Що таке вихід розподілу?
Дохідність від розподілу - це вимірювання грошового потоку, що виплачується фондовим фондом, що торгується біржею (ETF), інвестиційним цільовим інвестицій у нерухомість або іншим типом прибутків. Замість того, щоб обчислювати прибутковість на основі сукупності розподілів, останній розподіл щорічно розподіляється та ділиться на чисту вартість активів (NAV) цінного папера на момент виплати.
Розуміння виходу розподілу
Дохідність від розподілу може бути використана як показник для порівняння грошових потоків для ануїтетів та інвестицій з фіксованим доходом, але на основі розрахунку одного платежу може спотворюватися фактична віддача, виплачена за більш тривалий період.
Розрахунок прибутковості розподілу використовує найновіший розподіл, який може бути відсотком, спеціальним дивідендом або приростом капіталу, і помножує виплату на 12, щоб отримати загальну річну суму. Потім річна загальна сума ділиться на чисту вартість активів (NAV) для визначення прибутковості розподілу.
Хоча цей показник часто використовується для порівняння інвестицій з фіксованим доходом, метод розрахунку єдиного платежу може потенційно екстраполювати більші або менші, ніж звичайні платежі, на доходи від розподілу, які не відображають фактичних платежів, здійснених за останні 12 місяців або інший репрезентативний період час.
Ключові вивезення
- Дохідність від розподілу - це обчислення грошових потоків для інвестиційного механізму, такого як ETF або Realst Investment Trust (REIT). Вони надають короткий опис доходу, доступного інвесторам за даним фінансовим інструментом. Але їх обчислення може бути перекривлене спеціальними дивідендами або виплатою відсотків.
Розрахунок урожайності розподілу
Розподіл одноразових спеціальних дивідендів може перекосити прибутковість розподілу вище, ніж фактична віддача. Коли неповторний дивіденд виплачується компанією у портфелі фонду, виплата включається до періодичних дивідендів за цей місяць. Дохідність, розрахована на виплату, включаючи спеціальний дивіденд, може відображати більший дохід від розподілу, ніж насправді виплачує фонд.
Розрахунки прибутковості на основі розподілів, що складаються з відсотків та повторюваних дивідендів, як правило, більш точні, ніж ті, що використовують разові або нечасті виплати. Виключення неповторних платежів, однак, може призвести до отримання розподілу, нижчого, ніж фактичні виплати протягом попереднього року.
Прибутковість розподілу, як правило, дає короткий підсумок виплат доходів для інвесторів, але змінні, пов'язані з розподілом приросту капіталу та спеціальними дивідендами, можуть призвести до зниження прибутку. Щоб визначити справжню дохідність, інвестори можуть скласти всі розподіли за попередні 12 місяців і розділити суму на NAV на той час.
Приріст капіталу та прибутковість розподілу
Взаємні фонди та ETF зазвичай випускають розподіл приросту капіталу щорічно. Ці розподіли представляють реалізований протягом року чистий прибуток від торгівлі, який поділяється на довгострокові та короткострокові прибутки. Дохідність розподілу, обчислена за допомогою будь-якого з цих платежів, може відображати неточну річну віддачу.
Наприклад, обчислення доходності на основі довгострокового розподілу прибутків капіталу, що перевищує щомісячні виплати відсотків, призводить до отримання доходу від розподілу, що перевищує суму, виплачену інвесторам за попередній рік. З іншого боку, розрахунок, що використовує розподіл приросту капіталу, менший, ніж щомісячні виплати відсотків, призводить до меншої, ніж фактична дохідність від розподілу.
Вихід SEC Вихід розподілу
Інвестори часто розглядають та порівнюють дохідність SEC, також відомий як 30-денний прибутковість, з прибутковістю розподілу, приймаючи інвестиційне рішення. Хоча обидві оцінки є оцінками прибутку облігацій, вони обчислюються по-різному. Дохідність SEC - це річна цифра, заснована на прибутку за останній 30-денний період. Як було зазначено вище, доходи від розподілу обчислюються з урахуванням прибутку за 12-місячний період.
Думки аналітиків та інвесторів розділені, щодо дохідності яких краще оцінити прибуток від інвестицій. Прихильники дохідності SEC вказують на той факт, що розрахунки прибутковості розподілу залежать від фондів облігацій, що робить його ненадійним показником ефективності. Тим часом, розрахунки щодо врожайності SEC стандартизуються та визначаються централізованим агентством. Оскільки вона заснована на врожайності за останніми періодами, дохідність розподілу також вважається неточним відображенням поточних економічних обставин. Згідно з Vanguard, дохідність SEC наближається до виходу після витрат, який інвестор отримуватиме щорічно, припускаючи, що облігації зберігаються до погашення та доходу не реінвестуються.
Але облігації рідко зберігаються до погашення більшістю інвесторів. Здебільшого вони торгуються на відкритому ринку, де умови постійно знаходяться в потоці через зовнішні обставини. У примітці до 2008 року, що обговорювала важливість прибутковості облігацій, дослідницька компанія Morningstar зробила випадок, що прибутковість за 12 місяців пропонує "точнішу картину", ніж дохідність SEC, оскільки на неї припадає 12 чітких виплат дивідендів, що відображають показники облігації за різними обставини.
Приклад виходу розподілу
Припустимо, фонд коштує 20 доларів за акцію і збирає 8 центів відсоткових платежів протягом місяця. Відсотки множать на 12 за загальну суму 96 центів за рік. Ділення 96 центів на 20 доларів дає прибутковість в 4, 8%.
