зобов'язання перед кредиторами, включаючи вкладників, які можуть подавати запити на зняття коштів. Вони також зобов'язані підтримувати певні співвідношення капіталу до боргу. Для збереження цих коефіцієнтів банки скасовуються, коли бояться, що позики, які вони надали, не будуть повернені або коли вартість активів, які вони мають, зменшиться. Коли банки турбуються про повернення коштів, кредитування сповільнюється. Коли кредитування сповільнюється, споживачі не можуть брати позики, тому вони менше можуть купувати товари та послуги у підприємств. Аналогічно, підприємства не можуть брати позики для розширення, тому найм сповільнюється, а деякі компанії змушені продавати активи зі знижкою для погашення банківських позик.
Якщо багато банків одночасно скасуються, ціни на акції падають, оскільки компанії, які більше не можуть позичати у банків, переоцінюються виходячи з ціни активів, які вони намагаються продати зі знижкою. Ринки боргів можуть потенційно зазнати краху, оскільки інвестори не хочуть утримувати облігації проблемних компаній або купувати інвестиції, на які накопичується борг.
Зниження розміру йде за ціною
Коли зменшення заборгованості створює спадну економіку, уряд змушений вступати. Уряди беруть на себе борги чи важелі, щоб придбати активи та знизити ціни під цінами або заохотити витрати. Це може бути в різних формах, включаючи придбання іпотечних цінних паперів (MBS), щоб підняти ціни на житло та заохотити банківське кредитування, видачу гарантованих державою гарантій на підтримку вартості певних цінних паперів, зайняття фінансових позицій у невдалих компаніях, надання податкові знижки безпосередньо споживачам, субсидування придбання техніки чи автомобілів за допомогою податкових кредитів або безлічі інших подібних дій. Федеральна резервна система (ФРС) також може знизити ставку Федеральних фондів, щоб зробити банки дешевшими запозичувати гроші один у одного, знижувати процентні ставки та заохочувати банки надавати кредити споживачам та бізнесу.
Суть
Коли бізнес-сектор зменшується, уряд не може продовжувати брати важелі назавжди, оскільки державний борг повинен врешті-решт погасити платники податків. Ситуація швидко ускладнюється, і відповіді немає легких. Ефективна економічна політика повинна бути реалізована відповідно, щоб виправити спадну спіраль.
